據(jù)彭博社(Bloomberg)3月21日消息，澳大利亞煤炭生產(chǎn)商越來(lái)越多地涉足尋求高息私人貸款，因?yàn)檫@些貸款機(jī)構(gòu)很希望能取代那些因ESG(銀行金融機(jī)構(gòu)關(guān)注的指標(biāo)，即環(huán)境Environmental、社會(huì)Social和公司治理Governance)方面的各種擔(dān)憂而猶豫不決的銀行。

總部位于悉尼的煤礦企業(yè)懷特黑文( Whitehaven Coal Ltd. )上個(gè)月獲得一筆 11 億澳元的貸款購(gòu)買兩座煤礦的交易，吸引了 17 家私人信貸機(jī)構(gòu)，但只有一家銀行參與其中。

據(jù)知情人士透露，由 Golden Energy and Resources Pte Ltd. 牽頭的一個(gè)財(cái)團(tuán)也在物色私人信貸基金和銀行，為其 16.5 億美元收購(gòu)澳大利亞一座煤礦的交易獲得融資。

煤礦企業(yè)與私人信貸機(jī)構(gòu)之間的商談，反映出通過(guò)承擔(dān)利潤(rùn)豐厚的風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目而使全球市場(chǎng)規(guī)模已擴(kuò)大到 1.7 萬(wàn)億美元的私人信貸日益重要的地位。私人信貸公司進(jìn)軍煤炭業(yè)務(wù)，也意味著 ESG 的支持者盡管讓銀行正在退出有環(huán)境問(wèn)題的項(xiàng)目，但仍將面臨更多的挑戰(zhàn)。

高盛集團(tuán)公司(Goldman Sachs Group Inc.)澳大利亞和新西蘭投資銀行聯(lián)席主管 Nick Sims 表示：“不同形式的私人資本、家族資金和其他個(gè)人資本，并不像一些大型基金那樣承擔(dān) ESG 義務(wù)或壓力。他們就是這么一個(gè)角色，而且他們一直在扮演這個(gè)角色。”

更廣泛地說(shuō)，私人信貸是能源行業(yè)近年來(lái)利用的幾種替代融資來(lái)源之一，因?yàn)榛?ESG 的貸款指標(biāo)阻礙了銀行的發(fā)展。尤其在緊縮開(kāi)支的時(shí)候，私募股權(quán)公司更加活躍。以石油和天然氣儲(chǔ)備為支撐的資產(chǎn)支持債券也開(kāi)始發(fā)揮作用。

分析機(jī)構(gòu)伍德麥肯茲( Wood Mackenzie)亞太動(dòng)力煤研究首席分析師羅里·西明頓 (Rory Simington) 表示，煤礦企業(yè)的另一個(gè)資金來(lái)源是向鋼鐵制造商等客戶出售少數(shù)股權(quán)，這些客戶希望確保其煤炭供應(yīng)能夠穩(wěn)定持續(xù)。他表示，據(jù)報(bào)道，JSW 鋼鐵公司正在洽談購(gòu)買懷特黑文擁有的煤礦 20% 的股份，這就是一個(gè)例子。

借貸成本上升

懷特黑文公司受到私人信貸公司的歡迎，與去年的困境形成鮮明對(duì)比。 據(jù)《悉尼先驅(qū)晨報(bào)》報(bào)道，由于銀行不愿延長(zhǎng)貸款，該公司不得不取消10 億澳元(6.53 億美元)的貸款再融資。

澳大利亞的一些主要銀行——澳大利亞和新西蘭銀行集團(tuán)有限公司、澳大利亞聯(lián)邦銀行、澳大利亞國(guó)民銀行有限公司和西太平洋銀行——都承諾限制或不向動(dòng)力煤開(kāi)采商提供貸款。

懷特黑文公司的新貸款人主要是國(guó)際基金，例如香港的亞洲研究資本管理有限公司、Farallon Capital Management LLC和Sona Asset Management Ltd。

其能夠完成交易還凸顯了一個(gè)事實(shí)，即替代貸款機(jī)構(gòu)的成本通常會(huì)更高。Whitehaven 支付的債務(wù)比 SOFR 高 650 個(gè)基點(diǎn)。

Federated Hermes 私人信貸主管帕特里克·馬歇爾 (Patrick Marshall) 表示：“主流貸款機(jī)構(gòu)不想為煤炭融資，因此煤礦不得不求助于成本更高的對(duì)沖基金和家族辦公室。”

隨著煤礦企業(yè)轉(zhuǎn)向新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，私人信貸也可能派上用場(chǎng)。懷特黑文的私人信貸為一筆 9 億美元的過(guò)橋貸款提供了再融資，以支持收購(gòu)兩個(gè)冶金煤礦，冶金煤是鋼鐵制造的關(guān)鍵原料，被認(rèn)為比動(dòng)力煤對(duì)環(huán)境的威脅更小。

“如果你可以將你的項(xiàng)目或你的公司標(biāo)記為冶金煤而不是動(dòng)力煤，那么在你可以與誰(shuí)商談或誰(shuí)能夠提供融資服務(wù)方面就會(huì)產(chǎn)生巨大的差異，”伍德麥肯茲的西明頓說(shuō)。