進入5月以來，國際石油價格持續(xù)回升，雖然如同過去一樣，未來價格的漲跌和市場的動蕩仍是常態(tài)，但國際石油市場正在走出至暗時刻。

就在國人還沉浸在"五一勞動節(jié)"假日之中時，國際石油價格開始回升，與半個月前負油價時似乎不斷墜入無底的深淵相比，國際石油市場重回樂觀。仔細分析，5月初國際石油市場回暖的原因很多，在全球經(jīng)濟完全恢復正常和國際石油市場嚴重的供大于求消除之前，如同過去多年所表現(xiàn)的一樣，未來的國際石油市場仍會動蕩不已，不過應該可以說，2020年4月歷史少有的困難局面應該成為過去，國際石油市場正在走出至暗的時刻。

5月初國際石油價格持續(xù)走高，數(shù)據(jù)顯示國際石油市場正在回暖

從5月1日以來，無論是倫敦的布倫特原油期貨還是紐約的美國西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）期貨價格，都在持續(xù)走高。

從布倫特原油看，5月1日以26.95美元/桶開盤，5月8日收于30.97美元/桶，上漲4.02美元/桶，上漲了14.92%。在5月1日至8日的6個交易日中，布倫特原油期貨價格均收于26美元/桶以上，有2個交易日收于30美元/桶以上，期間有4個交易日出現(xiàn)了31美元/桶以上的最高價，5月6日價格最高為32.27美元/桶。

從WTI原油看，5月1日以19.04美元/桶開盤，5月8日收于24.74美元/桶，上漲5.7美元/桶，上漲了29.94%。在5月1日至8日的6個交易日中，WTI原油期貨價格有5個交易日收于20美元/桶以上，期間有3個交易日出現(xiàn)了25美元/桶以上的最高價，5月7日價格最高為26.74美元/桶。

無論是布倫特原油還是WTI原油，5月初持續(xù)走高的價格，都是在4月20日WTI歷史性地出現(xiàn)-37.63美元/桶8個交易日之后發(fā)生的。從數(shù)據(jù)看，4月20日之后，雖然時有反復，但國際石油價格總的趨勢是不斷走高，4月20日前后國際石油市場一片悲觀的氣氛，正在向樂觀和積極的方向轉(zhuǎn)變。

歐佩克+聯(lián)合減產(chǎn)行動提前開始，歷史所少見

進入5月以來國際石油價格持續(xù)走高的主要原因，就是歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議的實施，其中尤其是以沙特阿拉伯為代表的歐佩克成員國提前減產(chǎn)，給市場帶來了信心，使市場氛圍發(fā)生了積極的轉(zhuǎn)變。

4月13日，第10屆歐佩克與俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國部長級（特別）會議決定，從5月1日起減產(chǎn)970萬桶/天，其中沙特阿拉伯和俄羅斯兩國5月和6月的減產(chǎn)數(shù)量均為250萬桶/日，產(chǎn)量限額為850萬桶/日。

早在4月25日，沙特阿美公司就將石油產(chǎn)量從1200萬桶/天的水平上開始減產(chǎn)，比目標日期的5月1日提前了一周多時間，大幅提前實現(xiàn)850萬桶/日的產(chǎn)量目標。

與此同時，5月的前五天，俄羅斯石油產(chǎn)量已降至875萬桶/日，接近減產(chǎn)協(xié)議設定的5月和6月850萬桶/日的產(chǎn)量目標。加上天然氣凝析油等輕質(zhì)原油，5月1-5日俄羅斯原油的日產(chǎn)量為950萬桶，是2009年8月以來首次降至1000萬桶/日以下。俄羅斯能源部副部長帕維爾·索羅金表示，俄羅斯"計劃在可能的最短時間內(nèi)達到最大減產(chǎn)目標，正在為此盡一切努力"。

