本周以來港口市場需求持續(xù)低迷，報價松動的貿(mào)易商有所增加。

截至2月27日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于933、830、720元/噸，日環(huán)比下跌4、5、4元/噸。

不過，由于港口優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨供給仍處于低位，疊加市場對非電備庫需求仍有期待，因此也有部分貿(mào)易商繼續(xù)保持觀望挺價。

整體上看，當前市場分歧依舊明顯。

支撐因素

一是市場資源依舊偏少。目前坑口采購成本偏高，以蒙煤為例，發(fā)運到港成本在950元/噸左右，處于倒掛狀態(tài)，因此貿(mào)易商集港發(fā)運的積極性較低，港口市場貨源并沒有明顯的提升。而且，隨著天氣條件好轉(zhuǎn)，港口調(diào)出恢復(fù)正常，庫存止增轉(zhuǎn)降。截至27日，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存連續(xù)4日減少(合計減少42.1萬噸)，回落至2225.4萬噸。

二是國內(nèi)產(chǎn)量存在收縮的預(yù)期。近期山西省發(fā)布《關(guān)于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》，特別提到煤礦的超能力生產(chǎn)等情況，考慮到新增合規(guī)產(chǎn)能有限，因此今年山西省原煤產(chǎn)量同比下降的可能性較大。另外，由于“兩會”召開在即，因此產(chǎn)地安監(jiān)將較為嚴格，預(yù)計3月中旬前煤炭生產(chǎn)仍將受限。

三是進口煤價格較為堅挺。今年以來，國際煤炭市場供需關(guān)系較為平穩(wěn)，價格波動較小，節(jié)后我國的采購需求陸續(xù)回歸，而印尼受到惡劣天氣影響，供給受限，因此進口煤價格較為堅挺。據(jù)CCTD監(jiān)測，目前沿海地區(qū)進口5500大卡動力煤到岸價格在920元/噸左右，僅較內(nèi)貿(mào)煤低30元/噸左右。

利空因素

一是煤炭供給持續(xù)改善。驅(qū)動節(jié)后價格上漲的主要原因是階段性供給偏緊，而元宵節(jié)后產(chǎn)地煤礦已經(jīng)普遍復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭供給得到恢復(fù)，因此供需錯配的情況已經(jīng)明顯改善。

二是電煤消費將逐漸進入淡季。隨著寒潮天氣的影響逐漸趨弱，電煤消費也將逐漸進入淡季，因此在當前的庫存水平下，電力終端去庫的意愿較高，采購的積極性難有提升。

綜合來看，目前流通環(huán)節(jié)優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源的庫存依舊偏低，支撐供方挺價心態(tài)，但是隨著階段性供給偏緊的局面持續(xù)緩解，需方對價格的預(yù)期也在走低，預(yù)計短期市場將呈現(xiàn)小幅震蕩博弈的狀態(tài)，觀望“金三銀四”非電需求實際釋放情況指引市場選擇方向。