本期投資提示:

本周國(guó)內(nèi)上游煤價(jià)格整體企穩(wěn)運(yùn)行。港口煤價(jià)在需求疲弱的態(tài)勢(shì)下,加之上周臺(tái)風(fēng)影響,本周出現(xiàn)小幅下跌,結(jié)束連續(xù)五周持平局面;目前在國(guó)內(nèi)煤炭供需基本平衡的微妙態(tài)勢(shì)下,煤價(jià)無(wú)上漲動(dòng)力,也無(wú)下跌風(fēng)險(xiǎn),整體將會(huì)保持震蕩盤整的態(tài)勢(shì)。本周受臺(tái)風(fēng)影響,環(huán)渤海港口吞吐量大幅下降,上游港口煤炭場(chǎng)存攀升,而下游港煤炭場(chǎng)存驟降。電廠日耗量本周略有反彈,煤炭庫(kù)存和存煤可用天數(shù)下降。產(chǎn)地方面各煤種煤價(jià)均企穩(wěn)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)煉焦煤、噴吹煤受制于下游鋼鐵化肥行業(yè)低迷影響,成交清淡。國(guó)際市場(chǎng)方面,受國(guó)際油價(jià)大跌影響,國(guó)際三港煤價(jià)指數(shù)走低。國(guó)內(nèi)海運(yùn)費(fèi)方面略有上漲,因上周臺(tái)風(fēng)阻斷海上交通,本周船運(yùn)需求增加,促使海運(yùn)費(fèi)短期上漲。雖然短期國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了供需平衡,但還很難改變煤炭行業(yè)衰落局面;我們相對(duì)看好白馬型品種:陽(yáng)泉煤業(yè)、兗州煤業(yè)、潞安環(huán)能。

重要信息回顧:

產(chǎn)地煤價(jià)企穩(wěn)運(yùn)行,港口煤價(jià)小幅下跌:本周國(guó)內(nèi)上下游煤價(jià)格整體企穩(wěn)運(yùn)行。港口煤價(jià)在需求疲弱的態(tài)勢(shì)下本周小幅下跌;受臺(tái)風(fēng)影響,東南沿海地區(qū)氣溫低于往年同期,且降水較多,從而將導(dǎo)致水電發(fā)力,火電需求不足,需求弱勢(shì)使得煤價(jià)小幅下跌。

布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格下跌,國(guó)際油價(jià)與國(guó)內(nèi)煤價(jià)比值走勢(shì)分歧:布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格下跌1.62美元/桶至57.10美元/桶,跌幅2.76%。截至7月17日,按熱值統(tǒng)一為噸標(biāo)準(zhǔn)煤后,目前國(guó)際油價(jià)與國(guó)際煤價(jià)比值3.82,環(huán)比上升0.02點(diǎn);國(guó)際油價(jià)與國(guó)內(nèi)煤價(jià)比值3.48,環(huán)比下降0.1點(diǎn)。希臘債務(wù)危機(jī)并未因與歐盟達(dá)成的新債務(wù)協(xié)議和緊縮政策而有所緩解,但是并未能提振市場(chǎng)信心,國(guó)際油價(jià)承壓;而另一方面伊核問(wèn)題六方會(huì)談達(dá)成全面協(xié)議,伊朗石油解禁,石油供給增加,油價(jià)再次下跌。

秦港吞吐量下降,錨地船舶數(shù)量銳減:本周秦港煤炭日均調(diào)入量環(huán)比下降1.3萬(wàn)噸至61.7萬(wàn)噸/日,降幅7.4%。本周日均調(diào)出量環(huán)比下降12萬(wàn)噸至56.6萬(wàn)噸/日,下降17.4%。

截至7月17日,秦港庫(kù)存697萬(wàn)噸,環(huán)比上升35.5萬(wàn)噸,升幅5.4%。廣州港煤炭庫(kù)存216萬(wàn)噸,環(huán)比下降17.41萬(wàn)噸,降幅8%;本周秦皇島港日均錨地船舶15艘,較上周減少11艘,降幅43%。本周秦皇島港錨地船舶數(shù)量出現(xiàn)下降,主要原因是上周受臺(tái)風(fēng)影響,避風(fēng)船舶本周均拉貨南下;另一方面電廠需求衰減,往北方港口派船減少。

電廠煤炭日均耗煤上升,存煤可用天數(shù)下降:六大電廠日均耗煤環(huán)比上升5.39萬(wàn)噸至60.14萬(wàn)噸,環(huán)比升幅13.46%。庫(kù)存環(huán)比下降33.1萬(wàn)噸至1309.3萬(wàn)噸,環(huán)比降幅2.47%,存煤可用天數(shù)下降2.75天至21.77天。南方地區(qū)六大電廠經(jīng)歷了上周臺(tái)風(fēng)導(dǎo)致日耗大幅下降后,本周煤炭日耗量有所上升,同時(shí)因臺(tái)風(fēng)阻斷海上交通,煤炭庫(kù)存和存煤可用天數(shù)銳減。但是盡管如此,也難改煤炭需求低迷的現(xiàn)狀。

國(guó)內(nèi)、國(guó)際海運(yùn)費(fèi)環(huán)比上漲:國(guó)內(nèi)主要航線平均海運(yùn)費(fèi)環(huán)比上漲0.35元/噸至27.68元/噸,漲幅1.28%。澳洲-中國(guó)煤炭海運(yùn)費(fèi)(載重15萬(wàn)噸)環(huán)比上漲0.272美元/噸至5.677美元/噸。上周臺(tái)風(fēng)影響,阻斷海上交通,造成了短期內(nèi)船舶需求驟增,海運(yùn)費(fèi)上漲的現(xiàn)象,但是長(zhǎng)期來(lái)看,低迷的煤炭需求,將難以支撐海運(yùn)費(fèi)實(shí)現(xiàn)持續(xù)上漲.