本輪減產(chǎn)之所以能如約而至，甚至提前的主要原因，正如索羅金如表示的："產(chǎn)油國明白，如果不采取行動，很快就會受到懲罰。在現(xiàn)在的情況下，這種懲罰就是油市出現(xiàn)新一輪暴跌，沒有人希望看到這個，無論是消費國還是產(chǎn)油國"。

歐佩克內(nèi)部，科威特、阿爾及利亞和尼日利亞等國也加入了提前減產(chǎn)的陣營。

非歐佩克產(chǎn)油國中，積極減產(chǎn)的，挪威最有代表性。4月29日，作為西歐最大的石油生產(chǎn)國，挪威石油和能源部宣布，將在6月實施減產(chǎn)25萬桶/日，并在下半年減產(chǎn)13.4萬桶/日。挪威政府表示，世界大部分地區(qū)的疫情防控措施已對全球經(jīng)濟活動產(chǎn)生重大影響，進而嚴重影響了石油需求，在當前這種史無前例的形勢下，比起僅通過市場機制來實現(xiàn)再平衡，削減石油產(chǎn)量將有助于油市更快地企穩(wěn)。這是18年來，挪威首次加入石油減產(chǎn)的行列。

沙特阿拉伯和俄羅斯等提前或如約減產(chǎn)，除是履行4月13日的會議決定外，一個最重要的原因，就是4月20日-37.63美元/桶WTI2020年5月合約的收盤價，可以說正是160年來世界石油工業(yè)首次出現(xiàn)的負油價，嚇壞了這些世界主要石油生產(chǎn)和出口國，迫使它們不得不主動減少石油產(chǎn)量，以避免更大的損失。在4月20日負油價出現(xiàn)后，就有沙特有關(guān)方面的人士表示，在滿足合約需求情況下，沙特和其他歐佩克成員國正考慮盡快削減石油產(chǎn)量，無須等到5月1日減產(chǎn)協(xié)議生效。

意料之中的德克薩斯鐵路委員會決定，但美加等國已大幅減產(chǎn)

5月初，國際石油市場還在關(guān)注一個具有標志性的事件，但是這一事件的結(jié)果并未改變持續(xù)走高的油價，也未對此后的美國國內(nèi)石油市場形勢發(fā)生負面影響，這一事件就是5月5日美國德克薩斯鐵路委員會有關(guān)減產(chǎn)動議的投票。

2020年5月5日上午9時30分，美國德克薩斯鐵路委員會舉行視頻投票，以2比1的結(jié)果，否決了德克薩斯州石油減產(chǎn)20%的提案。

根據(jù)巴西利能源公司和先鋒自然資源公司的要求，4月14日，作為美國最大石油生產(chǎn)州的油氣監(jiān)管機構(gòu)，德克薩斯鐵路委員會舉行線上的聽證會，討論是否實施石油生產(chǎn)的強制減產(chǎn)。本次聽證會連續(xù)舉行了10個小時，3萬多人參加，有50多位證人就強制減產(chǎn)的利弊發(fā)表了意見。這次聽證會上，中小油氣公司對強制減產(chǎn)普遍表示支持，但諸如埃克森美孚之類的大型油氣企業(yè)和行業(yè)協(xié)會表示保留和反對。主張實施強制減產(chǎn)的企業(yè)，建議把德克薩斯州日均原油產(chǎn)量減少20%，約合100萬桶/日，以維護石油市場的穩(wěn)定。原定4月21日委員會舉行投票，后推遲到5月5日。投票結(jié)束后，德克薩斯鐵路委員會主席韋恩·克里斯蒂安表示，應該是德州的企業(yè)自身，而不是政府，來決定合理的產(chǎn)量削減水平以應對不穩(wěn)定的市場風暴。

德克薩斯鐵路委員會否決了有關(guān)石油減產(chǎn)的提案，之所以未對當時和此后的國際和美國石油市場產(chǎn)生負面的影響，主要原因是它并不代表美國本身和加拿大等國沒有開始減產(chǎn)。事實上，截止目前，美國和加拿大、巴西等國的石油減產(chǎn)數(shù)量，遠遠大于市場的預期和特朗普當初的許諾，不過這些減產(chǎn)主要是由于油價過低石油生產(chǎn)商的自愿減產(chǎn)，而非政府或行業(yè)協(xié)會的強制減產(chǎn)。

