招商局集團和中外運長航集團兩大航運巨頭的重組事項終于塵埃落定。

據國資委12月29日消息，經報國務院批準，中國外運長航集團有限公司整體并入招商局集團有限公司，成為其全資子企業。中國外運長航集團不再作為國資委直接監管企業。而重組完成后，一個資產超過七千億元的超級央企將誕生。

組建7000億超級央企

公開數據顯示，截至2014年底，招商局集團和中外運長航總資產分別為6241.58億元和1091.22億元，當年利潤總額分別為336.83億元和27.7億元。兩家央企合并后，則將誕生一家資產規模超過7000億元的超級央企，遠超中遠集團與中海集團合并后的5000億元資產規模。

資料顯示，中外運長航集團是以物流為核心主業、航運為支柱業務、船舶重工為相關配套業務的中國最大綜合物流服務供應商，擁有員工6萬余人，730余家境內外下屬公司，以及四家上市公司（還有一家長航鳳凰）。截至2014年底，中外運長航集團營收967.5億元，資產總額為1091億元。旗下有上市公司外運發展、中國外運、中外運航運(股票)、長航鳳凰。

中國外運長航集團還是中國最大的國際貨運代理公司、最大的航空貨運和國際快件代理公司、第二大船務代理公司，而其下平臺外運發展被認為在全國物流園及機場附近的倉儲設施方面具明顯優勢。

招商局集團則是國家駐港大型企業集團，經營總部設于香港，截至2014年底，招商局集團總資產6241.58億元，管理總資產5.35萬億元，凈資產2614.77億元。2014年全年實現營業收入932億7500萬元，利潤總額336億8300萬元。目前，招商局業務主要集中于交通（港口、公路、能源運輸及物流、修船及海洋工程）、金融（銀行、證券、基金、保險）、房地產等三大核心產業。

尤其值得突出的是，1979年，招商局在深圳蛇口創辦了中國第一個對外開放的工業園區。而1987年，招商局創辦了中國大陸自1949年以來的第一家股份制商業銀行招商銀行，成為中國銀行業經營體制改革的起點。旗下上市公司有招商銀行(600036.SH,3968.HK)、招商地產、招商輪船(股票)、招商局國際(0144.HK)、深赤灣A、華北高速、招商證券。

非常市場化的重組并購模式

有專家指出，此次重組無需改變兩家央企的戰略發展目標，也不觸及眾多的人事、業務和財務的整合，也不會引起資本市場的震蕩，可算是一種非常市場化的重組并購模式。

據了解，兩家集團公司的重組事宜主要由招商局集團方面提出，并獲得了外運高層基本認可和國資委方面的認可，要求兩家盡快啟動重組方案的籌劃，然后報國資委和國務院進一步審批。由于招商局集團也是央企，即使兩家重組，外運發展的最終控制人也的確不會變化。

本次由資產規模較大的招商局整體吸收中外運長航，使后者成為其二級公司后，再在內部進行業務優化整合。招商局表示，二者重組的規模效益及協同效應將在包括綜合物流、能源及散貨運輸、園區開發及港航聯運、裝備制造等多個領域顯現。

通過重組，一是結合雙方的海運、空運、陸運、倉儲及客戶等資源，將有利于提供全程供應鏈解決方案和一站式服務，有利于提高全球性的綜合物流服務能力，有利于打造“海、陸、空”供應鏈體系一體化的綜合物流企業；二是通過遠洋及內河能源運輸的無縫銜接，保證國家的能源運輸安全，將致力于打造世界一流的能源運輸船隊，同時通過充分發揮兩大集團在干散貨運輸領域的資源優勢，實現規模及效益上的提升，為建設領先的干散貨運輸船隊奠定基礎；三是通過雙方在地產資源、運營、管理的全面協同，結合郵輪母港、園區平臺建設、跨境電子商務、金融互聯網+等領域的突破創新，可有效地實現實業與地產的良性互動；四是結合雙方在樞紐港、支線碼頭和駁運網絡的資源優勢，有望搭建覆蓋長江經濟帶、珠三角的江海聯運港航體系，并經過完善海外布局，致力于搭建連接東南亞、歐洲等區域的港航網絡體系和“21世紀海上絲路之路”供應鏈管理平臺；五是順應全球裝備制造業的發展趨勢，通過持續優化船舶修造及海工資源的配置，加強研發設計，實現產業的不斷升級，在裝備制造業的細分領域中取得行業領先地位。

航運業務互補多于重合

在整合之前，兩家企業已經在業務層面開始合作，為后續的業務協同奠定了基礎。

2014年8月11日，招商局集團旗下的招商輪船就與中外運長航集團簽署VLCC船隊合資合作框架協議。隨后，雙方宣布在香港設立“中國能源運輸有限公司”(“ChinaVLCC”)。截至2015年8月7日，據招商輪船公告稱，ChinaVLCC運營的油輪已達35艘，VLCC訂單10艘。

中外運航運22日公告，其參與承辦5艘北極LNG船的磋商最終落定。這一合作的對象CLNG公司是由招商輪船子公司和中遠旗下大連遠洋合資成立。

另外，招商局方面曾經表示，雙方將致力于打造世界一流的能源運輸船隊，同時發揮各自在干散貨運輸的資源優勢，為后續建設領先的干散貨運輸船隊奠定基礎。

在航運領域，中外運長航主要側重于內河運輸，其資產來自于長航集團，而招商局則是海運為主。重組后，雙方在樞紐港、支線碼頭和駁運網絡的資源上有望形成更大的協同效應，此外中外運長航在長江經濟帶和珠三角江海聯運體系也有望與招商局在東南亞、歐洲的區域港航網絡體系連接在一起。

在航運業務當中，雙方業務重合最明顯的板塊是油運。但早在2014年，招商局旗下的招商輪船就與中外運長航簽署了超大型油輪（VLCC）船隊合資的協議，雙方目前以合資公司中國能源運輸公司共同承擔油運，船隊規模將僅次于中遠中海重組完成后的中海發展(股票)。