前期煤價快速上漲后，下游接受度有限，采購積極性回落。但目前進口煤價格高企，部分地區電廠庫存水平不高，大部分用戶對后市需求仍有預期，整體持樂觀態度。預計本周煤價先漲后穩，本周后半程至下周，煤價存在下跌空間，但跌幅有限。

環渤海港口動力煤市場走勢趨穩，下游觀望情緒漸濃，實際成交氛圍轉冷。港口調進調出數量接近，庫存穩定，下錨船均在兌現長協，煤價繼續上漲驅動力不足，市場報價維持高位堅挺。目前，詢貨雖有減少，少量賣家著急出貨，短期市場流動性也有承壓，但大部分貿易商對旺季需求仍持有樂觀預期，降價銷售意愿不足，煤價很難出現大幅上漲。

利好因素如下：首先，環渤海港口庫存增加不多。大秦線恢復后，長協及市場煤發運量源源不斷;但需求端并不弱，除了封航影響靠船以外，其余時間呈供需雙高走勢，港口庫存回升緩慢，為煤價上漲提供一定支撐。其次，需求存在支撐。節后，終端補庫需求有集中釋放預期，環渤海港口優質資源偏緊，船等貨現象依然存在。化工、建材等行業盈利修復，開工率維持高位，對優質動力煤的剛性采購需求持續，對沖了電煤需求季節性回落。再次，能源替代效應。當前國際局勢不明朗，催化煤炭替代性需求預期，周邊國家及我國沿海地區地區部分燃氣發電機組已陸續停機，電力市場對新能源及火電的依賴性增強，電廠補庫將為煤價提供上漲基礎。四是進口補充有限。中東地緣局勢持續緊張、印尼出口稅調整、國際海運價高位運行，尤其印尼進入雨季且執行DMO政策，外礦報價堅挺，發運到中國市場的現貨偏少，進口補充作用十分有限。導致進口煤到岸成本持續高企，內外貿煤價倒掛局面難以扭轉，進口對市場的補充作用減弱。

利空因素依然存在：首先，面臨政策調控壓力。上級主管部門在煤炭供給側和需求側兩端發力，反復強調能源安全是重中之重，嚴控能源消費不合理增長。在政策背景下，煤價超預期行情大概率受限制。其次，隨著階段性采購補庫告一段落，市場緊張將初步緩解，部分電廠招標減少，有望緩解港口庫存緊張局面，對煤價支撐力度減弱。再次，隨著國內煤價的上漲，接近進口煤價格，將促使環渤海港口市場煤競爭力下降。