根據(jù)彭博社的有關(guān)報導，過去一個月,美國、加拿大和巴西的原油產(chǎn)量每天減少了220萬桶。其中，加拿大西部石油生產(chǎn)商關(guān)閉了約30萬桶的日產(chǎn)量；4月，美國大陸資源公司總計每日減產(chǎn)6.9萬桶，未來兩個月內(nèi)每日將再減產(chǎn)15萬桶，康菲石油等公司也開始減產(chǎn)；北達科他州已經(jīng)關(guān)閉了大約6200口油井，其中1700口來自頁巖油生產(chǎn)商大陸資源公司，全州超過三分之一的井處于關(guān)閉狀態(tài)；全美平原管道公司預計，5月份美國二疊紀盆地原油產(chǎn)量將下降100萬桶/天，而北科達州的石油產(chǎn)量將下降45萬桶/天。

據(jù)美國能源信息署的統(tǒng)計，5月初與3月份相比，美國石油產(chǎn)量下降了120萬桶/天。

新冠病毒疫情正在減緩，我國對國際石油市場做出了正向的貢獻

在石油生產(chǎn)和出口國開始減產(chǎn)的同時，減緩的新冠病毒疫情和陸續(xù)重啟的世界經(jīng)濟，尤其是我國的復工復產(chǎn)，從需求層面，為5月初的國際石油價格持續(xù)走高，提供了動力和支持。

截至北京時間5月9日6時20分許，全球新冠肺炎累計確診病例超過400萬例，達到4005815例，累計死亡病例超過27.5萬例，達到275677例。除少數(shù)太平洋島國等之外，新冠病毒疫情已蔓延到全球210多個國家和地區(qū)。

目前，雖然全球新冠病毒感染人數(shù)還在增長，但世界很多國家都認為感染的高峰期正在過去，陸續(xù)放寬了過去嚴格的居家令，重啟經(jīng)濟活動。歐洲的法國、英國、德國和意大利等國，在5月初就開始放松了防疫措施，部分商業(yè)恢復營業(yè)；從5月1日開始，美國有超過31個州已經(jīng)或即將放寬防疫限制，開始重啟經(jīng)濟和生產(chǎn)活動，其中德克薩斯州和佐治亞州率先解禁。

就我國來說，隨著新冠病毒疫情得到控制，從2月21日開始，部分省市陸續(xù)下調(diào)了響應等級，5月2日湖北省解除一級響應后，至此我國省市全部解除了一級響應，全國性的復工復產(chǎn)順利展開。

作為世界第一大能源消費國和石油天然氣進口國，我國疫情受到控制和復工復產(chǎn)的順利展開，對國際能源和石油市場都是利好消息。根據(jù)中國海關(guān)總署5月7月發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年前4個月，我國原油進口數(shù)量為1.7億噸，增加了1.7%。從這一統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我們可以肯定地說，2020年前4個月我國對國際石油市場的貢獻是正向的，這一期間我國從國際石油市場進口原油的數(shù)量不但沒有減少，反而增加，對緩解國際石油市場需求的急劇下降起到了非常大的緩沖作用。

也是在5月7日，據(jù)中國能源報報道，作為中國最大的成品油和化工產(chǎn)品供應商，中國石化今年一季度雖然凈虧損197.8億元，但當前該公司的柴油銷量已恢復到去年同期水平，汽油銷量回升到去年同期9成水平，化工產(chǎn)品銷售恢復到去年同期的86%，生產(chǎn)經(jīng)營形勢逐漸向好，而在疫情最嚴重時成品油的日銷量最低不足日常的20%。

