(一)本周市場(chǎng)情況綜述

產(chǎn)地市場(chǎng)本周走勢(shì)偏弱，陜西高卡煤本周跌幅明顯，內(nèi)蒙、山西價(jià)格小幅回落。近期化工、水泥等非電需求較弱，部分甲醇企業(yè)已因現(xiàn)金流虧損而停產(chǎn)。榆林地區(qū)降價(jià)后，銷(xiāo)售情況并未明顯改善，同時(shí)近期產(chǎn)地部分地區(qū)要求轄區(qū)煤場(chǎng)限期清理庫(kù)存，也在短期內(nèi)增加了供應(yīng)。

港口市場(chǎng)本周小幅回落，市場(chǎng)成交偏冷淡。近期發(fā)改委點(diǎn)名各地區(qū)中長(zhǎng)協(xié)簽訂不規(guī)范、執(zhí)行不到位情況。電力企業(yè)需求釋放或?qū)⒃谑袌?chǎng)煤價(jià)格跌破發(fā)改委規(guī)定區(qū)間上限之時(shí)。電廠現(xiàn)有庫(kù)存熱值偏低影響發(fā)電效率，據(jù)了解部分電廠同等供電量耗用原煤同比增加10%以上。

(二)后市研判

下周產(chǎn)地市場(chǎng)預(yù)計(jì)電煤偏穩(wěn)，非電煤或仍偏弱。本周發(fā)改委再次點(diǎn)名各地區(qū)中長(zhǎng)協(xié)簽訂不規(guī)范、執(zhí)行不到位情況，貿(mào)易商拿貨積極性下降，促使產(chǎn)地及港口市場(chǎng)煤價(jià)格也均向發(fā)改委規(guī)定區(qū)間上限靠攏。據(jù)悉鄂爾多斯部分核增產(chǎn)能以及神木部分明盤(pán)項(xiàng)目將陸續(xù)釋放產(chǎn)量，產(chǎn)地產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持高位。需求端近期非電需求偏弱特征明顯，化工、水泥受制于下游需求偏弱以及自身利潤(rùn)不佳，開(kāi)工下降明顯。預(yù)計(jì)非電需求暫時(shí)難有改觀。但電力需求較好，內(nèi)陸日耗水平接近去年同期，目前水電出力中規(guī)中矩，終端煤炭庫(kù)存高位回落。但后期在徹底完成迎峰度夏儲(chǔ)備任務(wù)后，需求或難以匹配目前充足的供煤水平。

下周港口市場(chǎng)關(guān)注價(jià)格接近發(fā)改委區(qū)間上限時(shí)能否刺激電廠補(bǔ)庫(kù)需求。南方沿海地區(qū)高溫悶熱天氣仍將持續(xù)，日耗預(yù)計(jì)表現(xiàn)較好，但因長(zhǎng)協(xié)保供發(fā)力以及市場(chǎng)煤限價(jià)，目前終端采購(gòu)積極性不強(qiáng)。港口市場(chǎng)煤價(jià)將以穩(wěn)為主，小幅波動(dòng)。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)端產(chǎn)量高位，北方港口調(diào)入量、調(diào)出量預(yù)計(jì)仍維持高位，庫(kù)存去化有限。同時(shí)北港錨地船舶維持高位，但預(yù)到船舶以及沿海運(yùn)費(fèi)已出現(xiàn)回落，顯示終端采購(gòu)節(jié)奏一般。進(jìn)口端目前印尼低卡已給出價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但遠(yuǎn)水難解近渴，下水煤仍是最重要市場(chǎng)，沿海區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性供需偏緊仍然存在。

近期沿海市場(chǎng)博弈，終端企業(yè)占據(jù)上風(fēng)。上游企業(yè)對(duì)政策監(jiān)管憂慮增加，同時(shí)港存較高，自燃風(fēng)險(xiǎn)加大仍需要加快貨物周轉(zhuǎn)，而下游企業(yè)仍等待價(jià)格回落至合理區(qū)間。目前長(zhǎng)協(xié)執(zhí)行趨嚴(yán)，內(nèi)陸電廠更受益于長(zhǎng)協(xié)比例增加，而沿海電廠受制于運(yùn)力瓶頸，資源匹配度等問(wèn)題制約，日耗高峰時(shí)仍需市場(chǎng)化采購(gòu)高卡煤資源摻配。去年高基數(shù)基礎(chǔ)上，近期沿海日耗已同比已現(xiàn)正增長(zhǎng)。不過(guò)電廠存煤熱值偏低也令日耗數(shù)據(jù)部分虛高。日耗預(yù)計(jì)表現(xiàn)仍將較好，關(guān)注各環(huán)節(jié)去庫(kù)速度。預(yù)計(jì)各方博弈后，煤價(jià)將在發(fā)改委區(qū)間上限企穩(wěn)。(作者：書(shū)豪)