上周市場 情況綜述

上周，主產地供應繼續有增，銷售良好，晉陜地區煤價平穩為主，鄂爾多斯地區煤價穩中偏弱，部分礦煤價小幅下調。港口庫存繼續下行，采購需求釋放，煤價小幅上漲。

后市研判

產地方面，鄂爾多斯地區煤礦產量增加，部分礦庫存累積，同時為做好保供工作開始消化煤炭庫存，供應進一步釋放，在發運倒掛疊加下游采購放緩下，煤價仍有下調空間。晉陜地區煤礦產能釋放有限，供應增加不明顯，煤礦庫存低位，下游拉運需求支撐仍較強，預計煤價繼續平穩為主。

港口方面，本周大秦線檢修結束，港口調入量將有明顯增加，但短期港口難以明顯累庫且存煤結構性問題難以緩解，對煤價支撐仍較強。目前下游主力電廠庫存處于高位，近期日耗增幅受限，采購需求難以持續，預計本周煤價延續偏強運行，但漲勢難以持續較長時間。

重點關注

大秦線檢修后的鐵路發運情況及北方港口庫存變動情況。

秋季集中檢修使得大秦線日均發運量降至102萬噸/天左右，月環比減少13.5%。港口調入量維持低位，而部分終端詢貨需求增加，港口調出量增多，受此影響，北港庫存持續下降，港口煤價呈現上漲態勢。目前，5500大卡主流報價600-610元/噸左右，5000大卡在550-560元/噸左右，周環比上漲10元/噸左右。

本周，大秦線檢修結束后，鐵路運力將明顯增強，港口調入量將得到提升，而當前下游電廠庫存居于高位，下游采購需求難以持續，受此影響，北港庫存將逐步回升，煤價上漲空間或將受限。