中汽協：10 月新能源汽車銷量16.0 萬輛，同比增長104.5%。根據汽車縱橫AutoReview 公眾號援引中汽協數據，2020 年10 月，中國乘用車產銷預計分別完成208.4 萬輛和211.0 萬輛，環比分別增長1.6%和0.8%，同比分別增長7.3%和9.3%。商用車產銷分別完成46.8 萬輛和46.4 萬輛，環比分別下滑2.2%和2.8%，同比分別增長30.9%和30.1%。

2020 年10 月新能源汽車產銷預計分別完成16.7 萬輛和16.0 萬輛，同比分別增長69.7%和104.5%，環比分別增長19.6%、13.9%。其中，新能源乘用車產銷完成15.5 萬輛和14.8 萬輛，同比分別增長79.7%和113.3%;新能源商用車產銷預計分別完成1.2 萬輛、1.2 萬輛，同比分別增長-2.9%和36.4%。

乘聯會：10 月新能源乘用車批發銷量14.4 萬臺，同比增長119.8%。根據崔東樹公眾號數據，10 月新能源乘用車批發銷量突破14.4 萬輛，同比增長119.8%，環比9 月增長15.9%。10 月份全國新能源乘用車市場總體還是較強的趨勢。由于10 月份相對于9 月份的市場環境和政策環境的變化并不大，沒有出現去年同期劇烈的補貼調整等因素的干擾，因此今年下半年新能源汽車市場面臨著高增長的良好局面，未來的增速仍將極其突出。從乘聯會的零售數據看，2020 年10月份，今年乘車零售達到13 萬臺，相對于19 年10 月份的走勢大幅提升。

10 月動力電池裝機5.9Gwh，同比增長44.0%。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，20 年10 月我國動力電池產量共計9.9GWh，同比增長47.9%，環比增長14.5%。其中三元電池產量5.5GWh，占總產量56.0%，同比增長39.6%，環比增長16.1%;磷酸鐵鋰電池產量4.3GWh，占總產量43.8%，同比增長63.0%，環比增長12.6%。20 年10 月我國動力電池裝車量5.9GWh，同比上升44.0%，環比下降10.8%，同比繼續保持增長趨勢。其中三元電池共計裝車3.4GWh，同比上升15.7%,環比下降19.1%;磷酸鐵鋰電池共計裝車2.4GWh，同比上升127.5%，環比上升3.5%。

投資建議：1)戰略性標的：我們認為未來新能源汽車替代傳統燃油車大勢所趨，相較于傳統車，新能源汽車單車價值增量最大的環節為動力電池;我們認為未來三元動力電池將配套高端乘用車型，磷酸鐵鋰電池配套低端車型，三元動力電池建議關注欣旺達、寧德時代、億緯鋰能;2)格局較好的行業：我們認為在鋰電池產業鏈中濕法隔膜、負極材料行業格局較好，建議關注恩捷股份、星源材質、璞泰來、當升科技。

風險提示：新能源汽車行業政策風險，技術路線變化風險，疫情影響下新能源汽車銷量不及預期。