強安監(jiān)將使得國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增幅受限

產(chǎn)地方面來看，近期，國家能源局及晉、云地區(qū)紛紛表示將持續(xù)推進煤炭增產(chǎn)保供工作。為更好地迎接四季度煤炭增產(chǎn)保供的關(guān)鍵時期，國家及地方相關(guān)部門積極部署加強后期煤礦安監(jiān)力度。其中，11月3日，應(yīng)急管理部召開部黨委會和部務(wù)會時指出，要針對年底生產(chǎn)經(jīng)營特點和季節(jié)因素，集中整治煤礦超能力生產(chǎn)、隱蔽工作面、災(zāi)害監(jiān)測數(shù)據(jù)造假等突出問題，全力防范化解重大風(fēng)險，確保年底安全形勢穩(wěn)定;據(jù)晉城市應(yīng)急管理局消息，11月4日召開的全市煤礦安全生產(chǎn)“百日攻堅”冬季動員部署會暨十一月份安全例會上提到，各煤礦企業(yè)要汲取事故教訓(xùn)，抓好整治提升，做好應(yīng)急值守相關(guān)工作，以全力以赴的決心打贏“百日攻堅”冬季行動。綜合來看，隨著強冷空氣來襲，各地煤炭增產(chǎn)保供工作將逐步推進，煤炭供應(yīng)水平將提升，但高開工率背景下，各地煤礦安監(jiān)力度將日益加大，預(yù)計國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增幅將受限。

北港庫存呈上行態(tài)勢

港口方面來看，近期，北港庫存呈上行態(tài)勢，截至目前，北方九港庫存已增至2800萬噸以上高位水平，較2022年同期增長超過60%，疏港壓力加大。

冷空氣勢力較強，民用電需求將季節(jié)性增加。

居民用電方面來看，據(jù)中央氣象臺消息，未來10天，中東部大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏低，西北地區(qū)東部、華北、東北及江漢、黃淮等北方大部地區(qū)平均氣溫偏低2-4℃，其中內(nèi)蒙古東部、黑龍江、吉林、遼寧等地偏低5-10℃，北方地區(qū)供暖需求將明顯增加，居民用電需求將增加。

工業(yè)用電需求增速將受限

工業(yè)用電方面來看，今年以來，我國工業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)，工業(yè)經(jīng)濟主要指標(biāo)呈現(xiàn)向好態(tài)勢，其中，9月份，六成以上工業(yè)行業(yè)保持增長，高技術(shù)制造業(yè)投資連續(xù)保持兩位數(shù)增長;十個工業(yè)大省規(guī)模以上工業(yè)增加值增速均超全國平均水平，這說明制造業(yè)企業(yè)的信心和預(yù)期在逐步增強。四季度，隨著財政、貨幣政策加力顯效，經(jīng)濟運行積極因素不斷累積，我國經(jīng)濟將繼續(xù)恢復(fù)，工業(yè)經(jīng)濟有望進一步回升向好，工業(yè)用電需求將隨之增加，但考慮到下游鋼鐵、水泥等行業(yè)企業(yè)將進行錯峰生產(chǎn)，預(yù)計工業(yè)用電需求增速將受限。

*明日15:00開播

綜合研判

供應(yīng)方面，隨著各地增產(chǎn)保供措施落實，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將逐步增加，但強安監(jiān)將使得國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增幅受限;需求方面，隨著冷空氣來襲，民用電需求將季節(jié)性增加，疊加四季度宏觀經(jīng)濟有向好預(yù)期，工業(yè)用電需求將保持增加態(tài)勢，預(yù)計下游用煤需求將較前期好轉(zhuǎn)。

綜上，由于產(chǎn)地增產(chǎn)保供措施落地尚需時日，下游采購需求的變動情況將成為影響短期煤價的關(guān)鍵點。后期需要重點關(guān)注氣溫下降幅度及下游采購節(jié)奏，且由于當(dāng)前終端電廠煤炭庫存較往年同期偏高，后期電廠補庫或相對理性。