本周，產(chǎn)地動力煤漲勢迅猛，港口市場同步走強(qiáng)。綜合分析，推動本輪煤價上行的原因主要有以下幾個方面：

一、國內(nèi)市場

(一)非電需求支撐。“金三銀四”來臨，隨著建材、化工等行業(yè)開工率的穩(wěn)步提升，非電用煤需求呈現(xiàn)出穩(wěn)中有增的態(tài)勢，為煤價提供了堅實的底部支撐。

(二)進(jìn)口煤替代效應(yīng)顯現(xiàn)。印尼齋月疊加降雨、配額審批延遲等因素導(dǎo)致供應(yīng)持續(xù)收緊，澳洲煤價同樣高位運(yùn)行，進(jìn)口煤到岸價已倒掛內(nèi)貿(mào)煤，部分需求正從進(jìn)口市場轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)，這無疑加劇了內(nèi)貿(mào)市場的供需緊張。

(三)大秦線檢修預(yù)期影響。雖然目前鐵路運(yùn)量保持高位，港口庫存持續(xù)積累，但隨著檢修期的臨近，市場對于未來供給收縮存在預(yù)期，這也促使部分貿(mào)易商選擇捂貨惜售。

二、新疆市場

在國內(nèi)市場整體走強(qiáng)、主產(chǎn)區(qū)煤價持續(xù)上行的背景下，新疆煤炭市場同樣向好，煤價不斷上調(diào)。主要原因有以下幾個方面：

(一)外部市場傳導(dǎo)。受國際形勢影響，進(jìn)口煤受限，國內(nèi)晉陜蒙煤炭價格持續(xù)上行，新疆動力煤憑借價格優(yōu)勢，出疆需求持續(xù)向好，市場空間進(jìn)一步打開。

(二)鐵路政策助力。2月份出臺的鐵路下浮優(yōu)惠政策，有效降低了新疆煤外運(yùn)的整體價格成本，顯著提升了發(fā)運(yùn)積極性。當(dāng)前鐵路運(yùn)費(fèi)政策正加速向市場化轉(zhuǎn)型，呈現(xiàn)出緊密跟隨煤炭市場行情動態(tài)調(diào)整的鮮明特征。隨著市場行情好轉(zhuǎn)，后期下浮比例或?qū)⒅鸩绞照Q(mào)易商正抓住當(dāng)前優(yōu)惠窗口加緊發(fā)運(yùn)。

(三)拉運(yùn)效率影響。受近期極端天氣影響，部分煤礦暫停裝車作業(yè)，同時大載車輛找車?yán)щy，制約了自提拉運(yùn)效率，進(jìn)一步加劇了下游補(bǔ)庫壓力。

三、后市展望

短期內(nèi)國際煤價仍將高位運(yùn)行，國內(nèi)煤價存在上行可能。但考慮到用煤淡季臨近、各環(huán)節(jié)庫存處于高位、長協(xié)兌現(xiàn)穩(wěn)定，加之國內(nèi)具備快速響應(yīng)的政策協(xié)調(diào)與供應(yīng)保障能力，即使進(jìn)口煤明顯減量，預(yù)計煤價漲幅也將相對溫和。