隨著“雙碳”戰略縱深推進與電力市場化改革破局，核電作為高效、穩定的清潔基荷能源，正迎來資產重估的歷史窗口。在此背景下，電投產融（000958.SZ）通過重大資產重組徹底剝離金融業務，全面聚焦核能發電主業，成為A股市場稀缺的純核電運營平臺。根據公司近期披露的2025年年報及2026年一季報顯示，其扎實的盈利能力與清晰的成長路徑正逐步兌現。
電投產融于2025年完成重大資產重組，置出金融業務，置入國電投核能有限公司100%股權，成為國家電投集團核能發電業務的唯一整合平臺。目前，公司控股在運核電機組2臺，合營在運核電機組6臺，在運權益裝機規模達745萬千瓦，位列國內第三。
從收入結構看，2025年公司核電業務收入達67.27億元，占總收入比例提升至53.96%，主業高度聚焦。在技術層面，公司實際控制人國家電投集團已自主研發“國和一號”三代核電技術，是目前我國自主設計的最大功率核電機組，電投產融作為其商業化核心載體，擁有突出的競爭優勢。
業績扎實：重組后凈利率超40%，政策紅利拓寬盈利空間
重組完成后的首個完整財務年度，公司交出了一份穩健的成績單。2025年年報顯示，全年實現營業總收入124.66億元，歸母凈利潤32.93億元；經營活動產生的現金流量凈額35.36億元，為持續發展與股東回報提供了堅實基礎。進入2026年，盈利勢頭延續，一季報實現歸母凈利潤11.17億元。
與此同時，核電行業正迎來多重政策利好。2026年《政府工作報告》首次將“未來能源”納入重點培育產業，核電戰略地位提升。在電力市場化改革方面，遼寧、廣西等核電大省已率先建立“核電可持續發展價格結算機制”，以高于市場均價的水平結算，有效消除現貨價格波動風險。
此外，國務院辦公廳年初印發《關于完善完善全國統一電力市場體系的實施意見》，明確探索建立體現核電低碳價值的制度，核電作為優質低碳清潔電源，有望憑借低碳屬性獲取額外收益，進一步拓寬電投產融的盈利空間。
電投產融的成長邏輯兼具中期可見度與長期確定性。從內生增長看，在建的山東海陽核電二期3、4號機組預計于2027-2028年投產，將成為近兩年最直接的利潤增長點。海陽三期5、6號機組已獲核準，萊陽核電一期等項目也有序推動，為公司“十五五”期間裝機持續增長奠定基礎。
從外延增長看，控股股東國家電投集團已做出明確承諾，將電投產融作為核能發電業務的唯一整合平臺，計劃在相關核電項目正式商運后三年內，通過股權收購、資產重組等方式，將旗下其他核電資產逐步注入上市公司。這一承諾為公司中長期成長提供了確定性預期，裝機規模有望持續增長。
綜合來看，電投產融已完成從“金融+能源”向純核電運營平臺的戰略轉型，目前正處于稀缺資產夯實價值、業績扎實驗證當下、成長路徑指向未來的多重共振階段，其長期投資價值值得持續關注。
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