根據Kpler船運數據，2025年2月，亞洲地區的海運煉焦煤進口量降至1585萬噸，比1月份減少457萬噸，是過去三年來的最低水平。印度與中國兩大主要消費國進口同步下降。

印度2月海運煉焦煤進口量從1月的626萬噸下降至456萬噸，為2021年12月以來最低。從2025年1月1日起，印度對低灰冶金焦實施為期六個月的進口限制，直接影響鋼鐵企業原料采購，進口受限導致部分鋼廠生產成本上升、調整生產節奏。但另一方面，印度在2024財年10個月鋼鐵進口量已達到830萬噸，創下歷史新高，印度政府將有可能計劃對鋼鐵進口征收15%至25%的保護性關稅，希望通過提高國內鋼鐵產量來減少對外依賴。不過，若冶金焦供應持續緊張，鋼廠擴產能力將受制約，關稅政策實際效果可能受限。印度相關政策的協調與變動將影響焦煤需求的恢復。

中國2月海運煉焦煤進口量環比下降37%，至288萬噸。季節性環保限產導致鋼廠開工率降低，疊加國內產能提升與進口煤質量標準趨嚴，共同壓縮進口需求。從進口結構來看，根據海關總署最新數據，1-2月煉焦煤進口量1884.54萬噸，較去年同期增加95.55萬噸。其中蒙古煉焦煤進口量減少，俄羅斯、美國、加拿大和澳大利亞進口數量增長。具體來看，進口蒙古煉焦煤644.26萬噸，同比減少215.36萬噸;俄羅斯煉焦煤528.96萬噸，同比增加119萬噸;美國煉焦煤262.49萬噸，同比增加121.29萬噸;加拿大210.61萬噸，同比增加73.28萬噸;澳大利亞175.8萬噸，同比增加19.74萬噸。

盡管2月數據低迷，但部分市場參與者仍持樂觀態度，預計從4月份開始將出現回升趨勢。若印度的關稅政策得以順利實施，并且冶金焦的供應狀況有所改善，這些因素或將共同推動煉焦煤需求的回暖。此外，全球鋼鐵生產的增長，以及貿易流動的調整，有望進一步提振原料采購的需求。密切關注宏觀政策的動向、物流狀況、庫存水平以及上下游行業的利潤變化等因素。