7月，我國煤炭進口量突破2900萬噸，創歷史新高。按照之前的預測，8月至12月，煤炭進口量會在9570萬噸以內，月均進口量將降至1914萬噸左右。

而8月，我國煤炭進口量為2868萬噸，比7月僅減少33.1萬噸，與之前預計的量有比較大的出入，這引發了市場主體對進口煤政策變動的各種猜測。進口煤是國內煤炭市場的重要補充，尤其是對于遠離國內煤炭產地的廣東、廣西以及華東沿海地區。筆者認為，依據歷史數據和最新市場動態分析進口煤對國內煤市帶來的影響，有助于研判四季度國內煤市的走勢。

“便宜”煤種

進口量增長較快

2018年前8個月，我國共進口煤炭2.04億噸，同比增長14.7%。

我國是全球最大的煤炭生產國和消費國，巨大的煤炭消費量吸引了國外煤炭生產企業擴大產能。而且，國外的煤礦多以露天開采為主，非常容易提升產量。而國內煤炭生產，近年來受環保等多因素影響，產能雖然充足，但產量釋放受限制，部分中小型煤礦因環保設施不達標，被迫限產，甚至停產。

就物流條件而言，進口煤多為海運，數量大，成本低。而國內在“公轉鐵”的大背景下，雖然鐵路運輸增長快，但是難以完全抵消公路運輸受限的影響。今年上半年，全國鐵路煤炭運量為8.22億噸，同比增長11.4%。同時期，環渤海港口禁止煤炭汽運集港，部分地區限制柴油車上路，造成煤炭公路物流成本增加，運輸數量和效率下降。

從煤種來看，進口煤炭主要分為無煙煤、煉焦煤、其他煤、其他煙煤和褐煤五大類，除了煉焦煤和無煙煤，其余煤種多作為電力用煤，并稱為動力煤。

前7個月，各煤種的進口量出現分化。價格較低的褐煤和其他煤進口量增速均超過40%，而價格較高的煉焦煤進口量下降10%。

前7個月，動力煤的進口量占比為76%，而煉焦煤和無煙煤的進口量同比都在下降。這既反映了國內市場對于動力煤的剛需，也體現了進口褐煤和其他煙煤與國內煤相比，具有一定的價格競爭優勢。

進口煤發揮了

重要的補充作用

7月，全國火力發電量達4535億千瓦時，創歷史新高。而同期的國內原煤產量為2.8億噸，同比下降2%。一增一降之間，如果沒有7月進口煤放量的補充，或許會造成國內煤炭供應出現偏緊狀態，導致煤炭價格過快上漲。事實上，依靠國內長協煤和進口煤的“配合”，港口煤炭價格從6月上旬的高點波動下行，到7月初，秦皇島港煤炭平倉價格較6月底下跌10.5%，8月至9月上旬，煤價穩定在每噸600元至630元之間。

前8個月，煤炭進口量已經突破2億噸，占2017年進口總量的75.24%。從近期市場情況來看，沿海通關速度較慢，未見進口煤政策寬松執行的跡象。目前，國內煤炭港口及電廠的庫存高企，只要取暖季國內煤炭產量保持正常增長，筆者認為，后期進口煤對國內煤炭市場難以形成較大沖擊。

由于中美貿易摩擦及全球貿易保護主義的抬頭，后期對于包括煤炭在內的進口商品影響會越來越大，美元升值會導致進口煤成本增加。但是，中國推行擴大進口和適當降低貿易順差的政策，預計我國會保持合理的煤炭進口規模。

進口煤是一把“雙刃劍”，需要在穩定的產業政策指引下多發揮市場配置資源的功能，可借鑒國內煤炭企業直供電廠的模式，鼓勵國外煤炭企業直接和國內電廠簽訂長期穩定的供需合同，參照國內的煤炭價格指數，或者推行動力煤基差貿易形式，利用期貨、期權等衍生品工具，規避煤炭價格波動風險，促進煤炭行業健康穩定運行。