在長協煤穩定供應、假日效應逐步顯現的背景下，筆者預計沿海市場煤炭價格走勢或將在今年1月中旬左右發生變化。

在補庫預期以及供暖需求增加提振下，去年12月沿海港口市場價格快速走高。2017年12月29日，北方港5500大卡現貨主流平倉價每噸為705元至715元，比12月初上漲25元左右，長江口5500大卡現貨主流成交價每噸為785元至795元，比12月初上漲20元左右。

在沿海煤炭市場價格大幅走高的帶動下，2017年11月以來產地煤價也有不同程度的探漲。但由于鐵路車皮仍較為緊張，站臺庫存較高，煤價上行動力并不充足，整體以趨于平穩運行為主。

多因素提振12月市場

近日，有關部門明確了庫存制度的考核辦法和實施路徑，同時明確了對“紅名單”企業在資金獎勵、計劃電量安排、儲煤設施改造和資源運力銜接等方面給予一定支持。

2017年12月，沿海電廠日耗水平穩步攀升。數據顯示，2017年12月，六大發電集團沿海電廠平均日耗為71.2萬噸，比2016年同期增加6萬噸，增幅達9.21%。庫存環比2017年11月底減少264.21萬噸，為990.49萬噸，再次跌破1000萬噸關口。

除電力行業外，其他終端企業的采購也進一步推動了市場煤價格的走強。以水泥行業為例，在環保治理影響下，“2+26”地區水泥等建材企業大范圍停產，導致華東等地水泥價格快速上漲。2017年12月底，上海、南京、杭州等地水泥價格比12月初每噸上漲100元至150元不等。此外，鄭州等華中地區，重慶、成都等西南地區水泥價格也有20%至30%的漲幅。在利潤情況較好的背景下，水泥企業開工積極性明顯提高，市場煤采購需求較大的同時，也增加了工業用電的需求，這進一步推動了沿海煤炭市場價格的走強。

1月中旬沿海價格或將見頂

進入1月后，筆者預計沿海市場價格將逐步見頂，并在春節前小幅回落。

近日，有關部門對取消進口煤限制性措施進行了評估，多位市場人士表示，華東部分地區對進口煤通關管理有所放寬。如果相關限制性政策放開，將有效增加沿海市場的供應，改善短期供應形勢。此外國內外較大的價差空間，也將調動進口商的進口積極性。以澳大利亞煤炭為例，目前與華東地區的煤價差每噸超過80元，運到華南地區每噸價差超過50元。

2018年1月后，長協煤供應穩步釋放，產運需三方合同為運力提供保障。2018年度新一輪的長協政策逐步明確，各大煤企和下游電力企業也已簽訂了相關長協合同。進入1月后，加上三方合同運力的保障，電廠補庫積極性將有所降低。

按歷年數據情況來看，沿海煤價預計將在今年1月中旬左右見頂。受假日因素的影響，即使按庫存管理制度的要求，電廠補庫需求也將有所回落。