低油價刺激需求增長，幅度超過市場預期

EIA估計，2014年全球原油及其他液體燃料日均消費量增加了90萬桶，至9200萬桶。報告預計，2015年和2016年全球原油及其他液體燃料日均消費量將分別增加120萬桶和130萬桶，較上個月的預測值向上修正了20萬桶，這主要是由于低油價刺激需求增長的幅度超過了市場預期。2014年全球原油消費占實際GDP比重的增速為2.7%，預計今明兩年將分別增加2.5%和3%。

EIA預計，今明兩年非經合組織國家的日均消費量將分別增加90萬桶和120萬桶。由于其國內經濟下滑，預計2015年俄羅斯的原油日均需求量將減少20萬桶，進而拖累整個非經合組織國家需求增幅的下降。預計2016年，俄羅斯的原油日均需求量同樣將下滑20萬桶，而其下降的需求量將由非經合組織的其他國家所彌補。中國依然是非經合組織國家消費增速的主要來源，EIA預計，今明兩年中國的原油日均需求量均將增加30萬桶，但低于2014年40萬桶的水平。

2014年，經合組織國家的原油及其他液體燃料日均消費量減少了40萬桶，EIA預計，2015年及2016年該組織的日均消費量將分別增加30萬桶和10萬桶。EIA預計，未來兩年日本的日均消費量將持續下滑，但下滑的幅度將低于2014年的水平，而歐洲的日均消費量將維持相對平穩。美國已經成為經合組織國家需求增速的主要動力，預計今明兩年的日均消費量將分別增加30萬桶和10萬桶。

非歐佩克國家供應增速下滑

根據EIA的估算，2014年，非歐佩克國家的日均產量增幅為220萬桶，預計今明兩年的供應將分別增加80萬桶和40萬桶。受到低油價的拖累，非歐佩克國家供應增速下滑主要源于美國和加拿大供應增幅的下降，并且，歐洲及歐亞大陸的產量預計也將減少。繼2015年維持相對平穩之后，2016年歐亞大陸日均產量預計減少的幅度將超過10萬桶。產量的下降主要源于俄羅斯石油環節投資的減少，一方面是由于低油價導致投資意愿降低，另外一方面則是受到國際制裁的影響。

4月，由于非計劃性檢修導致的非歐佩克國家日均供應損失量大致為70萬桶，小幅高于上個月的損失量近10萬桶，這主要是由于也門及加蓬供應中斷量的上升。2014年，也門的原油日均產量大致為13萬桶，由于近期暴力事件的升級，該國石油港口的運能下降一半且煉油廠運轉中斷。就加蓬而言，4月油田工人的罷工導致供應量小幅下降。南蘇丹、敘利亞及也門占據整個非歐佩克4月日均供應損失量的近90%。EIA預估，2014年，非歐佩克國家的非計劃性檢修導致的日均供應損失量為60萬桶。

伊拉克將成為歐佩克組織供應量增速最大的國家

EIA估計，2014年歐佩克成員國的原油日均產量為3010萬桶，與2013年的水平大致相當。利比亞、安哥拉、阿爾及利亞和科威特原油產量減少的幅度抵消了伊拉克及伊朗產量增加的幅度。EIA預計，2015年歐佩克成員國的原油日均產量將增加40萬桶，2016年則減少20萬桶。與上個月的預測值相比，本次報告中EIA將今明兩年歐佩克的原油日均產量增幅分別向上修正30萬桶和20萬桶。在未來的兩年內，伊拉克將成為歐佩克組織當中供應量增速最大的國家。

4月2日，伊朗與聯合國安理會五個常任理事國及德國(P5+1)，就6月30日之前進行全面協議談判達成框架性共識。全面協議的達成或促使伊朗石油相關部門制裁的減輕以及隨后伊朗原油產量及出口量的增加，不過，任何關于制裁取消的時間和細節仍存在很大的不確定性。EIA仍未能修正伊朗原油短期內的產量預估水平，并假設未來的產量維持在現有的水平。

在最近一輪制裁生效之前的2011年年底，伊朗的原油日均產量為360萬桶，但制裁的出現迫使伊朗關閉其一大部分的原油產能。如果伊朗想原油產量恢復到制裁之前的水平并提高原油出口量，那么，這將取決于幾個因素，其中包括此前被關閉的油田及基礎設施的現狀如何，制裁放松的步伐以及在現有市場環境下伊朗是否有能力找到買家。如果全面協議達成的話，那么，EIA預計，重新回到全球市場的伊朗原油將導致2016年油價在現有的預測水平基礎上向下修正5—15美元/桶。

根據EIA的估算，2014年歐佩克成員國的非原油液體燃料的日均產量為630萬桶。預計今明兩年非原油液體燃料的日均產量增幅將分別為30萬桶和10萬桶，這部分增量主要來自于卡塔爾、伊朗和科威特。

今年4月，歐佩克國家由于非計劃性檢修導致的原油日均供應損失量大致為230萬桶，較上個月減少10萬桶。根據EIA的估算，2014年歐佩克國家非計劃檢修的日均損失量為240萬桶，較2013年的平均水平高50萬桶。

歐佩克的原油日均剩余產能都集中在沙特手中，EIA預計，2015年歐佩克的原油日均剩余產能將在2014年200萬桶的基礎上減少至180萬桶，并于2016年增加至210萬桶。通常情況下，剩余產能是一個衡量原油市場現狀的典型指標，當日均剩余產能低于250萬桶的時候，原油市場將處于相對偏緊的局面。然而，現在及未來全球原油庫存的累積會導致2015年較低的剩余產能對油價的影響力將減弱。盡管如此，較低的剩余產能將增加市場抵抗不可預見的供應中斷出現的不確定性。這些因素或許將導致油價在未來的預測時期內出現上行壓力。

根據EIA的估算，2014年年底，經合組織國家的原油商業庫存為27.2億桶，創出了同期年底的歷史最高水平，這大致相當于當期59天的消費量。報告預計，到2015年年底，經合組織國家的原油庫存將上升至29.1億桶，到明年年底的時候小幅上升至29.3億桶。