現階段需求表現慘淡，疊加淡季預期加劇市場悲觀心態，因此動力煤市場持續承壓，價格加速下跌。

截至3月18日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于872、755、658元/噸，環比下跌11、12、9元/噸。

現實面偏弱，需求支撐明顯不足

一方面，近期基建、地產開工仍緩慢，不少地區項目開工率甚至出現同比下降，明顯不及市場預期，因此建材、鋼鐵的消費需求表現較差，導致相關非電企業對煤炭的采購需求也持續偏淡。

另一方面，在長協和進口煤的供應下，電力終端庫存始終保持在充足水平，對現貨的采購需求持續低迷。

預期面偏弱，進一步抑制需求釋放

隨著新能源裝機占比和消納能力的不斷提升，今年新能源的出力仍將大幅增長，疊加水電也有同比改善預期，因此后期對火電的擠壓或較為明顯。另外，目前剛剛進入停暖季，后期面臨的淡季時間明顯較長，因此雖然價格已經出現明顯下跌，但是淡季預期下，市場避險心態依舊明顯，采購需求仍未出現改善跡象。

由于現實面和預期面雙弱，因此現階段的市場信心明顯不足，不過，結合各方面的數據來看，雖然市場運行承壓，但是跌破去年低點的可能性較小。

★ 一是國內產量增長乏力

受嚴峻的安全生產形勢和新增產能減少影響，今年以來原煤產量出現明顯收縮。國家統計局數據顯示，1-2月份，規模以上煤炭企業原煤產量7.1億噸，同比下降4.2%，這是2020年9月以來首次出現累計同比下降。

★ 二是進口煤有望高位回落

隨著內貿煤價格快速下跌，不少進口煤品種已經處于倒掛的狀態，因此終端對進口煤的采購熱情也在降溫，CCTD高頻數據顯示，3月以來樣本企業煤炭進口量已經出現同比下降。目前5500大卡進口煤到岸價在900元/噸左右，較內貿煤價格高15元/噸。

★ 三是市場面臨的拋壓較小

節后市場短暫反彈即開始持續下跌，因此多數貿易商并未來得及建倉，中間環節庫存相對有限。CCTD數據顯示，目前環渤海主要港口煤炭庫存2126萬噸，較去年同期減少560萬噸，降幅20.8%。