2025年2月1日，美國(guó)政府宣布以芬太尼等問(wèn)題為由對(duì)所有中國(guó)輸美商品加征10%關(guān)稅。作為反制，中國(guó)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)2月4日宣布，自2025年2月10日起，將對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅。其中，對(duì)美國(guó)煤炭、液化天然氣加征15%關(guān)稅。

中國(guó)進(jìn)口美國(guó)煤以煉焦煤為主，輔以部分動(dòng)力煤。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)進(jìn)口美國(guó)煤炭1213萬(wàn)噸，其中煉焦煤1067萬(wàn)噸，占比88%，多為市場(chǎng)煤。

考慮到中國(guó)對(duì)美國(guó)煤進(jìn)口的已有關(guān)稅稅率，此次加征15%關(guān)稅意味著中國(guó)進(jìn)口美國(guó)煉焦煤的關(guān)稅將抬升至18%。這將大幅削弱美國(guó)煉焦煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，降低其在中國(guó)市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)內(nèi)貿(mào)易商進(jìn)口成本增加壓力下，預(yù)計(jì)將轉(zhuǎn)向其他替代品。

不過(guò)，此次對(duì)美國(guó)煤關(guān)稅加碼對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)的供需及價(jià)格的影響或許比較有限。一方面，本身受制于煤炭運(yùn)輸時(shí)間長(zhǎng)、煤質(zhì)較差、價(jià)格較高等原因，美國(guó)煤在中國(guó)市場(chǎng)中所占份額就比較小。另一方面，在進(jìn)口渠道多元化及國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放靈活等背景下，中國(guó)煉焦煤市場(chǎng)供應(yīng)彈性較大。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去五年中國(guó)累計(jì)進(jìn)口美國(guó)煤3503萬(wàn)噸，在所有煤炭進(jìn)口國(guó)家中占比1.8%。同期，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口美國(guó)煉焦煤3212萬(wàn)噸，在中國(guó)煉焦煤進(jìn)口總量中占比9%。

2024年，中國(guó)共進(jìn)口煉焦煤1.2億噸，主要來(lái)自蒙古、俄羅斯、美國(guó)、澳大利亞、加拿大、印度尼西亞等國(guó)家。其中，美國(guó)煉焦煤占比約9%。

隨著特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，關(guān)稅的糾葛本在預(yù)料之中，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒也早有顯現(xiàn)。據(jù)貿(mào)易商透露，近幾個(gè)月來(lái)，由于擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)和關(guān)稅上調(diào)可能影響美國(guó)對(duì)華煤炭出口，貿(mào)易商一直在避開(kāi)美國(guó)貨物。

綜上所述，用國(guó)內(nèi)以及其他進(jìn)口國(guó)煤炭來(lái)彌補(bǔ)關(guān)稅上調(diào)帶來(lái)的進(jìn)口美國(guó)煤減量預(yù)計(jì)難度并不大，此次對(duì)美煤炭加征關(guān)稅對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響可能比較有限。