導讀：下半年節能環保產業投資將持續增長，到底哪家節能環保企業將會帶來超預想的效益?下面一起看看博世科、潤邦股份、盈峰環境、碧水源、首航節能、眾合科技等六大節能環保公司下半年的投資要點及趨勢評估。

近期隨著第三批PPP示范項目公示日期漸進，投資市場再掀起高潮，各路資本進入節能環保產業謀求轉型發展，2016年節能環保市場整體發展態勢良好，據了解，2016年上半年環保+水務共實現收入337億元，同比增長22%，其中水處理板塊上漲幅度最大，上半年收入73.1億，同比上升28%。

下半年節能環保產業投資將持續增長，到底哪家節能環保企業將會帶來超預想的效益?下面一起看看博世科、潤邦股份、盈峰環境、碧水源、首航節能、眾合科技等六大節能環保公司下半年的投資要點及趨勢評估。

三大業務助博世科訂單資源充足

博世科發布預中標提示性公告表示，公司與湖南大學設計研究院有限公司作為投標聯合體，中標鐘山縣鎮級污水處理設施建設工程施工總承包項目，項目金額1.1億元。

博世科此次作為投標聯合體，中標鐘山縣鎮級污水處理設施建設工程施工總承包項目，建設內容包括新建賀州市鐘山縣下轄10個鎮污水處理廠廠區規劃紅線內所有建筑物、構建物、設備、管道、儀器儀表、廠區內管網、污水收集管網及其它配套設施等。

投資要點：

搶占PPP市場高地。博世科在這一輪PPP項目潮中不斷斬獲新項目，訂單獲取能力強;2015年新簽訂單12億，2016年截至目前新增訂單總額達9.8億元，訂單資源充足，業績持續增長有保障。

突破土壤修復技術。公司新研發的穩定化/固化工藝藥劑對廢渣處理有良好效果，已成功應用于廣西、湖南多個項目;研發的專利中性淋洗藥藥劑及可連續運行的異位重金屬污染土壤淋洗設備均已成用應用于桂陽官溪基地;借助在水處理方面的經驗，已實現土壤修復化學氧化工藝的優化;在熱脫附設備的研發方面，解決了重金屬汞在熱解后難以進行汞塵土分離和回收以及有機污染物在高溫熱解后煙氣難以達標等技術難題，為修復設備國產化奠定基礎。

整體接收環評業務。2016年5月，公司以3024萬元整體接收廣西省環科院環保公司的環評業務，打通全產業鏈布局。環科院擁有《建設項目環境影響評價資格證書》、《實驗室計量認證資質證書》以及《編制建設項目水土保持方案資格證書》，為廣西僅有兩家甲級環評單位之一，通過環境評價能力和環境治理能力的協同和互補優勢，促進公司形成集“咨詢、診斷、治理、運營”于一體的綜合競爭力。

據了解，博世科是廣西省唯一上市的環保公司，技術實力強，三大業務板塊均具備較大看點，預計博世科2016-2017年實現歸母凈利潤0.8億、1.2億，對應EPS分別為0.62、0.87元，是A股環保板塊中極具稀缺性的小而美的環保平臺公司，土壤修復業務值得期待，未來兩年進入高速成長期。

潤邦股份環保轉型執行力強

潤邦股份9月18日晚發布公告稱，公司擬由發行股份購買資產調整為4000萬現金受讓交易對手所持正潔環境約20%股權，對于剩余股權安排，公司將與交易對手在簽署股權轉讓協議中另行約定。

投資要點：

正潔環境主營污水處理，未來有望拓展市政項目，具備成長空間正潔環境主營工業污水處理，處理食品、電鍍、紡織、畜禽養殖等工業污水，特別是在食品工業污水處理領域優勢明顯。但受制于相應市場規模整體較小，再加上市場環境影響，正潔環境2016年1-8月份只實現1068萬元凈利潤，與此前承諾的全年2700萬凈利潤有一定差距。

正潔環境通過與浙江清華長三角研究院全資孫公司浙江華瀚科技，合資創立潔瀚環境(持股51%)，致力于打造成人居環境全產業鏈的生態化平臺型公司，未來有望進入市政領域，借助在浙江省資源優勢，拓展人居環境方面，包括環境修復、農村生活污水、固廢等PPP項目，屆時正潔環境的業績將會有大幅提升，具備成長空間。

