11月6日，我國最大的清潔能源上市公司和最大的水電行業(yè)上市公司———中國長江電力股份有限公司（下稱“長江電力”）正式對外披露了經(jīng)董事會審議通過的重大資產(chǎn)重組預(yù)案，對當(dāng)前國內(nèi)資本市場而言，可謂“一石激起千層浪”。普通投資者應(yīng)該如何看待長江電力？長江電力投資價值在哪里？長江電力是否值得投資者信任？記者對長江電力進(jìn)行了一次實地探訪，以期從以下幾個方面為廣大投資者找到答案。

規(guī)范高效治理引領(lǐng)企業(yè)改革發(fā)展

長江電力總經(jīng)理張定明說，長江電力自2003年上市以來，堅持“誠信經(jīng)營、規(guī)范治理、信息透明、業(yè)績優(yōu)良”的經(jīng)營理念，嚴(yán)格按照《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)和中國證監(jiān)會發(fā)布的有關(guān)上市公司治理的規(guī)范性文件及現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的要求規(guī)范運作，建立健全了以股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營層各司其職、各負(fù)其責(zé)的“三會一層”的運作體系。公司各項重大決策均報股東大會批準(zhǔn)。股東大會的召集和召開程序嚴(yán)格按照《公司法》、《上市公司股東大會規(guī)則》和《公司章程》等規(guī)定進(jìn)行，表決機(jī)制充分體現(xiàn)廣大股東的話語權(quán)，尤其是依法維護(hù)了中小股東的權(quán)益。

長江電力建立了 《關(guān)聯(lián)交易制度》、《信息披露制度》、《投資、擔(dān)保、借貸管理制度》、《投資者關(guān)系管理制度》、《重大信息內(nèi)部報告制度》、《募集資金管理制度》等系列基本制度，密切跟蹤監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最新監(jiān)管規(guī)定，

構(gòu)建制度建設(shè)的開放體系，不斷對各項制度進(jìn)行補(bǔ)充完善。根據(jù)資本市場發(fā)展要求，設(shè)立了專門的機(jī)構(gòu)并配備專業(yè)人員負(fù)責(zé)信息披露和投資者關(guān)系管理工作。建立日報、周報、月報制度，信息披露聯(lián)絡(luò)員制度，信息披露歸口管理制度以及信息披露責(zé)任追究制度，信息披露做到了真實、準(zhǔn)確、完整、及時。

經(jīng)營管理不斷提升助推業(yè)績增長

在長江電力，記者碰到了財務(wù)總監(jiān)謝峰。謝峰談到，長江電力全面提升公司預(yù)算管理水平，從優(yōu)化預(yù)算管理組織體系、完善預(yù)算管理制度、引入預(yù)算管理信息系統(tǒng)、構(gòu)建成本定額體系四個方面入手，實現(xiàn)了財務(wù)管理的全員參與、全業(yè)務(wù)覆蓋和全過程控制。積極推廣應(yīng)用檢修維護(hù)成本定額、備品配件定額和工器具定額標(biāo)準(zhǔn)，制定通用物資和專用物資標(biāo)準(zhǔn)化目錄，加大競爭性采購力度和跨單位同類物資合并采購，實現(xiàn)了對成本的有效控制。強(qiáng)化全面風(fēng)險管理，組織實施內(nèi)部控制執(zhí)行情況評價審計和專業(yè)化公司經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計，開展重要經(jīng)濟(jì)活動過程監(jiān)督，形成了較為完善的制度體系。大力推進(jìn)信息化與工業(yè)化的深度融合，初步實現(xiàn)了公司管理的科學(xué)化、標(biāo)準(zhǔn)化、信息化。積極優(yōu)化完善電力生產(chǎn)管理信息系統(tǒng) （ePMS）、全面預(yù)算管理信息系統(tǒng)（CBMS）等核心信息系統(tǒng)，提升了業(yè)務(wù)的信息化水平。

規(guī)范、嚴(yán)謹(jǐn)、高效的現(xiàn)代企業(yè)管理手段成為長江電力業(yè)績快速提升的助推器。截至2014年底，公司資產(chǎn)總額1469.94億元，凈資　  產(chǎn)861.36億元；公司實現(xiàn)收入總額268.98億元，利潤總額154.07億元，凈利潤118.30億元，每股收益0.7170元。公司獲得“全國電力行業(yè)實施卓越績效模式先進(jìn)企業(yè)”等榮譽(yù)。

精益電力生產(chǎn)運行刷新行業(yè)紀(jì)錄

向家壩大壩巍然橫臥在金沙江江面上。

世界單機(jī)容量最大的8臺80萬千瓦機(jī)組就在這里安家落戶。在向家壩，對品質(zhì)精益求精的追求已成為工作習(xí)慣。廠房里，永遠(yuǎn)有一兩位戴著白手套、拿著手電筒、穿著雨靴的經(jīng)驗豐富的現(xiàn)場負(fù)責(zé)人，在每個工作面上隨時認(rèn)真檢查質(zhì)量。向家壩電廠廠長王建忠說，戴白手套是因為水電機(jī)組對清潔度要求極高，留下半點鐵屑，都會造成短路停機(jī)；手電筒便于檢查機(jī)組深處黑暗的犄角旮旯，穿雨靴是為了隨時下到底部的蝸殼附近檢查。

