受氣候異常影響，節后的南方高溫時段或將逐漸增多，居民制冷用電負荷同比提高。結合當前國際能源偏緊的大環境。本周，煤炭市場整體貨盤釋放需求預期向好。下游情緒偏觀望，基本以剛性采購為主。但在中下游環節庫存同比偏低、進口煤缺乏性價比以及備戰“迎峰度夏”預期支撐下，貿易商保持挺價心態，報價穩中偏強運行。

節后，沿海電廠日耗穩中有升，庫存繼續去化，優質高卡煤缺乏。與此同時，國際煤價高位運行、海運費同步上行，進口煤價格倒掛現象進一步突出，進口貨源對國內市場的補給作用大幅弱化。為保障“迎峰度夏”之前的用煤需求，并提前夯實夏季能源保供基礎，部分存煤偏少的電廠采購積極性恢復，長協及市場煤采購需求同步釋放，整體拿貨量明顯提升，環渤海港口下錨船創三年來新高。

受氣候異常影響，五月南方高溫時段或將增多，居民制冷用電負荷同比增加;結合當前國際能源偏緊的大環境，五月整體貨盤釋放需求預期向好。綜合庫存結構性偏緊、高溫預期較強、火電兜底需求增加等三大推手，促使“迎峰度夏”補庫需求或提前至本月，電廠集中采購成為五月煤價上漲的助推器。此外，中東局勢前途未卜，美伊雙方未就停火達成共識，受此影響，國際油價暫無大降可能。

節后港口煤價上漲行情，背后有三大主要原因。首先，大秦線雖已恢復，港口煤炭調進增加，但電廠積極兌現長協，并適度采購市場煤，促使港口調出也不含糊，環渤海港口庫存保持穩中略升，中低位的庫存支撐了貿易商挺價的決心。其次，國際地緣沖突傳導，進口煤深度倒掛迫使國內電廠采購回流。美伊沖突推升油氣價格，順勢也拉高了國際煤價，沿海地區采購重點被迫轉向內貿，環渤海港口煤炭下水量隨之增加。再次，化工煤需求有托底作用，貿易商惜售情緒升溫。地緣沖突對煤炭需求的拉動，通過化工鏈條持續放大。與傳統的電煤和水泥用煤不同，化工用煤全年運行均比較平穩，既不受季節影響，也不受水電的影響，為煤炭需求提供堅實的底部支撐。此外，還有最重要的一點，就是賣家的情緒，“迎峰度夏”預期依然存在，煤價一旦開漲，貿易商就開始捂貨惜售，市場流通資源偏緊，進一步拉高了煤價上漲的彈性。