價格戰(zhàn)會再次重燃嗎？30美元/桶的油價應是階段性的理想水平

5月初以來走高的國際石油價格是否會持續(xù)？國際石油市場是否還會再次重燃價格戰(zhàn)？這些都是市場十分關(guān)心的重大話題。從目前看，既有市場穩(wěn)定的因素，也有價格戰(zhàn)重燃的潛在危機，但30美元/桶的油價應該是生產(chǎn)和消費者都滿意的價格水平。

穩(wěn)定因素之一，沙特阿拉伯擺出休戰(zhàn)的姿態(tài)。5月7日，沙特阿美石油公司宣布了6月份原油出口價目。從這張價目表上看，沙特阿拉伯不但開始減少石油產(chǎn)量，也已開始從油價上救市。

針對亞洲市場，沙特阿美將6月銷往亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價提高了1.40美元/桶，較阿曼/迪拜均價貼水5.9美元，這是連續(xù)三個月下調(diào)亞洲地區(qū)價格后沙特阿美的首次漲價。

針對美國市場，沙特阿美將6月銷往美國的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價，設定為較阿格斯含硫原油升水0.75美元；針對西北歐市場，沙特阿美將6月的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價設定為較布倫特原油價格貼水3.7美元。

在5月份的銷售中，沙特的策略是在歐洲打價格戰(zhàn)，搶占俄羅斯傳統(tǒng)市場的份額。從6月份價目表可以看出，沙特主動放棄了激進的價格戰(zhàn)報價，沙特和俄羅斯在歐洲市場似乎向著休戰(zhàn)的方向靠攏。

6月份的沙特阿美報價消息宣布后，國際油價短線快速拉升。WTI原油6月期貨漲幅擴大至7.43%，布倫特原油7月合約日內(nèi)漲幅達5.9%，說明了市場樂見兩大石油生產(chǎn)和出口國的休戰(zhàn)行動。

穩(wěn)定因素之二，也是最重要的因素，美國總統(tǒng)特朗普對沙特阿拉伯的高壓和與普京在油價問題上的一致。

對于從4月25日開始的提前減產(chǎn)行動，除4月20日的負油價外，媒體報道稱美國總統(tǒng)特朗普是背后最重要的推手。

據(jù)有關(guān)媒體報告，4月2日在與沙特王儲薩勒曼的通話中，特朗普表示，除非歐佩克開始削減石油產(chǎn)量，否則他將無力阻止美國國會通過立法讓美國軍隊撤出沙特。據(jù)稱，沙特王儲當時非常吃驚，命令自己的助手離開房間，以便他能夠繼續(xù)與特朗普進行私下討論。有美國政府高級官員透露，美國政府已經(jīng)通知沙特領(lǐng)導人，如果不削減產(chǎn)量，就無法阻止美國國會施加可能導致美軍撤出沙特的限制。美國政府認為，是美國在捍衛(wèi)你們的產(chǎn)業(yè)，而沙特卻在摧毀我們的。4月29日，路透社記者在白宮記者招待會上就此事詢問特朗普，特朗普的回答是，不必告訴他，"他們當時很難達成協(xié)議，我和他進行了電話聯(lián)系，然后我們達成了協(xié)議。"

一段時間以來，美國總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京進行了多次電話會談，國際石油價格是兩人討論的重要內(nèi)容之一。

據(jù)俄羅斯克里姆林宮發(fā)表的最新消息，5月7日，俄羅斯總統(tǒng)普京與美國總統(tǒng)特朗普又進行了一次電話會談。在談到石油市場情況時，兩國領(lǐng)導都指出簽訂歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議的及時性，其對原油市場的穩(wěn)定發(fā)揮了切實的影響。

不過，據(jù)美國《華爾街日報》5月7日報道，美國正在從沙特阿拉伯撤出四套"愛國者"導彈防御系統(tǒng)，以及2019年沙特石油設施遭攻擊之后派出的數(shù)十名軍事人員。同時，兩個美國戰(zhàn)斗機中隊也已離開該地區(qū)，并考慮盡快減少美國海軍在波斯灣的存在。因此，美國的這一撤軍行動，是否會讓沙特阿拉伯在石油減產(chǎn)和降低銷售價格方面后退，我們還需拭目以待。

