天然氣有較低的發現和開發成本，也有各國政府的強力推動，從長遠來看，天然氣毫無疑問是全球能源行業向低碳、清潔化演化進程中最現實的選擇。

隨著今年冬供開啟，天然氣被討論得越來越多。事實上天然氣成為熱點不是近兩年的事。隨著世界各國環保意識日益增強，能源消費利用升級的呼聲和要求越來越高，天然氣兼具排放的清潔性和現實的可獲取性，成為各國政府、石油公司甚至關心氣候的普通民眾關注的焦點。在能源轉型已實質性開啟的當今，天然氣熱度甚至超過了石油。

天然氣引起行業更多的關注有其自身和外部環境因素。北美頁巖氣勘探開發技術突破，頁巖油氣革命爆發，深刻改變了全球油氣市場及地緣政治格局。全球應對氣候變化制定的行動目標和措施，也推動天然氣的消費和發展。過去十年，全球天然氣消費量增長28%，年均增速2.5%，是消費增速最快的化石能源。就行業本身而言，近年來天然氣大發現風頭超過了石油。2018年，全球新發現資源量超過1億桶油當量的共有18個，其中10個是天然氣，而3個5億桶油當量以上的巨型發現也都來自天然氣。2019年天然氣大發現繼續霸占頭條，如道達爾在南非南部海域奧特尼跨盆地11B/12B區塊的重大油氣突破發現、埃克森美孚在塞浦路斯10區塊的大型天然氣發現、中海油在英國北海中部海域格倫格姆構造獲得的被稱為英國近十年來最大的天然氣發現、雷普索爾在印尼蘇門答臘南部天然氣發現等。不僅在成熟盆地，低勘探程度的前沿領域也屢屢斬獲天然氣發現。努力提供更為清潔能源的國際石油公司順勢而為，加大天然氣在資產組合中的比重，購買天然氣資產、加快天然氣產能建設、增大LNG業務、延伸天然氣產業鏈等。如埃克森美孚近兩年斥資60億美元先后購買莫桑比克和巴布亞新幾內亞天然氣資產，2019年與卡塔爾國家石油公司共同投資100億美元擴建美國得克薩斯州Gold Pass LNG項目產能已實現FID。道達爾持續增強LNG業務。最近以39億美元的價格完成了對阿納達科在莫桑比克液化天然氣項目中26.5%股權的收購，今年早些時候與東芝簽署協議接管東芝在美國的LNG資產。

天然氣持續大發現降低了天然氣發現成本，根據伍德麥肯錫數據，過去十年全球天然氣平均發現成本為1.01美元/桶油當量，同期原油平均發現成本為2.33美元/桶油當量。考慮到原油發現中作為副產品的天然氣資源量，天然氣發現成本會進一步降低。天然氣在氣藏中更好的流動性、氣藏天然能量的充沛及更高的采收率，也使得氣田建產成本低于原油。伍德麥肯錫數據顯示，過去十年全球氣藏平均開發成本為4.83美元/桶油當量，原油則高達9.45美元/桶油當量。

天然氣有較低的發現和開發成本，也有各國政府的強力推動，但這并不意味天然氣行業發展會一帆風順。首先，天然氣資產價值低于原油，大部分國際石油公司仍以原油為重心進行資產組合。天然氣成本較低，而更低的是天然氣價格。北美在頁巖油氣革命后，天然氣價格長期在4美元/百萬英熱單位左右徘徊，近期則不高出3美元/百萬英熱單位;亞太一度是全球天然氣價格的高企之地，但和國際油價掛鉤的天然氣價格，在2014年國際油價大幅下降以后也隨之大幅下降。日本2016年進口LNG平均價格一度跌至6.63美元/百萬英熱單位，較2014年的高點下降了57%。2019至2020年全球LNG項目建設進入高峰期，預計這兩年中約有1億噸液化產能實現FID，全球LNG市場大概率供應過剩，天然氣價格可能在相當長時期內低位運行。勘探開發的低成本不足以彌補低價格產生的價值低洼。根據伍德麥肯錫的分析數據，過去十年具有商業發現規模的天然氣資源量占比為48%，但其資產價值占比僅為26%。全球天然氣平均單位資產價值為1.93美元/桶油當量，遠低于原油的5.05美元/桶油當量。其次天然氣面臨和可再生能源的激烈競爭。在技術創新的助力下，光伏、風力等可再生新能源發電成本持續降低。根據今年6月國際可再生能源機構(IRENA)發布的可再生能源發電成本報告，2018年陸上風力發電成本為0.056美元/千瓦時，光伏發電成本為0.085美元/千瓦時，風電、光伏發電成本基本接近以天然氣、煤炭等為主的化石能源發電成本。國際可再生能源機構預計2022年左右可再生能源發電成本將會低于化石能源。

即使如此，從長遠來看，天然氣毫無疑問是全球能源行業向低碳、清潔化演化進程中最現實的選擇。天然氣碳排放強度低、全球范圍內資源豐富、可低成本開發利用、相對安全的存儲和長距離輸送，顯示天然氣具有較強的綜合優勢。雖然可再生能源發電成本逼近天然氣等化石能源，但在電力存儲技術沒有實質性突破之前，可再生能源不會接替天然氣等化石能源發電的主體地位。埃克森美孚、道達爾、BP等國際大石油公司對天然氣的發展持樂觀態度，認為全球天然氣消費量持續增長，到2040年年均增速達到2%。伍德麥肯錫相對保守，在基準情景假設下，其消費增速在1.3%左右。與此相對應的是，原油消費預計在2035年左右達到消費峰值，而煤炭已接近其消費頂峰。可再生能源也將會快速發展，但其占比低于天然氣。

對于石油公司而言，應該辯證、客觀地看待與規劃天然氣業務。既不能因為其在當前回報低而過度偏愛原油，也不能因其在能源轉型上的優勢而盲目擴大天然氣資產。石油公司需要平衡現實利益和長遠發展，依據自身實際和發展戰略在資產組合中配置適合的天然氣業務，以為未來天然氣發展未雨綢繆。

天然氣回報往往較低，若進行策略、差異化的經營，天然氣業務也能實現較高的收益。伍德麥肯錫研究發現在具有較大天然氣消費能力而供應不充足并且民眾具有支付意愿的市場，天然氣業務具備較強的盈利能力，如中東以色列、埃及，歐洲英國、羅馬尼亞等國家。在成熟盆地利用現有管道等基礎設施，盡可能減少輸送距離、就近銷售等也可增加天然氣資產價值。利用并購市場出售已發現的天然氣權益也是獲得投資回報的一種重要手段。埃尼是堅持這種自主勘探和資產運營兩種思路并行策略最為典型的公司，2013年和2017年埃尼兩次將其在莫桑比克4區塊的天然氣發現部分權益出售，獲得70億美元的收益;2016年埃尼出售在埃及沿海Zohr巨型氣田40%的權益，也獲得了超過20億美元的收入。

具有擔當的國際石油公司致力于提供更為環保、清潔的低碳能源，天然氣業務起著舉足輕重的作用，國際石油公司天然氣產量占比為45%左右，而我國石油公司海外業務僅為20%左右，遠低于國際石油公司。平衡當前利益和長遠可持續發展、配置合理的天然氣業務、策略性經營天然氣資產是我國石油公司海外可持續發展需深入思考的問題。