這種技術看起來很美，做起來很難。那么，隆基為何會押寶在它身上呢?

光伏龍頭隆基綠能(601012.SH)董事長鐘寶申在9月5日召開的公司半年度業績說明會上表示，BC電池將會是未來5-6年晶硅電池的絕對主流，未來隆基的大量產品都會走向BC技術路線。

言論迅速發酵，各方反響強烈，二級市場方面，包括隆基自身在內的光伏股、BC電池相關概念股多實現放量上漲，業內龍頭天合光能、晶科能源當天就擬好話術應對投資者詢問，各路媒體、自媒體則紛紛以“重磅炸彈”形容隆基的這次突然官宣。

那么，這枚“重磅炸彈”緣何此時引爆，究竟威力幾何，又會對未來形成怎樣的影響呢?

什么是BC?為何是BC?

在光伏產業鏈(硅料-硅片-電池-組件)中，電池的作用是將光能轉化為電能，是絕對的核心環節，也是技術進步、成本降低的關鍵所在，歷來為中下游龍頭的“必爭之地”。目前，電池技術正面臨“改朝換代”，當前的市場主流第二代技術被第三代技術取代只是時間問題。

而所謂“BC”，即是第三代電池技術中的一種，全名Back Contact ，目前多用作全背電極晶硅太陽能電池技術的統稱。簡單理解，就是一種將正負兩極金屬均移到電池片背光面，讓柵格線不再擋光，以最大程度利用光照、降低電流損失、提高發電效率的技術。作為典型的平臺型技術，BC技術可以與其他技術結合，形成HPBC、IBC、ABC等復合型技術。

據該領域專家，上海交通大學太陽能研究所所長沈文忠教授介紹，BC技術早在20世紀70年代就已發明，80、90年代步入產業化階段，具有融合性強、發電效率高、外表美觀等諸多優點，但光刻工藝成本高、技術研發難度大，所以普及應用始終受限。在目前的光伏市場中，研發進度、產能、市占率不僅落后于第三代技術的主流TOPCon，與另一種第三代技術HJT也有一定距離。

換言之，這種技術看起來很美，做起來很難。那么，隆基為何會押寶在它身上呢?

鈦媒體APP梳理了隆基近年來在BC技術領域的相關布局和發言，可窺見其想法。

根據隆基方面公布的信息，其BC研發之路開始于2018年，主攻方向為HPBC技術。研發之路漫長，直到2022年，這項技術才在公開場合正式亮相。但當時，并沒有人認為隆基會“全倉”這項新技術，連其自身的2022年半年報中，也只是將HPBC與TOPCon、HJT并列。

直到2022年11月2日，隆基舉辦了一場盛大的六城同步發布會，高調發布其新一代光伏組件產品Hi-MO 6，并強調該產品采用的HPBC技術的重要性，稱該技術研發費用超過10億元，是當時效率最高的量產產品。BC由此加入了第三代技術路線之爭的第一梯隊，但就在當時的發布會上，鐘寶申也表示過，所有技術路線都有不確定性，隆基在沒有絕對把握之前不會投入。

在電池領域，不少業內人士、投資者對隆基的印象是“太過謹慎”“選擇恐懼癥”，隆基自己也對外宣傳“不領先，不擴產”，直到9月5日這次出乎意料地強勢官宣。

根據鐘寶申面對投資者提問時的說法，隆基的選擇有大量的測試數據作依據，在三種第三代技術的中試線跑數據中，BC具備較強競爭力，發電性能非常優異，降本提效空間大，其差異化的特點也符合未來光伏發展大趨勢，具備較長的生命周期，是“皇冠上的明珠”。同時，經過此前積累，隆基的產品線目前已經渡過了最難的爬坡階段，產能達到了公司預期，預計今年年底就能達到25GW年產能的水平。

也就是說，BC在第三代中具備優勢，而隆基在BC中具備優勢，這，就是隆基給出的理由。

當然，一片沸騰的討論中，也存在質疑聲音。鈦媒體APP注意到，在一些行業社群、股票交流論壇中，有部分從業者、投資者認為隆基的選擇是因為自身積壓了大量二代PERC產能，而HPBC是BC技術與PERC技術的融合，可以消納其過剩的“舊世代”產能。有參與討論的人評論稱，對于隆基來說，這是在二代產能過剩、三代發展落后于其他龍頭局面下的應對之計，但對于行業來說，BC是否能像隆基預測的一樣淘汰其他三代技術，還未可知。

此時此刻正如彼時彼刻?

