本期，環渤海動力煤價格指數連續第二周保持下行，預計今年迎峰度夏到來前煤價或將維持跌勢。港口方面，環渤海四港煤炭庫存量連續六周增加，錨地待裝船舶數量除曹妃甸港增加外，其余三港錨地待裝船舶數量均有所減少。下游方面，各大電廠庫存量處于高位。 

◇庫存難消化 煤價承壓下行 

6月11日，秦皇島海運煤炭交易市場發布的環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格報收于532元/噸，本報告期比前一報告期下降了2元/噸。 

秦皇島港動力煤價均持平。秦皇島4500大卡熱量動力煤價格為405-415元/噸， 5000大卡發熱量動力煤價格為455-465元/噸， 5500大卡發熱量動力煤價格為525-535元/噸，5800大卡發熱量動力煤價格為565-575元/噸，各發熱量動力煤價格均不變。 

本期環渤海動力煤價格指數的運行結果表明，價格持平港口規格品數量未變，繼續保持在七成以上，而價格上漲的港口規格品消失，表明該地區動力煤交易價格的下行趨勢有所增強；與前一報告期相比，本期價格指數的降幅有所收窄；本期，在7個價格下降港口規格品中，有4個來自于5500大卡港口規格品，是價格下降的主流；截止到本期，價格指數連續第二周下降。 

煤炭行業資深專家李學剛分析認為，盡管隨著國內各地高溫天氣增多、降溫用電負荷逐漸提高，刺激了近期火電生產企業的電煤日耗水平回升，但是難敵下列一些負面因素對環渤海地區動力煤市場的影響，最終導致本期價格指數繼續下行。 

第一，電煤長協價格調整的綜合影響趨于負面。一方面，盡管從表面上看，調價措施對動力煤市場的影響偏中性，但是針對部分煤種的降價，還是打擊了市場信心；另一方面，5500大卡動力煤恰好是價格指數所覆蓋煤種，其價格調整將直接關乎價格指數運行，本期價格指數結果體現了對其價格下調的繼續消化傾向。 

第二，主要發運港口煤炭庫存指標繼續走高。監測的秦皇島、曹妃甸、京唐港（東港）三港的“煤炭庫存與船舶比”這一相對指標顯示，進入6月份之后，該指標整體上延續著從5月中旬開始的上行趨勢，愈加遠離合理估值的上軌，港口煤炭庫存對環渤海地區煤炭交易價格的下行壓力持續增大。 

第三，國內煤炭海上運價下降勢頭不減。秦皇島海運煤炭交易市場6月10日發布的海運煤炭運價指數顯示，該指數延續著自今年3月下旬以來的整體下降局面，不僅迭創年內新低，而且單周降幅依然較大，表明海上煤炭運價的下降動能繼續存在。 

第四，消化各環節煤炭高庫存需要假以時日。據中能電力工業燃料公司統計，5月末全國主要電力企業的煤炭庫存為7507萬噸，環比增加303萬噸、提高了4.2%，月末庫存可用天數也升至23天。除此之外，截止到5月底，煤炭生產企業、主要煤炭發運港口、主要煤炭接卸港口的煤炭庫存也都處于較高水平。 

◇產地煤炭市場難改頹勢 

繼上周產地坑口煤價不同程度的下滑后，本期山西和內蒙地區坑口煤價均表現穩定。受港口煤價繼續下行的影響，預計上游產地煤市難改低迷。 

截至2014年6月9日，秦皇島煤炭網價格頻道發布的最新一期山西地區動力煤車板價格顯示，朔州地區發熱量4800大卡、5200大卡動力煤車板價格分別為290元/噸、350元/噸，大同發熱量5500、5800、6000大卡動力煤價格分別報收370元/噸、385元/噸、400元/噸，忻州地區發熱量5000大卡動力煤價格報收于250元/噸，各地區動力煤車板價較上期均持平。與動力煤車板價平穩表現一樣，山西坑口價格也均持平。 

內蒙地區煤炭市場需求進一步弱化，煤炭供給量量偏低，整體市場低迷運行。截至2014年6月11日，秦皇島煤炭網價格頻道發布的最新一期內蒙煤炭價格顯示，宏測煤礦發熱量5000大卡煤炭的稅后價格報收180元/噸，屹峰煤礦發熱量5100大卡煤炭的稅后價格報收190元/噸，聚源煤礦發熱量5500大卡煤炭的稅后價格報收230元/噸，寶豐礦發熱量5500大卡煤炭的稅后價格報收230元/噸，李家塔發熱量5600大卡煤炭的稅后價格報收260元/噸。 

另外從其它煤種來看，據媒體報道國內煉焦煤市場持穩運行，交投氣氛較為冷淡，多地價格維持低位盤整。噴吹煤市場整體持穩，局部鋼廠采購價小幅下行，成交一般。無煙煤弱勢運行，主流成交價以低位為主。

◇國內外海運費一致回落

據2014年6月12日消息，波羅的海貿易海運交易所干散貨運價指數周三下滑，因海岬型船和巴拿馬型船運價走軟。干散貨運價指數跌31點，或3.09%，報973點。該指數衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用。

波羅的海海岬型船運價指數 跌39點，或2.05%，至1864點。巴拿馬型船日均獲利重挫4.5%，報14800美元。該型船舶的通常運載量為15萬噸，運載比如鐵礦石或煤炭等貨物。

波羅的海巴拿馬型船運價指數 跌21點，或3%，至678點。日均獲利下跌3.6%，至5400美元。該型船舶的通常運載量為6-7萬噸。

當前國內海運煤炭運價綜合指數則同樣不斷刷新指數發布以來的新低。秦皇島海運煤炭交易市場6月10日發布的海運煤炭運價指數顯示，本報告期（5月31日至6月10日），該指數繼續回落，報收于627.26點，環比5月30日下行29.71點、跌幅為4.52%。具體到部分主要船型和航線，6月10與5月30日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價下降1.9元/噸至30.6元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價下降1.1元/噸至21.3元/噸；秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價下降1.1元/噸至25.6元/噸。