●美國哈佛商業評論網

傳統的石油繁榮-蕭條周期正被一種基于生產需求產生的，更快、更少的價格輪換所取代，而當前價格輪換的主導是產量增減更靈活的頁巖油。隨著全球油氣市場逐漸適應這種變化，油價的不可預測性將會加劇。

為適應價格和供給持續小幅波動的新環境，石油生產商和消費者需要重新評估油氣發展趨勢并不斷調整策略，主要包括以下幾個方面：一是油氣資源與供應來源的多元化，主要油氣生產商通過非常規油氣的投資組合來應對更大的不確定性，以便靈活應對市場變化，如埃克森美孚、殼牌等都在積極拓展非常規油氣業務，煉廠和其他石油相關行業則擴大并尋求更有利的石油供應來源和更有利的條款，如長短約結合等。二是石油業務的數字化，石油公司正在嘗試借鑒頁巖油氣革命的經驗，將海上常規石油項目的開發周期和成本降低40%~50%，越來越多的石油公司正與油服公司、工程公司等密切合作，將人工智能、機器人和預測性維護納入海上作業，并通過開發新的生產數據流和開發大型海上平臺的三維數字模型來優化油田生產，推動組件模塊化，希望深水海上開發項目可在3~4年內完成預建和組裝，而不是目前的7~9年。三是投資差異化新服務，一些石油公司正嘗試通過投資煉廠、管道、石化產品和靠近消費者的儲油基礎設施等新的服務領域，實現自身與頁巖油氣生產商的差異化。四是多種手段應對不確定性，隨著不可預測性成為行業的新常態，一些油氣生產商開始更多依靠期貨合約對沖來保護自己免受價格波動影響。這些期貨合約可鎖定未來價格，或從油氣開采到精煉產品出廠設定限制，通過設置價格波動上下限獲得相對穩定的現金流。

總之，本輪油價波動表明，歐佩克和地緣政治事件主導的油價高峰不會再出現，但沒有了以往的斷崖式變化并不代表石油市場就此平穩。隨著頁巖油生產商的崛起、石油巨頭和國家石油公司在傳統領域嘗試新的數字技術，以及新貿易模式的出現，石油市場仍將千變萬化。（石果譯）