盡管煤炭去產能仍任重道遠，但煤價今年已大幅上漲，有煤炭貿易商甚至表示目前價格較7月初上漲近一倍。分析人士表示在去產能背景下，供給緊張導致煤價上行，而且高價可能持續一段時間，上市煤企特別是龍頭公司業績改善值得關注。

今年最高漲近一倍

昨日，大商所主力焦煤期貨上漲2.49%收報946元每噸，較今年初低點493元飆漲91.89%。環渤海動力煤指數最新一期再漲18元至494元每噸，較年初的371元也上漲了33.15%。

來自煤炭貿易商的數據更能反映今年煤價的上漲。昨日，陜西相關大宗商品貿易商友貨.云物流的大宗商品分析師樊冰向大眾證券報和財信網記者介紹，本輪煤價爆漲主要是7月上旬開始，以他們的榆林坑口6000大卡動力煤采購價為例，去年12月是160元到180元一噸，今年7月初為220元，現在的價格是400元左右。

值得注意的是，國際煤價也在上漲，有數據顯示硬焦煤現貨價格從6月初以來已經暴漲了近70%。有分析人士稱國外煤價上漲背后是已經提前去產能。

供給緊張推升價格

國內本輪煤價暴漲原因上，樊冰認為主要有三個，“一是供給側改革中去產能要求，國家發改委4月份推出了煤炭業從330個工作日減少為276個日的限制，限制了煤炭企業產量。”

煤炭工業協會數據顯示，2015年底全國正常生產及改造的煤礦39億噸，有機構預計工作日限制將令產量一年減少超過5億噸。

“二是在去產能和環保限制下，業內俗稱‘黑煤’即手續不全或不合規的小煤礦大量退出，業內大致認為全國這類煤礦全年產能10億噸左右。加上工作日限制，兩者疊加，供給顯著下降，成為這輪煤價上漲的最要因素。”樊冰進一步表示。

樊冰稱，庫存明顯下降也是推動因素。“一方面煤炭庫存主要觀察的北方五港、南方沿江碼頭、六大電力公司庫存都較大幅下降，這與8月高溫導致需求短暫上升有關。另一方面，容量更龐大的社會庫存也大量下降，這包括2012年4月后連續4年的煤價下跌逼退了大量煤炭貿易商，以及環保政策使得大量中轉地消失。”樊冰表示，此輪煤炭價格上漲根本上是供給緊張，并非需求上升。

高價或持續關注煤企業績

不過樊冰稱，“以目前煤炭生產現狀來看，供給不足還將持續。像我們了解到，由于缺煤，有的電廠庫存已經低于3天。因此煤價上漲格局短時間不會改變，至少會持續到10月份。”

卓創資訊動力煤分析師崔玉娥也認同煤價上漲是供應緊張造成，而會高位持續一段時間。“后期來看，控制產能政策不會放松，煤炭產量將繼續呈回落態勢，在看漲預期下，貿易商惜售心理較重。像山東電廠9月份接收價格基本調整完畢，現國有電廠主流接收價格最高漲幅突破百元。”

焦煤方面，青島大宗商品交易中心最新報告稱，后期焦煤上漲勢頭依舊不減，預計9月價格繼續上漲50-100元/噸。近期鋼廠及焦化廠開工率不斷提高，對焦煤需求增加，但受去產能政策影響焦煤資源短期內維持偏緊狀態。

資深市場人士劉云峰表示，從中報情況看，除了鋼鐵，煤炭公司在周期性行業中盈利能力改善最為顯著，整體毛利率和ROE比去年末時提高2.1和1.72個百分點。

而且，今年前7月煤炭去產能完成全年任務38%，意味著后續供給依舊緊張，煤價一旦持續高位，上市煤企特別是龍頭業績改善情況值得關注。