隨著2021年上半年的“煤價飆升”，及下半年的“雙碳”壓力，電力企業的日子似乎越來越不好過。

2022年4月9日，據華電能源公告稱，華電能源股份有限公司預計2021年度期末凈資產為負值，面臨退市風險。根據《上海證券交易所股票上市規則》股票退市的有關規定，公司股票可能在2021年年度報告披露后被實施退市風險警示（*ST）。

早在2020年，華電能源實現凈利潤-11.07億元，歸屬于上市公司股東凈資產：60,235萬元。凈利潤就已為負數。此前，據華電能源此前披露的業績預告顯示，2021年，華電能源實現凈利潤約-30億元，歸屬于上市公司股東凈資產約-21億元。

華電能源表示，2021年業績預虧的主要原因：一是因煤價持續大漲，供應緊張，燃料成本同比增支約11億元；二是公司主要參股單位金山股份利潤下降，影響公司投資收益同比下降約4億元；三是發電量同比下降減利約3億元。

華電能源連年虧損

華電能源成立于1993年2月，1996年上市，是中國華電集團有限公司控股的國有大型電力上市公司，為黑龍江省最大的發電、供熱企業。華電能源現有總資產約230億元，全資、控股擁有九家發電供熱企業、兩家煤炭企業、四家專業公司，火電總裝機容量615萬千瓦。華電能源常年處于虧損狀態，游離于退市邊緣。

華電能源主要經營發電、供熱和電表銷售業務，是黑龍江省主要的電熱供應來源。

煤炭價格的上漲，讓華電能源為代表的火電企業成本大增，并最終導致公司近幾年業績出現連續虧損。華電能源的主要業務是向本公司發電資產所在的區域銷售電力產品和熱力產品，由于煤炭成本在火力發電成本中占據較大比重，面對收入端電價的剛性，煤炭價格波動對火電企業盈利的擾動十分明顯。

2017-2018年，華電能源凈利潤分別虧損11.04億元、7.62億元，連續兩年出現大額虧損，合計虧損18.66億元。

2019年，華電能源實現凈利潤0.76億元，扭虧為盈，2020年虧損11.07億元。2021年煤價持續大幅上漲，導致發電燃料成本飆高，發電企業大面積虧損。

高煤價抑制電企利潤

2021年以來，煤炭價格上漲導致發電企業利潤下滑成為普遍現象。

華能國際電力股份有限公司在發布的2021年三季度財報顯示，公司前三季度實現營業收入1450.05億元，同比增長19.00%，而凈利潤則出現了91.42%的下滑。對此，華能國際內部人士向記者表示：“公司的主要發電機組還是集中在燃煤這一塊兒。前三季度，尤其是三季度煤價太高了。單論煤電這一塊兒二季度就已經虧損了，三季度加劇了虧損的幅度。”

據了解，截至2021年6月30日，華能國際擁有可控發電裝機容量114042兆瓦，權益發電裝機容量99891兆瓦，風電、太陽能、水電、天然氣和生物質發電等低碳清潔能源裝機占比21.07%。

顯然，在此輪煤炭價格上漲的浪潮中，燃煤占比較高的華能國際首當其沖的受到了波及。

謹防高煤價成壓垮煤電企業的稻草

2021年對中國能源界來說，最大的影響事件就是動力煤價格的飆升。整個下半年，煤炭價格從800元飆升至2600元。“煤超瘋”對于煤電企業來說是致命的，嚴重影響發電企業的生存能力。

火電上市企業的虧損也在預料之中。華能國際2021年凈虧損102.64億元，中國電力凈虧損為5.16億元，華電國際虧損49.65億元，大唐發電預計虧損90-108億元，國電電力預計虧損16億至23億元。

燃料是火電廠最主要的生產成本，約占火力發電成本的70%至80%，因此煤炭價格的高低直接關系到火電廠的盈虧。根據中國電力企業聯合會在今年1月披露的電力供需形勢分析預測報告，2021年因電煤價格上漲導致全國煤電企業電煤采購成本額外增加了6000億元左右。

而高煤價帶來的是中國煤電全行業陷入虧損，五大發電集團賬面盈利基本都是負數，煤電基本面虧損高達幾十億甚至是上百億。面對高昂的煤炭價格，有的發電企業干脆少開機，甚至是停機檢修不發電。

盡管在國家能源主管部門的強力干預下，煤電保供措施的退出一定程度上遏制了煤炭價格，但是這種政策向的高壓只是暫時的。待供暖季過后，煤電保供措施松綁，煤炭價格依然面臨反彈。

早在2020年9月，習近平主席就提出了中國將二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。因此在“雙碳”目標影響下，我國五大發電集團作為國家事業的重要組成部分，在國家相關決策部署的指導下，紛紛推動綠色轉型。

此前，國家宣布“十四五”規劃開啟數字經濟，特別是針對綠電行業，華電能源轉型數字能源，將作為數字能源的試點企業。在國家能源轉型、火電效益下滑的背景下，清潔低碳化正在成為發電集團轉型的共同選擇。

結語：

煤價帶來的成本上漲是所有火電企業都要面對的問題，且“火電困局”還將在較長一段時間內存在。在煤電矛盾延續，保供任務突出的當下，目前的政策若不足以實現煤電企業的成本疏導，那么傳統火電企業的壓力還將延續，不過這種困境并非火電企業自身的經營不善，而是能源轉型過程中造成的陣痛。因此，未來需要通過電力體制改革，認清煤電企業定位和作用，進一步解決煤電企業的實際困難，確保煤電企業充當好實現雙碳目標和能源轉型“壓艙石”的作用。