據(jù)標(biāo)普全球(S&P Global)近期發(fā)布的信息，預(yù)計(jì)2024年大西洋動(dòng)力煤市場(chǎng)將迎來(lái)較為平靜的一年。

盡管近年來(lái)天然氣供應(yīng)安全問(wèn)題和一直進(jìn)行的淘汰煤炭行動(dòng)持續(xù)產(chǎn)生影響帶來(lái)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)， 但2024年大西洋動(dòng)力煤市場(chǎng)看來(lái)將迎來(lái)一個(gè)稍微平靜的時(shí)期，市場(chǎng)參與者將更關(guān)注政府政策的調(diào)整和更大的亞洲煤炭市場(chǎng)需求的變化兩個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。

2024年，預(yù)計(jì)較為疲弱的宏觀經(jīng)濟(jì)將拖累需求，煤炭市場(chǎng)總體定價(jià)前景可能有些消極。但消息人士預(yù)計(jì)，價(jià)格將趨于穩(wěn)定，因?yàn)樵诮?jīng)歷了迄今為止溫和的冬季之后，需求方面可能不會(huì)出現(xiàn)大量補(bǔ)庫(kù)的情況，而來(lái)自較大亞洲市場(chǎng)(尤其是中國(guó))的煤炭進(jìn)口需求預(yù)計(jì)將在創(chuàng)紀(jì)錄的2023年之后大幅下降。

然而，不時(shí)發(fā)生的貿(mào)易流通中斷和缺乏新的煤炭供應(yīng)來(lái)源，應(yīng)該會(huì)使煤炭市場(chǎng)價(jià)格有一定的托舉支撐，消息人士預(yù)計(jì)西歐三港到岸價(jià)格(CIF ARA)水平全年將維持在每噸100美元以上。

2023年，歐洲天然氣市場(chǎng)出現(xiàn)了零星的漲跌，其驅(qū)動(dòng)因素是物流方面的挑戰(zhàn)和天然氣市場(chǎng)的波動(dòng)，盡管這樣的時(shí)期大多是短暫的，總體而言，煤炭市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)從2022年的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)波動(dòng)下降的趨勢(shì)。

由于需求下滑，導(dǎo)致 CIF ARA 6000千卡/公斤 NAR 動(dòng)力煤價(jià)格暴跌至2021年年中以來(lái)的最低水平。根據(jù)標(biāo)普全球商品觀察(S & P Global Commodity Insights)的數(shù)據(jù)，普氏能源資訊(Platts)7月13日評(píng)估的 CIF ARA 煤價(jià)為每噸95美元，較年初的每噸185美元幾乎減半。隨著10月份天然氣價(jià)格飆升，CIF ARA 價(jià)格隨之大幅反彈，10月16日達(dá)到每噸153美元。

自那以后，德國(guó)的一位交易員表示，“隨著對(duì)天然氣短缺的擔(dān)憂有所緩解，我們?cè)跉W洲看到了足夠多的天然氣，燃煤電廠也就降低了優(yōu)先順序，因?yàn)樘烊粴怆姀S的運(yùn)營(yíng)成本更低。”

“但展望未來(lái)，還是難以過(guò)于樂(lè)觀,”該交易員補(bǔ)充說(shuō)，他指出，若出現(xiàn)較高一些的價(jià)格，就可能“在某個(gè)時(shí)候會(huì)吸引所需的煤炭進(jìn)入歐洲市場(chǎng)”

盡管歐洲仍在致力于逐步淘汰煤炭，但出于對(duì)天然氣供應(yīng)的擔(dān)憂，一些燃煤電廠仍被重新納入備用，這將有助于使煤炭需求保持在比此前預(yù)期更為堅(jiān)挺的水平。2023年全年，歐洲國(guó)家煤炭進(jìn)口量預(yù)計(jì)達(dá)到5600萬(wàn)至6000萬(wàn)噸，低于2022年的進(jìn)口旺盛期——當(dāng)時(shí)，對(duì)俄羅斯煤炭出口制裁的擔(dān)憂，推動(dòng)了歐盟國(guó)家煤炭需求的飆升——但考慮到歐洲煤炭需求的長(zhǎng)期趨于下降，2023年的進(jìn)口量仍遠(yuǎn)高于此前的預(yù)期。

雖然預(yù)計(jì)不會(huì)恢復(fù)長(zhǎng)期的煤炭需求，但在接近2023年底的時(shí)候，有人要求將這些應(yīng)急電廠的使用期限延長(zhǎng)到2024年，預(yù)計(jì)2024年的煤炭需求與2023年相比可能僅會(huì)減少500萬(wàn)噸至600萬(wàn)噸。

