需求下滑。受宏觀經(jīng)濟下行及工業(yè)生產(chǎn)增長趨緩,特別是部分重工業(yè)生產(chǎn)明顯下滑的影響,2015年全社會用電需求出現(xiàn)明顯回落。2015年全社會用電量5.55萬億千瓦時,同比增長0.5%,增速較去年同期回落3.3個百分點。“十一五”期間用電量平均增長11.1%;“十二五”前四年用電量平均增長7.3%。2015年用電增速創(chuàng)1974年以來年度新低。

裝機增速大于需求增速。2015年全國基建新增發(fā)電生產(chǎn)能力較去年同期大幅增長,同比上升10.4%,其中火電機組新增生產(chǎn)能力同比增長7.8%,增速遠大于電力需求增速。

火電機組產(chǎn)能過剩。由于需求增速下“臺階”、裝機容量增速大于用電需求增速,利用率下降的趨勢在短期內(nèi)難以改變。我們預(yù)計2016年火電機組發(fā)電小時數(shù)4007小時,同比下降7.5%;2017年發(fā)電小時數(shù)繼續(xù)下滑,但增速有所回升。火電機組產(chǎn)能過剩情況從2014年開始顯現(xiàn),2015年隨著需求下降表現(xiàn)得尤為突出。

審批下放,新增產(chǎn)能保持高位。2015年出現(xiàn)了火電“大躍進”情況,數(shù)據(jù)顯示,去年前三季度共有155個燃煤電廠已受理或通過審批,這一數(shù)字接近2012年至2014年煤電環(huán)評批復(fù)項目裝機總量的近八成。我們預(yù)計2016年新增發(fā)電裝機容量1億千瓦左右,其中水電1000萬千瓦左右、火電5000萬千瓦左右。

盈利能力較好,淘汰產(chǎn)能積極性不高。雖然電力需求疲軟,但是做為火電成本結(jié)構(gòu)中最重要一環(huán)的燃料成本,隨著煤價下跌大幅度銳減,疊加資金成本下降等因素,導(dǎo)致火電行業(yè)于2015年第二季度達到景氣度高點。2016年1月1日起下調(diào)了3分上網(wǎng)電價,我們預(yù)計2016年火電盈利水平將較2015年出現(xiàn)明顯下滑但仍保持一定水平。

火電機組投資規(guī)模大、回報率高,電企投資熱情高,對于拉動當(dāng)?shù)谿DP作出了不小的貢獻。所以目前除了“上大壓小”這種形式,各地方淘汰火電機組產(chǎn)能的動力不足、積極性不高。