截至1月15日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于915、803、698元/噸，日環比變化0、-2、-2元/噸，周環比變化-15、-21、-15元/噸。周均價方面，“CCTD秦皇島動力煤價格-現貨交易價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于923、815、707元/噸，周環比變化-9、-7、-7元/噸。

近期寒潮預期、節前補庫預期等對動力煤市場能夠形成支撐的因素有所轉弱，而利空因素則明顯增強，導致價格承壓下跌。

貿易商挺價信心明顯轉弱

前期的寒潮天氣行情已經對貿易商的挺價信心產生打擊，而隨著節前補庫需求遲遲未見釋放，更導致部分貿易商的心態趨于悲觀，認為即使后期存在補庫需求，也多是零散需求，難以對價格形成支撐，因此主動出貨的積極性有所提升，市場預期持續轉弱。

終端壓價行為愈發強勢

目前電力終端庫存雖然較前期有所回落，但是仍處于近幾年的絕對高位水平，疊加寒潮天氣預期走弱和后期春節效應顯現，電力終端日耗將高位快速回落，庫存的安全邊際將有明顯提升，這將進一步支撐終端的議價話語權，保持強勢壓價下的剛性采購。

進口煤持續擠壓內貿煤

2023年我國的煤炭進口量達到47441.6萬噸，同比增長61.8%，創歷史新高。其中12月份克服冬季惡劣天氣對運輸的影響，進口量達到4729.7萬噸，同比增長53.0%，環比增長8.7%，一舉創下單月歷史新高。進口煤的不斷攀升，是今年沿海終端對內貿煤需求始終偏弱的最重要原因。1月以來，雖然進口煤關稅恢復，但是由于國際煤炭市場供需關系延續寬松，進口煤仍保持50元/噸左右的性價比優勢，到岸量仍保持在高位水平。

不過，當前煤炭日耗仍處于全年高位水平，疊加仍處于保供階段，因此多數煤礦銷售仍有保障，同時大企業外購價格和內陸電廠采購價格基本平穩，因此礦方調整價格意愿不高，發運成本繼續對港口市場形成支撐。

另外，上周河南平頂山天安煤業股份有限公司發生一起煤與瓦斯突出事故，并造成重大人員傷亡，目前該公司所屬的13對礦井已經處于停工停產的狀態。該事故的發生再次擾動煤炭供應市場，預計產地安監或將進一步收緊。目前距離民營煤礦集中放假時段只有大約兩周時間，事故的發生或導致部分煤礦提前進入假期模式，產量收縮時間或較預期提前。

綜合來看，當前影響港口市場的利空因素占據上風，價格運行明顯承壓，但是鑒于產地價格并未明顯松動，發運成本仍在高位，疊加安監趨緊預期和貿易風險加劇，上游的發運積極性也在下降，因此后期到港現貨資源或有收縮，進而能對市場形成一定支撐。