潛在危機之一，美國頁巖油生產(chǎn)的回血，30美元/桶的油價是臨界點。

根據(jù)美國石油生產(chǎn)的數(shù)據(jù)分析，低油價對美國本土的石油生產(chǎn)造成了很大的沖擊，帶來了約120萬桶/天的減產(chǎn)，包括國際知名的大公司如埃克森美孚、雪佛龍等都削減了2020年的勘探開發(fā)投資，并且已有多家石油公司申請破產(chǎn)，但是，行業(yè)普遍認為，30美元/桶的油價，就足以讓頁巖油生產(chǎn)商重啟生產(chǎn)并打新井，受到?jīng)_擊的美國頁巖油生產(chǎn)將開始回血。

與一般人概念有較大差異的是，目前全球石油生產(chǎn)已經(jīng)高度自動化和數(shù)字化，關(guān)閉和重啟石油生產(chǎn)井非常簡單。從美國石油生產(chǎn)看，頁巖油生產(chǎn)主要使用電潛泵，在抽取井中石油的同時，還充當監(jiān)控系統(tǒng)，將井內(nèi)深處的數(shù)據(jù)發(fā)送到地面上的一個遠程遙測裝置，然后將數(shù)據(jù)在線傳輸給生產(chǎn)經(jīng)理，生產(chǎn)經(jīng)理可以在自己家中的臥室里用iPhone手機來完成油井的關(guān)閉和重啟。

從行業(yè)來說，對許多美國頁巖油生產(chǎn)企業(yè)，決定關(guān)閉哪些油井的一個關(guān)鍵數(shù)據(jù)點是每桶油的運營成本，45%的產(chǎn)量在每桶30美元的情況下無利可圖。因此，只要油價一旦在較長的時間里超過30美元/桶，美國關(guān)閉的頁巖油生產(chǎn)井就會重啟。

潛在危機之二，也是最大的危險因素是，全球經(jīng)濟全面重啟的時間和程度。

4月30日，國際能源署發(fā)布了《全球能源回顧2020：新冠肺炎危機對全球能源需求和碳排放影響》的報告，認為新冠病毒疫情的蔓延對全球能源行業(yè)造成了近70年來的最大沖擊，預計2020年全球能源需求將下降6%，其中石油消費將創(chuàng)紀錄地每天減少930萬桶。因此，國際石油市場恢復穩(wěn)定和國際石油價格持續(xù)上漲的主要條件，就是新冠病毒疫情受到控制，全球經(jīng)濟開始重啟，石油消費下降的勢頭停止并開始回升。從目前情況看，雖然全球新冠病毒疫情正在減緩，但全球經(jīng)濟活動要恢復到正常的水平，看來還需較長的時間。

從行業(yè)歷史看，30美元/桶的油價當然是低油價，但是面對新冠病毒疫情全球蔓延對世界能源和石油消費帶來的近70年最大的沖擊，這一價格水平不但有助于全球經(jīng)濟的重啟和恢復，也能讓世界各地的石油生產(chǎn)商們維持最低程度的正常生產(chǎn)，因此，它無疑是當下無論是消費者還是生產(chǎn)都較為滿意和合適的油價水平。

5月5日，就在油價回升時，特朗普發(fā)推文稱："需求回來了，油價漲得很好"。也是在5月5日表態(tài)積極減產(chǎn)的同時，俄羅斯能源部副部長索羅金還指出："當市場開始重新平衡，必要情況下俄羅斯可在幾周內(nèi)恢復大多數(shù)削減的產(chǎn)量"。在當前疫情仍在肆虐的情況下，雖然30美元/桶的油價離沙特阿拉伯和俄羅斯等石油生產(chǎn)國期望的目標仍有較大的差距，但我們衷心希望的是，無論哪一方都應保持理性，給飽受驚嚇的全球人民和世界經(jīng)濟以喘息，不要再重燃油價戰(zhàn)！