本報告期(2021年4月28日至2021年5月11日)，環渤海動力煤價格指數報收于620元/噸，環比上行30元/噸。

從環渤海六個港口交易價格的采集計算結果看，本報告期，24個規格品價格均上漲，漲幅為30-35元/噸。

分析認為，五一節后，多端需求持續反彈，煤炭市場供需缺口暫時難彌，賣方市場主導地位確立，上中下游產業鏈“漲聲”接力響起，港口市場難以獨善其身，陷入巨幅波動，本期環渤海動力煤價格呈現較大幅度上漲。

一、制約下的供應增量，暫未實現扭轉大局。波動預期下，多方已提前組織保供行動，主要生產企業產量響應號召同步釋放，但三西地區在倒查、環保、安全整治的制約下，整體煤炭增量有限。產地多礦即產即銷、無庫存，拉運車輛排長龍，單日售價多次大幅上調，導致到港成本大幅增加。

二、進口大量釋放預期無望，市場穩定重在內貿。海關總署數據顯示，4月份我國進口煤及褐煤2173.4萬噸，同比減少921.4萬噸，月底同比下降29.8%。1-4月份，累計進口9012.6萬噸，累計同比減少3649萬噸，下降28.8%。由于世界主要經濟體疫情基本得到控制，需求復蘇對國際煤價形成支撐，國際海運費也連續上漲，進口煤到岸價優勢弱化，疊加中澳關系再度緊張，旺季進口補充預期值降低。

三、港口市場走向明朗，但即將進入不穩定期。各類主流日度平倉指數在連續闊幅上漲后，再次遭遇封殺，市場定價依據消失，報價混亂，港口將進入異常波動期，價格上下限值偏差較大，但報漲主線不變。值得關注的是，動力煤期貨市場在保證金、手續費和漲停板幅度的調控下，仍保持強勢，近月07合約突破千元大關，鄭煤走勢并非完全基于信息炒作和資金運作，當前基本面思路為主。

綜合來看，煤炭自身屬性特征明顯，并非完全市場化商品，相信多方努力下，市場將回歸穩定。首先，長協的穩定兌現有利于煤電市場平穩運行。其次，大秦鐵路集中修結束，秦皇島港場存已經回升至500萬噸上下。再次，清潔能源發電即將出力。最后，政策保供下主產地增產逐步實現，穩價效果將顯現。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2021年4月28日至2021年5月11日)，海運煤炭運價指數整體呈現上行趨勢，周期末端出現回落勢頭。截至5月11日，運價指數收于1539.20點，與5月6日相比，上行42.28點，環比上行2.82%。

具體到部分主要船型和航線，2021年5月11日與2021年5月6日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報80.9元/噸，環比上行4.0元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報60.0元/噸，環比上行2.0/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報62.0元/噸，環比上行2.0元/噸。