進入九月份，用戶直呼市場活躍，礦方沒有庫存，下游電廠庫存低位運行，環渤海港口庫存持續走低，二港也幾乎沒有煤;而進口煤受疫情、天氣影響沒有優勢，再加上全球大宗商品都在上漲，下游企業需求旺盛，產能大量釋放需要一段時間。而最重要的是，距離四季度用煤高峰越來越近，“迎峰度冬”耗煤高峰就要來到。筆者判斷，煤炭市場活躍才剛剛開始，抓緊打庫存才是上上策。

產地方面，主產地生產情況偏穩，未見大幅增量，榆林地區全運會影響至本周，鄂爾多斯個別礦由于缺票暫停銷售。各行業補庫積極，產地市場供不應求，在很大程度上支撐了市場的活躍。環渤海港口方面，下游電廠啟動補庫計劃，疊加建材、化工、鋼鐵行業開足馬力，需求在提高。在進口煤優勢不明顯，且調入量不足的情況下，各大用煤企業對國內煤炭全力搶運。目前，環渤海港口調進低于調出，可售貨源緊缺，后續雖有少量貨源到港，但一方面要兌現長協，坑口組織市場貨源困難，可交易的資源有限。另一方面，恐高心理，進港的市場煤大都是提前和用戶鎖定的貨源，即發即賣。因此，港口庫存根本打不起來，預計短期內，煤炭交割繼續保持活躍。此外，進口煤也不便宜，國際市場需求大量釋放，進口煤價大幅走高，國內電廠進口招標價格進一步走高，4500大卡CFR破千。

2021-2022年，北半球冬季出現拉尼娜現象的幾率為70-80%，今年將會是一個寒冷的冬天。從已掌握的規律來看，拉尼娜年我國容易遭遇冷冬。對于季節性特點比較明顯的動力煤來說，除了工業剛性需求外，天氣和溫度的變化對供需變化影響不小。今年寒冬氣溫超預期，或將成為引發煤炭市場和庫存變化的“導火索”。無論是貫徹、落實國家政策保供穩價要求出發，還是確保國民經濟建設需要，或者確保火電機組安全運行，都需要在11月份寒冬降臨之前，把電廠庫存，包括二港、環渤海港口庫存提高到高位，九月下旬到十月份的煤炭搶運是重中之重;但“屋漏偏逢連夜雨”，這一階段，正趕上為期20天的大秦線秋季集中修。從長遠看，我國宏觀經濟將繼續保持合理區間穩定增長，帶動能源需求繼續保持適度穩定增長，煤炭作為我國能源供應兜底保障的地位和作用還很難改變，煤炭搶運不能松懈。