3月24日，神火股份披露的2025年年報顯示，公司2025年實現營收412.41億元，同比增長7.47%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤40.05億元，同比下降7%。基本每股收益為1.81元，同比下滑6.22%。

很顯然，2025年神火股份是“增收不增利”，延續了2024年的態勢。彼時應收同比增長1.99%，歸母凈利潤同比下降27.07%。

年報顯示，凈利潤下滑主要受煤炭業務影響。受整體煤炭市場供需寬松、價格整體下滑影響，公司煤炭業務(采掘業)營業收入為56.02億元，同比大降18.94%，毛利率大幅減少至7.7%。

同時，由于煤礦停建、停產及效益不及預期，報告期內神火股份對和成煤礦計提4.86億元、大磨嶺煤礦計提4.44億元、劉河煤礦計提1.78億元、薛湖煤礦計提1.46億元，合計計提資產減值損失達12.56億元，是導致全年凈利潤下滑的最直接原因。

不過，神火股份依舊表示，公司2025年煤炭產量位列河南省第三位，是我國無煙煤主要生產企業之一;公司本部位于我國六大無煙煤生產基地之一的永城礦區，公司煤炭業務具有眾多優勢。

資源儲量方面，年報顯示，截至2025年12月31日，公司控制的煤炭保有儲量12.93億噸，可采儲量6.06億噸。

在面臨煤炭價格整體下滑的不利背景下，神火股份憑借其自備鐵路專用線及華東、華中等核心銷售區域的區位優勢，加快推進了公鐵水多式聯運體系，成功構建了高效、低成本的物流運輸體系，有效對沖了行業盈利承壓的風險。

展望2026年，中國煤炭行業將繼續處于保障國家能源安全與推動綠色低碳轉型協同發展的新階段，預計煤炭市場供需將延續基本平衡的寬松格局，但結構性、時段性矛盾依然存在。隨著國家推動煤炭清潔高效利用、優化產能結構以及穩定長協價格機制等政策的深入實施，在宏觀經濟恢復向好的潛在支撐下，煤炭價格中樞有望在政策引導與市場調節的共同作用下趨于穩定。公司將繼續發揮自身產品與區位優勢，積極應對市場變化，深化內部管理，推進技術創新，進一步降低運營成本，提升核心競爭力，實現可持續發展。

與煤炭業務形成鮮明對比的是電解鋁業務。2025年神火股份電解鋁首次滿產，并實現產銷平衡。同時，受宏觀經濟復蘇及市場預期向好推動，電解鋁業務實現利潤總額79.88億元，同比大增48.66%。電解鋁產品營業收入達289.79億元，同比增長11.49%，毛利率達30.06%。

經營數據顯示，2025年神火股份生產煤炭716.53萬噸(其中永城礦區331.30萬噸，許昌、鄭州礦區385.23萬噸)，銷售721.68萬噸(其中永城礦區334.58萬噸，許昌、鄭州礦區387.10萬噸)，分別完成年度計劃的99.52%、100.23%。

生產鋁箔10.83萬噸(其中商丘廠區8.33萬噸，上海廠區2.50萬噸)，銷售10.74萬噸(其中商丘廠區8.17萬噸，上海廠區2.57萬噸)，分別完成年度計劃的80.23%、79.58%。

年報稱，未來，公司將堅持煤電鋁材一體化經營，鞏固做強煤炭及深加工，優化鋁電及上下游產業，努力形成結構好、產業精、后勁足的實體經濟;強化資本運作，積極尋求新能源、新材料、煤炭清潔利用、環保、高端智能制造、金融投資等商機，加快培育新的效益增長點。同時，積極探索通過股權合作、資產負債結構的優化、低效和閑置資產盤活、無效資產處置等途徑實現產業提質升級，真正形成資產運營與資本運作雙輪驅動、相互補充、相互促進的產業格局;通過產業升級、延鏈補鏈和資產整合等措施，努力提高發展質量和效益，提升整體競爭能力，實現企業的持續、健康發展。

但同時也指出，公司是國內規模較大的電解鋁生產企業，但主要原材料氧化鋁主要依賴外購，導致公司電解鋁生產成本會因上游產品價格波動受到較大影響;同時，雖然公司一直以來積極參與煤炭資源整合，但與同行業優勢企業相比，煤炭資源儲備相對較少，一定程度上制約了公司煤炭主業的進一步發展壯大。

2026年，神火股份計劃生產鋁產品170萬噸，商品煤695萬噸，炭素產品77萬噸，鋁箔12.10萬噸，冷軋產品28萬噸，自供電量90億度;實現產銷平衡。