與鐘寶申所說的內容一樣，此次高調官宣的時機同樣耐人尋味。

關于光伏行業目前的處境，包括鈦媒體APP在內的多家媒體都有過報道(光伏的“冰與火之歌”：熱錢追捧與悲觀預期并存)，隨著賽道愈發擁擠，龍頭不斷擴產，產能過剩的危機越來越嚴峻，雖然多數中下游公司半年報成績喜人，但市場還是持續看衰，股價總是跟業績“反著走”。面對不知何時爆發的危機，入局已深的企業只能不斷加碼，維持自己的市場份額，而這又讓競爭愈發白熱化。隆基綠能創始人、總裁李振國甚至在一次接受采訪時預測，今后兩三年會有超過一半的企業被淘汰出局。

行業“大逃殺”局面下，市值已過千億的龍頭們或許有一定優勢，但壓力也更大。一光伏企業高管在社交媒體直言，此時拋出下一步的技術路線選擇，是隆基不得不做的決定，“第一，隆基市值已經從高點跌去了60%，從各利益方來說，都到了必須拯救股價的時候;第二，其他技術路線早已有晶科等公司卡位，隆基只能通過BC在紅海中殺出一條血路來，變局之下，龍頭一吶喊，市場肯定會有反應。”

這種不得不做決定的路口，對隆基來說并不陌生。

光伏的戰場，技術為王，每次技術更迭都會重塑戰局，無錫尚德等昔日巨頭的沒落都與技術迭代不無關系。隆基正是通過在單晶硅與多晶硅之爭中的勝出，才脫穎而出一舉奠定龍頭地位。

隆基進入光伏行業起就終堅持單晶硅的路線，但直到2016年，多晶硅都是市場主流。不過，在2017-2021年期間，單晶硅的工藝快速成熟，金剛線切割等技術取得突破，依靠明顯的成本優勢，市場份額從20%提升到了90%，取代多晶硅成為主流。這個時期也正是光伏行業的劇烈震蕩期，尤其2017年，雖然我國成為全球最大的光伏產地和市場，但也出現了產能過剩、消納難題、補貼缺口這“三座大山”。為解決惡性競爭、騙補、“棄光”等問題，2018年政府出臺“531新政”，補貼迅速退坡，對全產業鏈產生巨大沖擊。陣痛后政策轉暖，加之國際環境向好，存活下來的光伏企業迎來了飛速發展期，2021年，光伏進入全面平價上網時代，成為領先全球的“中國制造名片”。隆基正是在這一行業震蕩期打贏了屬于自己的戰爭，其股價從2017年到2021年的高點翻了21倍之多。

關于隆基上一次戰役的取勝秘訣，有業內人士總結稱，一是高舉單晶旗幟，在所有可能的場合宣傳單晶硅的好處，形成品牌認知優勢;二是抓住國家規劃主打高效率的機遇紅利，通過技術升級殺出重圍。

面臨著相似的產能過剩、搏命廝殺的危機時刻，隆基用超預期地高調發言一舉打出了BC技術的品牌認知度，而這次的押注，也同樣符合政策端解決目前光伏行業產品同質化問題的意圖。這么看，此時此刻確與彼時彼刻十分相似，但現實總是多變，隆基能否復制以往的成功，只能交給時間來回答。

“隆”旗高揚，光伏混戰將走向何方?

有些話，總要放在一起看才更有效果。鐘寶申在業績說明會上的發言可謂一捧一踩，力捧BC的同時，將目前的主流三代產品TOPCon電池定義為“過渡產品”，稱TOPCon的生命周期會顯著短于上一代的PERC，并明確表示，BC與TOPCon的關系是“逐步取代”，而非并行關系。

這種旗幟鮮明的看空言論逼得重倉TOPCon的其他龍頭不得不快速回應，天合光能、晶科能源都于當日通過證券部工作人員回應了投資者關切的問題，大意都是對BC電池有儲備，但堅定看好TOPCon是未來主流。

其實，TOPCon的發展歷史也不長，2022年被視為其技術發展元年，當年實現了81GW的產能。據Infolink的預測，到2023年底，TOPCon的名義產能有望達到477GW，與目前市場主流的二代PERC電池產能相當，隨后，代際更替的速度將進一步加快。但對這一數據，鐘寶申的評價是“未賺錢，就過剩”，認為TOPCon相比PERC的技術提升幅度不夠大，短時間大量產能投放，會導致高度同質化，投資收益無法達到預期。

除了TOPCon，還有隆基發布會中鮮少提及的HJT，HJT本來已坐穩第三代技術路線的“第二把交椅”，很多沒來得及入局TOPCon的光伏“新貴”或“跨界玩家”，都會押寶在HJT上。其與BC類似，同樣轉換效率更高，但制作成本、技術要求也更高，曾被認為有機會在路線之爭中取代Topcon，但現在風頭已徹底被BC蓋過。

短時間內，堅守其他路線的公司還無法詳細回應隆基發布會衍生出的諸多問題，但想必，一場隔空的“論戰”不久就將開啟。

而對于BC相關產業鏈來說，不管是此前早已站隊這一技術的愛旭股份，還是受其帶動作用明顯的相關激光設備、輔材等供應鏈公司，都已看到了市場和輿論的反應，但他們是否會在高預期下迅速上馬產能，還有待觀察。

光伏行業充滿了大起大落，也見慣了狂熱與失落，遠方是公認的歷史性機遇，眼前確卻是需要死拼才能迎來的明天，面對這種錯位和落差，圈內人總愛說“視野決定未來”。現在，押寶不同技術路線的龍頭顯然看到的已是迥然相異的景色，誰的未來終將到來，將是光伏故事下一個篇章的主題。