此外，在2023年年底舉行的 COP28氣候大會(huì)上，一些歐洲國(guó)家由于替代計(jì)劃不充分而將其煤炭淘汰目標(biāo)又推遲了幾年。其中包括意大利，該國(guó)已將全國(guó)煤炭淘汰計(jì)劃從2024-25年推遲到2027年。

這可能會(huì)使歐洲的煤炭需求保持在比此前預(yù)期更為強(qiáng)勁的水平，盡管市場(chǎng)消息人士表示，任何此類(lèi)需求都將是微不足道的，而且在很大程度上取決于歐洲的天然氣供應(yīng)安全。過(guò)去幾年，歐洲天然氣供應(yīng)安全一直是煤炭需求乃至煤炭定價(jià)的主要因素。

煤炭出口國(guó)將承受市場(chǎng)壓力

歐洲以外的國(guó)家煤炭政策也將受到密切關(guān)注，哥倫比亞和南非等主要出口國(guó)將面臨要求其實(shí)行改革的政治壓力。

長(zhǎng)期以來(lái)，與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的糾紛一直是哥倫比亞煤炭生產(chǎn)商面臨的一個(gè)障礙。現(xiàn)在，哥倫比亞政府承諾，如果當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)反對(duì)，將阻止露天煤礦的開(kāi)采。雖然預(yù)計(jì)明年的生產(chǎn)或出口不會(huì)大幅度減少，但有可能出現(xiàn)一些問(wèn)題，造成供應(yīng)中斷。

由于需求更多地轉(zhuǎn)向亞洲，哥倫比亞的出口將面臨一些市場(chǎng)壓力，預(yù)計(jì)2024年，哥倫比亞的煤炭出口將同比減少約200萬(wàn)噸，降至5900萬(wàn)噸。

對(duì)于南非，要求該國(guó)減少煤炭開(kāi)采的呼聲越來(lái)越高。不過(guò)，考慮到煤炭行業(yè)在該國(guó)發(fā)電行業(yè)中的關(guān)鍵角色，以及作為主要就業(yè)的產(chǎn)業(yè)地位，目前南非煤炭行業(yè)應(yīng)該相對(duì)不會(huì)受到此類(lèi)行動(dòng)的影響，因?yàn)槊禾啃袠I(yè)的任何變化都具有政治敏感性。但即便如此，近年來(lái)，由于缺乏對(duì)新煤礦開(kāi)發(fā)的投資以及老煤礦的擴(kuò)建，該國(guó)煤炭的產(chǎn)量也連續(xù)下降。

2023年，南非煤炭出口總量預(yù)計(jì)約為6300萬(wàn)噸。對(duì)南非煤炭出口而言，最直接的影響因素是，國(guó)有的南非物流運(yùn)輸公司(Transnet)能否解決通往理查茲灣港口的鐵路脫軌和電纜盜竊問(wèn)題。

大西洋市場(chǎng)煤炭物流格局的變化

過(guò)去兩年大西洋煤炭市場(chǎng)貿(mào)易流動(dòng)的關(guān)鍵變化是，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)后，俄羅斯由于受到制裁煤炭被逐出歐洲市場(chǎng)，這就使得哥倫比亞和南非高熱值的煤炭更多地進(jìn)入歐洲，同時(shí)又將俄羅斯煤炭更多地送入到地中海沿岸國(guó)家。

盡管土耳其動(dòng)力煤進(jìn)口有所下降，但2023年土耳其燃煤發(fā)電量的比重預(yù)計(jì)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的24%，因?yàn)槎砹_斯打折的煤炭繼續(xù)推動(dòng)著燃煤發(fā)電量的增長(zhǎng)。

除非歐盟制裁措施出現(xiàn)意外逆轉(zhuǎn)，否則這種情況預(yù)計(jì)將在2024年得以延續(xù)，還將保持一個(gè)“兩級(jí)市場(chǎng)”(two-tier market)的發(fā)展演化。在這個(gè)市場(chǎng)中，更為廉價(jià)的俄羅斯煤炭銷(xiāo)往土耳其，并進(jìn)一步銷(xiāo)往印度等市場(chǎng)。

與此同時(shí)，巴基斯坦疲弱的經(jīng)濟(jì)狀況、增加國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的努力以及盧比兌美元貶值(這使得進(jìn)口原材料價(jià)格大幅上漲)導(dǎo)致2023年煤炭進(jìn)口幾乎減半，預(yù)計(jì)這種情況將持續(xù)到2024年。