京畿地區將實行停產限產，迎接“閱兵藍” 。那么，限產減排對中國京津的影響究竟有多少呢？

7月22日，北京市環保局召開新聞發布會，會上透露，9 月紀念抗戰勝利 70 周年大閱兵期間，北京將聯合周邊六省區市共同啟動重大活動空氣質量保障方案，標準將參照 APEC 期間的保障方案。這意味著京畿地區將對部分行業企業實行停產和限產的安排，據鋼鐵行業門戶網站“我的鋼鐵網”報道，河北省部分鋼企已陸續接到通知，8月下旬至 9 月上旬將做相應停產限產安排。

APEC 期間東部工業增加值與中西部發生背離，并在11月份拖累工業增加值0.3到0.4個百分點。但是，華泰證券研究員張晶報告稱，“閱兵藍”影響或小于“APEC藍”。

雖然歷史上我們看到限產減排政策對區域經濟和全國工業數據產生了一些負面影響，但我們認為這種產量控制的行政指令影響仍然不大，尤其是對于 GDP 的影響會比較小。這是因為，在時間上，受限企業會選擇在限產前后提高產量以減少損失，不少工廠也會選擇在這個窗口期進行設備的維護檢修；在空間上，京津冀以外的企業也會擴大生產以瓜分這一段時間的產能缺口，例如上述數據就描述了這一情況，2014 年 11 月份 APEC 期間中部西部生產顯著提速。同時，基于下述幾點原因我們認為“閱兵藍”的對工業生產的影響較“APEC”藍的還要小：

第一，在轉軌期經濟形式下，煤炭鋼鐵等行業本身就處于收縮產能、去庫存的過程之中，開工率較去年同期為低，因此限產的邊際作用相對不顯著。

第二，近年來中央和地方政府逐漸重視環保，尤其是自 2015 年 1 月 1日《新環保法》施行后，已有一大批能耗和排放水平不達標的小型煤廠鋼廠相繼關閉、整頓或被整合，這使得空氣質量達標相對容易。

第三，雖然北京空氣質量問題一直受人詬病，但根據環保部數據，今年北京市空氣質量實際上略好于去年；同時周邊企業在經歷去年的限產之后對今年政策已有預期，這樣或能減小由政策導致的產能摩擦。

而考慮到閱兵在 9 月初，預計 8 月和 9 月份限產影響相當，下表是我們預計的影響，因此整體來看我們認為此次閱兵藍對于工業生產和增長的影響有限。