供應端

產(chǎn)地方面來看，短期內，主產(chǎn)地煤礦安監(jiān)將處于高壓態(tài)勢。8月21日，陜西省延安市延川縣永坪鎮(zhèn)高家屯鄉(xiāng)新泰煤礦發(fā)生一起瓦斯閃爆事故，致11人死亡，該事故引起了國家及地方政府的高度關注，截至目前，陜、晉、川、云、魯、鄂地區(qū)已陸續(xù)召開相關會議或印發(fā)相關文件，部署區(qū)域內煤礦安監(jiān)強化事宜，旨在堅決防范類似事故發(fā)生。同時，近期國家礦山安全監(jiān)察局陜西局對存在重大事故隱患的榆林市榆陽區(qū)東風煤礦、陜西建新煤化有限責任公司作出了責令停產(chǎn)整頓的處罰決定。8月28日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布倡議書，倡議煤炭企業(yè)深刻汲取近期國內煤礦安全事故頻發(fā)的教訓，確保煤礦生產(chǎn)安全。預計短期內，主產(chǎn)地煤礦安監(jiān)將處于高壓態(tài)勢，加之月末隨著月度生產(chǎn)任務完成，部分煤礦將減、停產(chǎn)，煤炭供應或有收縮。

港口方面來看，北港煤炭庫存下降，優(yōu)質貨源仍偏少。產(chǎn)地發(fā)運至港口持續(xù)倒掛，港口現(xiàn)貨資源偏少。近期，港口庫存持續(xù)下降，截至目前，北方九港庫存已降至2200萬噸以下。

需求端

終端企業(yè)庫存高位難下。近期，終端庫存反季節(jié)性回升，后期去庫壓力加大。具體來看，CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，沿海區(qū)域動力煤終端用戶庫存較去年同期增長26%;內陸區(qū)域動力煤終端用戶庫存較去年同期增長13%。

水電替代作用逐步增強。據(jù)國家氣候中心消息，今年華西地區(qū)于8月23日進入秋雨季，較常年偏早20天，未來15-30天，寧夏大部、甘肅東部、貴州大部、重慶、四川東部、湖北西南部等地降水將較常年同期偏多1成以上，預計水力發(fā)電向好，將擠壓部分火電需求。

綜合研判

產(chǎn)地市場來看，短期內產(chǎn)地煤炭供應將呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，預計產(chǎn)地煤價將有支撐。而考慮到當前內陸終端企業(yè)庫存絕對數(shù)量明顯高于往年同期，隨著高溫褪去，終端日耗預期回落，終端在超高庫存水平下，采購持續(xù)性或不足，預計后期煤價下行壓力仍存。

港口市場來看，當前沿海終端企業(yè)庫存絕對數(shù)量明顯高于往年同期，且終端日耗將逐步回落、長協(xié)供應較為充足、水電對火電的替代作用預期增強，預計短期內終端電煤采購需求將有限。但考慮到港口現(xiàn)貨資源偏少，貿(mào)易商降價意愿也不高，預計短期內市場煤價將維持區(qū)間震蕩。