國家統計局12月9日發布的數據顯示，11月份，全國居民消費價格(CPI)同比下降0.5%，為近11年以來首次負增長;工業生產者出廠價格(PPI)同比下降1.5%，降幅比上月收窄。

豬肉價格連降兩個月，但從11月下旬開始反彈

CPI即居民消費價格指數，又稱消費者物價指數，反映居民家庭購買消費品和服務項目價格水平變動情況。自2009年11月以來，國內CPI一直向上增長。

11月份CPI同比下降0.5%，時隔132個月后重新出現負增長，并創2009年10月以來新低。

在2009年國際金融危機背景下，國內進出口貿易受到影響，且由于這一年銀根緊縮，CPI曾出現連續9個月的負增長。隨后伴隨投資和信貸放量，物價指數由負轉正。

環比方面，今年11月份，食品價格連續第二個月下降，影響CPI下降約0.53個百分點。其中，隨著生豬生產不斷恢復，豬肉價格繼續下降6.5%鮮菜和雞蛋供應充足，價格分別下降5.7%和1.6%。非食品價格由漲轉降，影響CPI下降約0.09個百分點。非食品中，因旅游淡季出行減少，飛機票、旅游和賓館住宿價格皆下降。冬季新品上市，帶來服裝價格上漲。

就同比來看，CPI同比漲幅大幅回落，主要是受去年同期基數較高、翹尾因素回落及豬肉價格下降影響。今年11月，豬肉價格同比下降12.5%，降幅比10月擴大了9.7個百分點。

值得注意的是，11月豬肉價格雖繼續下降，但環比降幅已開始收窄。近日，“豬肉價格反彈”正頻頻登上熱搜。據農業農村部全國農產品批發市場價格信息系統監測，11月27日-12月4日，豬肉價格每公斤40.29元，環比上漲了2.3%。

搜豬網首席分析師馮永輝表示，最近影響豬肉價格的主要是市場和季節因素。隨著天氣轉冷、疫情防控下，豬肉季節性消費旺季隨之到來，但生豬價格到達年前高位一般是在南方開始制作臘肉后。因此在冬至之前，預計豬價會震蕩上漲，同時要看生豬整體供應量增幅。

疫苗研制拉動大宗商品價格回暖，PPI環比重拾上漲

11月份全國工業生產者出廠價格(PPI)環比由上月持平轉為上漲0.5%同比降幅為1.5%，降幅比上月收窄0.6個百分點，重新啟動PPI修復趨勢。

當月國際原油價格上漲對相關行業形成帶動。11月，化學原料和化學制品制造業價格上漲2.2%，化學纖維制造業價格上漲1.9%，石油、煤炭及其他燃料加工業價格上漲1.7%，石油和天然氣開采業價格上漲0.9%。其他主要行業中，由于供暖需求季節性增加，燃氣生產和供應業、煤炭開采和洗選業價格分別上漲2.8%和2.2%。在國家統計局調查的40個工業行業大類中，價格上漲的有24個，相當于10月份一倍，上漲面達六成。

華泰證券一位分析師表示，11月份的PPI數據超出預期，這主要源于三季度以來，疫苗研制進展加速提振了全球經濟復蘇預期，從而拉動了大宗商品價格回暖。由于外界普遍預計

明年初國內經濟將加速修復，PPI整體亦有望提速上行，這也預示著，工業品價格仍具備潛在上漲預期，并延續對資本市場相關周期板塊構筑的利好支撐。

工業生產者出廠價格(PPI)是反映某一時期內生產領域價格變動程度。從歷史數據看，我國PPI同比變化與大宗商品指數相關性較高，但大宗商品指數變化往往要領先PPI一段時間。有分析人士認為，在大宗商品價格出現回升背景下，將會對PPI形成更多支撐力。但需要留意的是，隨著冬季來臨，海外疫情反彈，這可能對部分工業品價格造成掣肘。