5月份市場情況分析

(一)下游市場

國內鋼材市場漲勢趨緩，且品種間明顯分化，建材價格漲幅明顯收窄，板材市場依然偏弱。截至5月底，建材較上月底(下同)上漲25元/噸，熱板上漲10元/噸，中厚板上漲5元/噸，冷板下跌60元/噸。目前，唐山普碳方坯價格3550元/噸，上漲90元/噸。

焦炭市場反彈結束，穩中趨弱。截至5月底，唐山地區二級冶金焦價格1900元/噸，下跌100元/噸。

(二)煤炭市場

由于焦炭市場漸緩，下游企業煉焦煤采購趨于謹慎，煉焦煤需求受到抑制，煉焦煤市場價格先漲后跌。截至5月底，山西冶金煤市場價格指數為1839元/噸，比上月底下跌106元/噸。

動力煤市場弱勢有所改變，價格小幅反彈。動力煤市場仍處于需求淡季，但隨著氣溫回升，需求略有改善，價格弱勢反彈。截至5月底，北方港口主流品種平倉價格比上月底上漲40-50元/噸。

6月份市場行情判斷

對6月份國內煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

★ 利好方面

一是近期房地產政策密集推出，有利于改變鋼材需求預期。近期，無論是國家層面還是地方政府，有關穩定房地產的政策接連出臺，比如，取消房貸利率政策下限、下調房貸首付款比例和公積金貸款利率、擬設立保障性住房再貸款、加快存量商品住房去化速度等等，這些措施將有助于國內房地產投資的止跌回穩;

二是災后重建萬億元增發國債有望加速落地，有利于對沖淡季需求。截至目前，已落地的1.5萬個項目中，1.1萬個已經開工建設，開工率達到72%，剩余項目將在6月底前全部開工;

三是煤炭供給維持低位。4月份，國內原煤產量3.72億噸，同比下降2.9%，前四個月累計產量14.76億噸，同比下降3.5%，受“三超治理”影響，山西省煤炭產能受到顯著抑制，盡管5-6月份會有所恢復，但煤炭產量總體上仍維持偏低水平運行。

★ 利空方面

一是焦炭市場轉弱，給煉焦煤市場帶來壓力。焦炭價格經過快速反彈，五月下旬以來明顯轉弱，對煉焦煤需求及價格都產生明顯負面影響;

二是進口煤維持高位運行。4月進口煤炭4525萬噸，環比增長9.4%，繼續保持高位運行，明顯超出市場預期，盡管6月份進口量會有所回落，但總體水平仍將保持在較高水平上，在一定程度上彌補了國內資源的不足;

三是枯水期結束，水電出力增加。4月份，水力發電量835億千瓦時，環比增加17%，同比增加21%，后期水電繼續好轉是大概率事件。

綜上所述，初步判斷：六月份煤炭市場總體穩健運行，煉焦煤市場與動力煤市場仍有所不同。

具體來說，宏觀經濟改善對整體需求有所支撐，但在黑色品種一輪強勢反彈后，隨著需求走弱，后期煉焦煤價格維持震蕩調整的概率較大;動力煤市場逐步擺脫需求淡季，階段性補庫將帶動需求短期釋放，動力煤市場價格總體表現為波動上行。