今日動力煤市場呈現(xiàn)“產(chǎn)地穩(wěn)中探漲、港口僵持博弈、進口持續(xù)偏強”的分化格局。受寒潮天氣及春節(jié)臨近影響，終端日耗攀升但補庫意愿有限，疊加產(chǎn)地供應(yīng)階段性收緊，市場供需博弈加劇，價格整體以穩(wěn)為主，局部小幅探漲。

產(chǎn)地價格方面：陜西榆林、內(nèi)蒙古鄂爾多斯等地部分煤礦沫煤、混煤價格小幅上調(diào)5-20元/噸，如西灣末煤、巴拉素混煤競拍價上漲20元/噸，主因節(jié)前補庫需求釋放及供應(yīng)收縮預(yù)期。當(dāng)前煤價有所分化，低卡煤企穩(wěn)，4500大卡動力煤坑口價約310元/噸，受性價比優(yōu)勢支撐，需求回升帶動價格反彈。高卡煤承壓，5500大卡及以上煤種因終端采購疲軟，價格持平，如鄂爾多斯Q5500沫煤報538元/噸。

港口價格方面：今日北港5500大卡動力煤主流報價690-700元/噸，5000大卡610-620元/噸，環(huán)比持平。市場交投清淡，下游壓價明顯，實際成交稀少。 進口煤印尼Q3800大船F(xiàn)OB報價50-51美元/噸，澳煤Q5500到岸價755元/噸，受供應(yīng)延遲及成本倒掛影響，進口報價持續(xù)堅挺。

供應(yīng)端方面：國內(nèi)減產(chǎn)：春節(jié)臨近，內(nèi)蒙古、陜西等地部分煤礦停產(chǎn)放假，疊加安全檢查趨嚴(yán)，產(chǎn)能釋放受限，產(chǎn)地供應(yīng)環(huán)比收縮。進口補充：印尼降雨及RKAB審批延遲導(dǎo)致外礦發(fā)運效率下降，國內(nèi)進口商空單補貨難度加大，低卡煤到港量有限。

需求端方面，電力需求：全國大范圍寒潮推高日耗，28個主要城市電力負荷創(chuàng)冬季新高(14.17億千瓦)，但電廠庫存充足(沿海六大電廠庫存1331萬噸，可用天數(shù)15.5天)，補庫以長協(xié)為主。非電需求：化工、建材等終端檢修增加，采購積極性偏弱，僅個別剛需補貨。

后市展望，當(dāng)前動力煤市場處于供需弱平衡狀態(tài)，短期因寒潮持續(xù)或支撐日耗高位，疊加產(chǎn)地供應(yīng)收縮預(yù)期，煤價有望小幅反彈，但終端高庫存及非電需求疲軟將限制漲幅，預(yù)計港口5500大卡煤價維持690-700元/噸窄幅震蕩。 中長期來看，2026年保供產(chǎn)能退出或推動供需再平衡，疊加進口政策不確定性，煤價彈性可期。需關(guān)注節(jié)后工業(yè)需求復(fù)蘇節(jié)奏及政策調(diào)控力度。