5月下旬以來，隨著全國疫情防控形勢逐步好轉(zhuǎn)，各地有序推進復(fù)商復(fù)市，下游煤炭消費需求逐漸回暖，沿海八省終端日耗觸底回升，但較往年同期依然偏弱，庫存仍在持續(xù)累積。

加上近期國家保證能源供應(yīng)穩(wěn)定態(tài)度堅決，國務(wù)院、能源局、發(fā)改委等部委通過不同渠道發(fā)聲要求保障煤炭供應(yīng)，決不允許再發(fā)生大面積“拉閘限電”這類重大事件，煤炭保供穩(wěn)價工作的重要性提高至國情政治層級，煤炭市場對哄抬煤價的監(jiān)管審查力度更加嚴格。

低日耗終端采購需求不足，疊加調(diào)控下市場陰跌觀望氛圍更加濃厚，實際成交持續(xù)低迷。

一、需求短期難以兌現(xiàn)，價格缺乏實質(zhì)支撐。氣象預(yù)報顯示，未來十天江南華南及貴州等地多降雨天氣，東南沿海地區(qū)平均氣溫較往年同期偏低2-3度。居民用電需求未得到及時兌現(xiàn)，水電出力將保持高位。加上疫情防控影響短期難以徹底消除，企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工進度相對偏慢，工業(yè)用電需求也同樣不足。短期內(nèi)沿海八省日耗仍處于底部緩慢回升狀態(tài)，而庫存同比增加超過700萬噸，日耗未明顯好轉(zhuǎn)前，整體供需偏寬松，虛高市場價格難有實質(zhì)支撐。

二、大秦線恢復(fù)滿發(fā)，中下游環(huán)節(jié)累庫速度加快。5月下旬大秦線檢修結(jié)束后，隨后運量基本恢復(fù)至130萬噸滿發(fā)狀態(tài)，主要煤運通道運能提升使得煤炭集港量得到保障，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)向上累積，且沿海、內(nèi)陸電廠庫存均保持累庫狀態(tài)，煤炭運輸至中下游的路徑保持順暢，消費終端議價能力增強。

三、政策持續(xù)施壓，市場看跌情緒升溫。自限價政策執(zhí)行以來，國家發(fā)改委陸續(xù)在官微上發(fā)布系列解讀，對價格執(zhí)行方向進行指導(dǎo)，李克強總理再次強調(diào)保障能源安全等要求，絕對不能出現(xiàn)拉閘限電的現(xiàn)象。有關(guān)部門也持續(xù)關(guān)注煤炭市場和價格變化，對發(fā)現(xiàn)價格超出合理區(qū)間的企業(yè)立即進行提醒約談，經(jīng)提醒約談仍拒不改正的，將作為涉嫌哄抬價格線索移送有關(guān)部門依法查處。政策風(fēng)險不斷加大，下游超價采購意愿降低，市場繼續(xù)向合理價格區(qū)間回歸。

綜合來看，隨著疫情防控形勢的逐步好轉(zhuǎn)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，疊加迎峰度夏臨近，后市需求有向好預(yù)期。但有關(guān)部門對煤炭市場監(jiān)管力度嚴格，嚴查虛假合同、哄抬物價行為，一旦價格超限，將約談、通報等。再加上煤炭產(chǎn)量維持高位，主要煤運通道通暢，以及水電沖擊效應(yīng)等因素影響，預(yù)計短期煤炭價格仍將震蕩偏弱。