潤邦股份轉型環保執行力強，未來環保外延仍具備看點制定“高端裝備制造+環保”的雙主業戰略后，就積極拓展環保業務，并表現出超強的執行力：2015年參股了江蘇藍興化工環保(持股13.50%)和北京建工金源(持股3.17%)，涉足工業污水處理領域，2016年7月公司以1.79億現金收購綠威環保55%股權，進軍污泥處理行業。此次現金收購正潔環境若能成功，潤邦股份環保業務又新增業績看點。潤邦股份的環保外延拓展不會止步，目前已在年報、非公開發行方案等披露未來戰略中將考慮發展、收購土壤修復、VOCs治理、危廢、污泥等環保領域業務。并且目前控股股東持股比例43.47%，再加上貨幣資金近6億元，未來環保并購具備看點。

與此同時，潤邦股份采取與芬蘭卡哥特科成立合資公司進行全產業鏈合作，在海外設立分支機構和代理商合作布局“一帶一路”，多重渠道使企業高端裝備制造板塊業績回升，同時收縮與油氣相關度較高的海工業務和2015年計提1.64億元減值準備使得海工業務虧損可控，未來在傳統業務有望出現業績拐點。

2016年高端裝備業績出現拐點，潤邦股份的環保主業成型將逐步貢獻利潤，同時環保外延并購具備看點。

盈峰環境在環保平臺大有可為

盈峰環境2015年通過發行股份及支付現金方式作價17億元收購監測龍頭公司宇星科技，正式轉型環保行業。宇星科技資質齊全，是全國最早進入環保監測領域企業之一，通過廣泛銷售網絡、齊全產品線、豐富經驗，建立了環境監測方面的優勢。與盈峰合作后，將有效解決過去宇星資金緊張、管理混亂的問題，并在環境治理監測先行、生態監測網絡建設&監測事權上收的催化下，有望迎來高成長。此外，在環境監測領域的行業領先地位為宇星科技后續進入治理以及運營管理業務積累了廣泛的客戶群體，為后續PPP訂單的獲取提供基礎。

投資要點：

外延不斷，搭建大環保平臺。從2015年起，盈峰環境開啟全面轉型環保的大幕，先是3月份通過發行股份方式作價17億元收購國內監測龍頭宇星科技100%股權;10月份收購并增資控股垃圾焚燒企業綠色東方70%股權;11月份成立規模為30億元的環保并購基金，為后續外延并購儲備項目;然后2016年8月現金收購亮科環保55%股權和順德區五家城鎮污水廠100%股權，介入水處理領域，形成水、固廢、監測的環保平臺企業。此外，盈峰環境今年7月份發布新的定增預案，擬募集不超過9.5億元用于垃圾焚燒廠的建設、環境監測系統研發和補充流動資金，良好的財務狀況進一步增強公司訂單的獲取能力。

期待PPP業務拓展。PPP的出臺望加速行業的洗牌，并購重組將增加，大公司望強者恒強，更容易獲取PPP項目，盈峰環境產業鏈齊全、股東資源豐富、管理層穩健進取，有望從中脫穎而出。

資源豐富、激勵到位，管理層銳意進取。美的集團在價格競爭激勵的家電行業得以脫穎而出，最大特點在于管理的精細化，而盈峰環境多數中高層來自于美的集團，能很好將美的優良的管理體系嫁接到盈峰環境，為未來發展打下堅實的基礎。此外，盈峰環境先后發布員工持股、股權激勵方案，激勵對象覆蓋到公司的高層、中層，充分綁定公司員工的利益，且員工持股成本13.80元/股、股權激勵成本12.49元/股均接近現價15.27元/股，彰顯公司員工對于未來發展的信心。

傳統業務穩中有升。盈峰環境是電磁線與風機業務的龍頭，但近幾年國內經濟下行壓力較大&風機與電磁線行業產能過剩，競爭十分激烈。公司積極調整，風機業務方面，公司收購上虞專用風機使得產品更好地覆蓋工業與民用建筑、核電、軌道交通等多個領域，并獲得較強的競爭優勢;電磁線業務方面，在確保電磁線規模適度增長的前提下，不斷開發高端產品。從2012年開始，傳統主業穩步上升。

盈峰環境背靠美的集團，資源豐富，已搭建包含監測、水治理、固廢業務的環保平臺，未來PPP訂單及外延并購均值得期待。