政策持續加碼：近年來，全球主要國家和地區加速推出新政策加速新能源汽車對傳統燃油車的替代：1)通過提高排放標準等，促使燃油車退出;2) 加大補貼，支持新能源汽車的生產與購買。

1、國內：在《新能源汽車產業發展規劃(2021—2035 年)》中，明確 2025 年新能源汽車新車銷售占比要達到車輛總銷售的 20%左右。近期，上海修訂市區限行措施，對外埠車輛在市內主要快速路的行駛做出

進一步的限制，這將提高新能源汽車對當地消費者的吸引力。進一步的，這體現出未來促進新能源汽車持續發展的政策工具十分豐富。

2、歐洲：加大補貼力度，提高碳排放標準。

a.歐洲多國通過稅收減免、購車補貼等措施推廣新能源車，如德國擬上調新能源汽車補貼幅度50%，法國規定碳排放達標的車企可以免稅、延長購車補貼至2022年，英國也有相應補貼和免稅措施。

b.歐盟將實行最嚴碳排放新規，2020年新登記轎車中至少95%需達到95g/km的CO2排放控制目標，2021年起所有新登記轎車的CO2平均排放均需達標，超出碳排放標準的車輛將受到95歐元/g的罰款。2025年、2030年碳排放目標則分別為81g/km和59g/km。據ACEA，今年前三季度，歐洲主要國家新能源汽車銷量同比增長49%，新能源汽車銷量占全部汽車比重為23%。考慮到各類車型的平均碳排放水平，為了達到新規要求，各國未來或許將進一步提高新能源汽車滲透率。

3、美國：若baideng成功上任，新能源發展趨勢進一步明確te朗普傾向于支持傳統能源發展。

te特朗普擔任美國總統后，曾經推出一系列意在扶持傳統能源行業發展的政策。例如，叫停30多項關于環境保護的規則、批準兩條輸油管道的建設、幫助困境中的煤電廠和核電廠維持運營，退出《巴黎氣候協定》、停止支持聯合國氣候資金等。目前，美國主要依靠稅收優惠、R&D補貼和信貸傾斜等促進新能源汽車發展，加州推行了ZEV計劃，總體看政策力度、范圍相對有限。

國內新能源汽車市場呈現出供需兩旺特點。隨著疫情逐步得到控制，7-9月，純電+插電混動當月產量分別為9.68萬輛、12.39萬輛和15.51萬輛，分別同比增長18%、54%和87%;當月銷量分別為10.02萬輛、12.54萬輛和14.80萬輛，同比增速分別為26%、73%和124%。

伴隨著技術的進步和政策的大力扶持，電池成本下降、車輛性能和續航提升、換電模式推廣、充電設施完善等進一步降低了新能源汽車的使用成本，刺激需求，促進新能源汽車市場的擴大。同時，供給端的新進展也將進一步帶動市場的快速發展，具體來看：

傳統車企跑步入場。除北汽、比亞迪等在新能源領域布局的國內車企外，以大眾為代表的全球龍頭燃油車企業也駛入電動化轉型的快車道。2020-2024年間大眾集團計劃在電動化及數字化等領域投資約5000億人民幣，到2022年底，大眾將在全球建設8個(德國4個，中國2個)基于MEB平臺的純電動車生產基地，到2029年累計銷售2600萬輛純電動車型。

新能源汽車爆款頻現、產品線齊全。特斯拉Model3、蔚來ES6、比亞迪漢等消費者關注度極高的車型先后進入市場，五菱宏光MINIEV單車型10月銷量達到23,762輛。從產品線(純電動)看，基本實現了從5萬以內(如宏光MINIEV)、5-10萬(如奇瑞小螞蟻)、10-20萬(如比亞迪元EV)、20-30萬(如特斯拉Model3標準版，比亞迪漢)、30萬以上(如蔚來ES6、ES8，理想ONE)以及價格更高的豪華車(如特斯拉ModelS、保時捷Taycan)的全方位布局。

預計全球新能源車滲透率2025年18%，2030年30%部分國家和地區出臺禁售燃油車時間表，新能源汽車普及已成潮流。我國海南省將在2030年禁售燃油車，韓國、英國、德國和法國等政府也提出將在2030-2040年左右全面禁售燃油車，日本則宣布2050年日本汽車廠商所銷售的乘用車將全部電動化。

根據Marklines，預計2020年中國、歐洲、美國新能源乘用車銷量分別為127萬輛、54萬輛和32萬輛，全球合計230萬輛。2025年全球新能源乘用車滲透率達到18%，銷量為1584萬輛，2020-2025年CAGR超40%;2030年全球新能源乘用車滲透率為30%，銷量達2766萬輛。

風險提示：投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金有風險，投資需謹慎。

轉載自wind中銀證券《中銀證券鋰電設備行業2021年投資策略：更深入的電動化趨勢，更確定的龍頭成長期》

免責聲明：轉載內容僅供讀者參考，版權歸原作者所有，內容為作者個人觀點，不代表其任職機構立場及任何產品的投資策略。本文只提供參考并不構成任何投資及應用建議。如您認為本文對您的知識產權造成了侵害，請立即告知，我們將在第一時間處理。

相關證券：

建信新能源行業股票(009147)

建信大安全戰略精選股票(001473)

建信中國制造2025(001825)

長安汽車(000625)

比亞迪(002594)