編者按：8月15日，據(jù)歐洲媒體報(bào)道稱，俄羅斯最大的石油公司——俄羅斯國家石油向政府提出了1.5萬億盧布（約合420億美元）的支持請(qǐng)求。這是俄羅斯油企在最新的西方制裁之下首次發(fā)出的“求助”信號(hào)。此消息引發(fā)了外界的猜測(cè)——西方制裁俄國油、俄氣等大型油企的負(fù)面作用已開始顯現(xiàn)。

自烏克蘭危機(jī)以來，歐盟和美國對(duì)俄羅斯的制裁不斷升級(jí)，范圍有所擴(kuò)大。而俄羅斯作為石油和天然氣資源大國，去年石油產(chǎn)量超過1000萬桶/日，天然氣出口量也不斷增加。世界跨國石油巨頭如埃克森美孚、BP、道達(dá)爾等，均在俄羅斯陸地或海域資源開發(fā)上分有一杯羹，BP在俄羅斯的石油產(chǎn)量甚至曾一度達(dá)到公司總產(chǎn)量的30%。

在嚴(yán)厲的能源制裁之下，公眾和投資者對(duì)俄羅斯油企和國際石油公司能否順利推行它們?cè)诙眄?xiàng)目深表憂慮。本版通過對(duì)跨國石油企業(yè)在俄羅斯的經(jīng)營現(xiàn)狀和戰(zhàn)略走向進(jìn)行分析，為公眾的判斷提供一些參考。

烏克蘭危機(jī)以來，近期歐美又推出新的對(duì)俄能源制裁措施。這次，歐盟和美國的制裁分工比較明確：歐盟主攻技術(shù)，美國主攻經(jīng)濟(jì)。

具體來看，歐盟針對(duì)所有2014年7月31日及以后簽訂的合同，禁止其成員國向俄羅斯出口特定的設(shè)備零件，如鉆井或浮式平臺(tái)、鉆頭和各種與北極或頁巖油勘探與開發(fā)有關(guān)的管道；美國則將俄羅斯外貿(mào)銀行、莫斯科銀行、俄羅斯農(nóng)業(yè)銀行，以及俄羅斯國家石油和諾瓦泰克列入制裁名單。可以說，不論是大型國際石油公司，還是俄羅斯本國的油企，在俄開展業(yè)務(wù)的油氣企業(yè)都不同程度地受到制裁影響。

俄羅斯油企：放緩國際化擴(kuò)張步伐

制裁消息發(fā)出后，在市場和石油業(yè)界都引起了一定反響。道達(dá)爾目前在諾瓦泰克持股18%，原計(jì)劃增持至19.4%，但在制裁消息發(fā)出后，道達(dá)爾隨即宣布暫停購入。7月16日美國宣布對(duì)俄羅斯國家石油和諾瓦泰克展開金融制裁后，俄國油的股票大跌12%，BP也因持股俄國油19.75%股份，股票下降了3%。

雖然市值有所下跌，但俄羅斯的油氣產(chǎn)量長期以來保持在2500萬桶油當(dāng)量/日，因此短期內(nèi)的技術(shù)制裁不會(huì)影響其油氣產(chǎn)量。俄羅斯油企也大多以本國為主要“耕作”場所，也不會(huì)立刻受到制裁的影響。俄國油趕在制裁實(shí)施之前24小時(shí)內(nèi)宣布與北大西洋鉆井公司建立合作關(guān)系，因此可在2015至2020年使用6臺(tái)北極鉆機(jī)，成本為42.5億美元，約為北大西洋鉆井公司市值的兩倍。

目前，俄國油上游現(xiàn)金流充裕，制裁沒有影響其日常作業(yè)和生產(chǎn)。該公司目前有200萬美元的現(xiàn)金，預(yù)計(jì)2015～2017年僅上游勘探開發(fā)領(lǐng)域就可產(chǎn)生約300萬美元的現(xiàn)金流，這些都有助于其降低再融資風(fēng)險(xiǎn)。

但對(duì)于俄國油和其他俄羅斯石油公司來說，經(jīng)濟(jì)制裁或?qū)⑹顾鼈兎啪弴H化擴(kuò)張的步伐，轉(zhuǎn)而注重國內(nèi)市場和機(jī)遇。

新一輪制裁下，一旦融資能力下降，那么新油氣田投資及產(chǎn)能都將受到影響。在這種情況下，俄國油等俄羅斯企業(yè)已在調(diào)整其國際化戰(zhàn)略，更加注重國內(nèi)業(yè)務(wù)，以及在委內(nèi)瑞拉、古巴和越南等國開展業(yè)務(wù)。7月23日，俄國油宣布撤出美國阿拉斯加州天然氣凝析油項(xiàng)目，8月初，魯克石油宣布出售其在烏克蘭、捷克、斯洛伐克及匈牙利境內(nèi)的加油站。專家認(rèn)為，這是俄羅斯油企在規(guī)避歐盟及美國制裁可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。