沿向家壩溯江而上百余公里的金沙江峽谷河段聳立著中國第二大水電站溪洛渡水電站。長江電力副總經(jīng)理兼溪洛渡電廠廠長關(guān)杰林說，長江電力在金沙江下游梯級電站不斷探索優(yōu)化運行管理模式，生產(chǎn)管理信息系統(tǒng)具備了把多個電廠、多個生產(chǎn)單位統(tǒng)一在一個平臺上運行的條件，向家壩、溪洛渡機(jī)組的開關(guān)機(jī)等重要操作可以在成都調(diào)控中心實現(xiàn)遠(yuǎn)方控制。成功實施的運行管理模式不僅使梯級樞紐管理水平大幅提高，更解決了“一庫兩站兩調(diào)”的調(diào)度難題，確保了電能順利外送，實現(xiàn)了水資源的高效利用。

長江電力積極探索70萬千瓦以上巨型機(jī)組運行規(guī)律，逐漸形成了“精確預(yù)報、精益　  運行、精心維護(hù)”的精益生產(chǎn)管理理念，有效提升了公司電力生產(chǎn)管理水平。

資產(chǎn)注入進(jìn)一步提升投資價值

向家壩、溪洛渡兩座梯級電站完成資產(chǎn)證券化注入長江電力后，長江電力如虎添翼，自有裝機(jī)容量將從2527.7萬千瓦增加至4553.7萬千瓦，增加比例約為73.58%。裝機(jī)容量全球前十名的水電站中將有3座，由長江電力擁有和運營管理。

本次資產(chǎn)重組完成后，通過對四座大型水電站實施統(tǒng)一管理、“四庫聯(lián)調(diào)”，將進(jìn)一步發(fā)揮梯級電站效益，提升電站生產(chǎn)運營效率，降低生產(chǎn)運營成本，鞏固長江電力全球“水電龍頭”的地位。通過開展流域梯級電站群聯(lián)合調(diào)度等課題研究，推進(jìn)流域梯級電站統(tǒng)一聯(lián)合調(diào)度能力建設(shè)；創(chuàng)新調(diào)度控制理念、完善調(diào)度運行機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)實施“調(diào)控一體化”調(diào)度運行管理模式。積極探索流域梯級電站群運行管理新規(guī)律，研究新投產(chǎn)巨型機(jī)組對電站、電網(wǎng)和航運的影響，完善組織建設(shè)，加強(qiáng)設(shè)備管理，強(qiáng)化電力分區(qū)控制、運行各負(fù)其責(zé)的管理機(jī)制，全力提升多區(qū)域多電站巨型機(jī)組運行管理能力。

與此同時，此次資產(chǎn)重組“少股多債高分紅”的交易預(yù)案充分考慮了交易各方和資本市場的核心訴求。一方面，充分挖掘大型水電經(jīng)營穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛的特點，向市場充分展現(xiàn)長江電力“資源獨特、低風(fēng)險、高分紅、穩(wěn)增長、永續(xù)現(xiàn)金流”的優(yōu)勢，使得重組后公司資產(chǎn)運行效率提升，交易各方能夠充分　  分享長江電力未來增長收益。另一方面，倡導(dǎo)價值投資理念，以實際行動貫徹落實證監(jiān)會等四部委精神。

本次重組完成后，長江電力對未來十年分紅政策進(jìn)行承諾，進(jìn)一步提高現(xiàn)金分紅比例，充分顯示了長江電力“創(chuàng)造價值、分享價值”的能力與信心，與國際上公用事業(yè)、電力企業(yè)上市公司真金白銀回報股東的理念完全接軌，有利于樹立長期價值投資理念，促進(jìn)資本市場持續(xù)健康發(fā)展。

提前進(jìn)行戰(zhàn)略謀劃和戰(zhàn)略布局

長江電力總經(jīng)理張定明說，長江電力啟動企業(yè)“十三五”規(guī)劃編制工作，把握好公司電力生產(chǎn)主體和資本運作載體的戰(zhàn)略定位，實現(xiàn)與集團(tuán)公司的良性互動、協(xié)同發(fā)展。以發(fā)揮電力生產(chǎn)的綜合效益，盤活存量股權(quán)管理，向電力市場改革要機(jī)會，向國資、國企改革要并購機(jī)會，向改革要效益的總體思路，以提升核心能力、擁有核心技術(shù)、創(chuàng)建管理標(biāo)準(zhǔn)、保持領(lǐng)先指標(biāo)、培養(yǎng)領(lǐng)軍人才為目標(biāo)，提前進(jìn)行戰(zhàn)略謀劃和戰(zhàn)略布局。

目前，長江電力堅持圍繞“穩(wěn)增長”、“謀發(fā)展”兩條主線，做好電力生產(chǎn)主業(yè)的同時，加大內(nèi)部的改革力度，拓展新的發(fā)展領(lǐng)域，培育新的利潤增長點。長江電力未來還將配合國家“一帶一路”建設(shè)和三峽集團(tuán)公司的國際化戰(zhàn)略，不斷拓展，實現(xiàn)國際水電運營管理等海外業(yè)務(wù)的快速增長。抓好資本運營工作，促進(jìn)公司發(fā)展，將長江電力打造成基業(yè)常青的國際化公司。