據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球2/3至3/4的液化天然氣（LNG）被運(yùn)往亞洲市場(chǎng)，亞洲市場(chǎng)在全球LNG市場(chǎng)格局中居于主導(dǎo)地位，其定價(jià)機(jī)制變化對(duì)未來(lái)LNG定價(jià)至關(guān)重要。

在過(guò)去的25年里，北美的天然氣價(jià)格以市場(chǎng)中心基準(zhǔn)為主導(dǎo)。2008年后，歐洲大陸天然氣市場(chǎng)由與原油價(jià)格相掛鉤轉(zhuǎn)向市場(chǎng)價(jià)格。而亞洲LNG長(zhǎng)期合同目前主要基于日本原油綜合指數(shù)（JCC）定價(jià)機(jī)制，LNG價(jià)格與進(jìn)口至日本的原油價(jià)格平均值相掛鉤。

雖然亞洲LNG各進(jìn)口國(guó)家的市場(chǎng)基礎(chǔ)不一樣，但LNG與原油價(jià)格相掛鉤的定價(jià)機(jī)制逐漸失去市場(chǎng)邏輯性。2011年至2014年，受福島地震等因素影響，亞洲LNG進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)超當(dāng)時(shí)歐洲氣價(jià)樞紐的價(jià)格水平。無(wú)法預(yù)計(jì)的需求增長(zhǎng)讓簽訂了長(zhǎng)期合同的企業(yè)轉(zhuǎn)而尋求現(xiàn)貨和短期合同。2014年至今年年初，受原油價(jià)格下跌、市場(chǎng)供應(yīng)好轉(zhuǎn)及需求緩慢回暖等因素影響，亞洲與歐洲LNG的價(jià)差逐漸縮小。在此期間，亞洲的LNG企業(yè)不得不考慮包括現(xiàn)貨指數(shù)和不同市場(chǎng)中心基準(zhǔn)在內(nèi)的定價(jià)機(jī)制。

同一時(shí)期，大量從美國(guó)進(jìn)口LNG的合同被簽訂，這造成亞洲買(mǎi)方所簽訂的20年合同價(jià)格，是亨利中心基準(zhǔn)價(jià)（Henry Hub）的1.15倍再加上液化、運(yùn)輸費(fèi)用的總和。盡管這個(gè)合同看起來(lái)與JCC的定價(jià)機(jī)制相比更具吸引力，但當(dāng)亨利中心基準(zhǔn)價(jià)上升而原油價(jià)格下降時(shí)，獲利將大幅減少，甚至?xí)霈F(xiàn)逆轉(zhuǎn)。這突顯出亞洲LNG買(mǎi)方重視價(jià)格形成而不是價(jià)格水平，更重視國(guó)家市場(chǎng)的供求基本面而非歐美市場(chǎng)的基準(zhǔn)價(jià)格。

雖然亞洲天然氣市場(chǎng)存在較大的價(jià)格差異，但相關(guān)規(guī)劃較為豐富，LNG市場(chǎng)前景廣闊。如果政府或監(jiān)管部門(mén)按照標(biāo)準(zhǔn)要在亞洲建立天然氣樞紐中心，這些標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)包括：管道和LNG接受站的第三方準(zhǔn)入機(jī)制、價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制、大量買(mǎi)賣(mài)方參與及未來(lái)期貨市場(chǎng)的發(fā)展。

基于這些標(biāo)準(zhǔn)，在亞洲建立天然氣樞紐中心最理想的地區(qū)應(yīng)是中國(guó)上海、新加坡和日本三地。上海作為中亞天然氣向東輸送的終點(diǎn)，擁有管道進(jìn)口和LNG多元化供應(yīng)渠道等優(yōu)勢(shì)，但在市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制方面有所欠缺。中國(guó)應(yīng)該主動(dòng)尋求能源合作，實(shí)現(xiàn)資源多元化發(fā)展。

然而，在亞洲沒(méi)必要采取相同的定價(jià)機(jī)制，上海的基準(zhǔn)價(jià)格應(yīng)是國(guó)內(nèi)、國(guó)際天然氣價(jià)格及燃料油、液化天然氣等競(jìng)爭(zhēng)性燃油價(jià)格的動(dòng)態(tài)體現(xiàn)。新加坡應(yīng)在東南亞開(kāi)發(fā)區(qū)域價(jià)格。

2014年開(kāi)始，全球LNG供應(yīng)過(guò)剩形勢(shì)日趨明顯，將建立一個(gè)體量更大、更流動(dòng)的短期交易市場(chǎng)。這將促使亞洲LNG長(zhǎng)期合同價(jià)格發(fā)生劇烈變化，并在長(zhǎng)期合同中使用現(xiàn)貨指數(shù)，并最終形成樞紐中心。根據(jù)北美和歐洲經(jīng)驗(yàn)，這很可能需要五年至十年的過(guò)渡期。這段時(shí)間內(nèi)，以市場(chǎng)基準(zhǔn)價(jià)格、現(xiàn)貨和傳統(tǒng)JCC定價(jià)機(jī)制為基礎(chǔ)的長(zhǎng)期和短期合同混合定價(jià)機(jī)制將會(huì)形成。

但這又會(huì)造成另一個(gè)問(wèn)題，即是否可以在不引發(fā)合同中斷或訴訟糾紛的情況下實(shí)現(xiàn)這種過(guò)渡。事實(shí)上，實(shí)現(xiàn)LNG終端和管道的自由接入，將允許更多的參與者進(jìn)入市場(chǎng)，卻會(huì)削弱與JCC長(zhǎng)期合同下已建立起來(lái)的公用設(shè)施。

從這一點(diǎn)看，已建立起來(lái)的公共設(shè)施公司將被迫提供更低的價(jià)格，以阻止他們的用戶(hù)轉(zhuǎn)向新的市場(chǎng)參與者，同時(shí)合同要求繼續(xù)以JCC關(guān)聯(lián)的價(jià)格對(duì)最低量照付不議。這種發(fā)展的結(jié)果是造成嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)困難，并可能會(huì)被買(mǎi)方提出訴訟。這在沒(méi)有長(zhǎng)期天然氣合同訴訟文化或傳統(tǒng)的地區(qū)將是革命性的，但在北美和歐洲市場(chǎng)，它已成為變革的催化劑。買(mǎi)方希望，當(dāng)他們面臨這些風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，大量的長(zhǎng)期合同將到期以便他們能夠重新談判合同的數(shù)量和價(jià)格條款，以確保“平穩(wěn)過(guò)渡”到新的合同。未來(lái)要慎重考慮合同因素，針對(duì)現(xiàn)貨、短期、靈活期限等不同形式的合同有的放矢。

（喬納森·斯特恩為牛津大學(xué)能源研究院（OIES）特聘研究員，本報(bào)記者莊臣采寫(xiě)）