環(huán)渤海港口市場(chǎng)繼續(xù)小幅下跌，電力終端庫存多有保障，采購現(xiàn)貨意愿持續(xù)偏低;疊加產(chǎn)地市場(chǎng)持續(xù)松動(dòng)，煤炭集港成本下降，環(huán)渤海港口庫存加快壘庫。盡管國(guó)際煤價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，但內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)仍僵持略偏弱運(yùn)行。預(yù)計(jì)港口煤價(jià)將跌至710-720元/噸，才會(huì)止跌企穩(wěn)。

隨著工業(yè)企業(yè)開工率恢復(fù)，沿海省份電廠日耗基本回升至200萬噸之后再次回落，存煤水平小區(qū)間震蕩，整體處于相對(duì)充裕水平;下游詢貨采購偏冷，拉運(yùn)以長(zhǎng)協(xié)為主，上游出貨意愿較前期增強(qiáng)，供需呈現(xiàn)弱平衡狀態(tài)。集港鐵路開足馬力，加快發(fā)運(yùn)，環(huán)渤海各港持續(xù)壘庫。本周，市場(chǎng)報(bào)盤見多，貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)松動(dòng);終端觀望情緒加重，零星采購壓價(jià)較低，鮮少成交。

霍爾木茲海峽事實(shí)上已關(guān)閉，導(dǎo)致儲(chǔ)罐迅速填滿，阿聯(lián)酋和科威特已開始減產(chǎn)，伊拉克上周也已開始關(guān)閉部分產(chǎn)能。霍爾木茲海峽是全球最重要的原油運(yùn)輸通道，其局勢(shì)發(fā)展引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的嚴(yán)重?fù)?dān)憂。盡管國(guó)際煤價(jià)不斷走高，但對(duì)國(guó)內(nèi)影響不大。目前，正值用煤淡季，終端電廠日耗回落，且?guī)齑娉渥悖瑢?duì)內(nèi)、外貿(mào)市場(chǎng)煤興趣均不高，大部分貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng);尤其部分獲利盤紛紛出貨避險(xiǎn)。但也有部分貿(mào)易商對(duì)非電需求增長(zhǎng)抱有期待，疊加進(jìn)口煤供應(yīng)偏緊、到岸成本持續(xù)走高，預(yù)測(cè)港口煤價(jià)跌幅有限，無過度恐慌拋貨必要。本周，港口不斷壘庫，而即期需求延續(xù)低迷，以及將進(jìn)入電煤季節(jié)性消費(fèi)淡季影響導(dǎo)致市場(chǎng)情緒繼續(xù)受到抑制，價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

當(dāng)前，內(nèi)貿(mào)煤炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行，但終端接受度有限，部分需求轉(zhuǎn)向長(zhǎng)協(xié)采購，投機(jī)貿(mào)易商恐高情緒升溫，市場(chǎng)詢盤減少。受中東局勢(shì)影響，國(guó)際海運(yùn)費(fèi)快速上漲，但國(guó)內(nèi)煤價(jià)卻在下行，終端對(duì)高價(jià)接受程度有限。隨著市場(chǎng)逐步進(jìn)入淡季，電廠日耗回落，并將在月底進(jìn)入機(jī)組檢修階段，終端需求或?qū)㈤L(zhǎng)期維持偏弱水平，僅偶有剛需補(bǔ)庫釋放。值得注意的是，目前環(huán)渤海港口庫存雖小幅累積，但同比處于低位，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)保持謹(jǐn)慎;疊加四月份大秦線春檢影響運(yùn)量，預(yù)計(jì)后續(xù)港口庫存增幅有限，市場(chǎng)價(jià)格將以震蕩為主。因此，上游情緒并未過度悲觀，本輪價(jià)格下行空間有限，預(yù)計(jì)還要跌15-20元/噸。