近期國際油價跌勢持續，統計顯示，九月以來紐約原油期貨已跌逾10%。在中國金融臺9月10日播出的《油市解盤》欄目中，北京石油交易所BZ031號綜合類會員勘博石油首席分析師石光堯表示，國際油價后市方向需等待美聯儲加息進程，目前仍處密集壓力區內，空頭大勢難改。

國際油價九月來跌逾10% 仍處密集壓力區內

根據原油市場歷史走勢來看，自2008年金融危機爆發之后，在金融抑制、產品過剩的背景下，國際油價從147美元高位重挫，在2008年年底跌至32美元附近，期間跌幅近80%，這奠定了以原油為代表的大宗商品的漫漫“熊路”。在經濟危機爆發后隨著各國政府的大力救市政策的實施，國際油價自低位反彈，但并未能再次達到140美元高位。

而自2014年以來，國際油價再次下行，目前油價在跌穿40美元后短期大幅反彈，收復了部分失地，但國際油價仍處于密集壓力區內。統計顯示，進入九月以來，紐約原油期貨累計下跌10.26%，布倫特原油期貨累計下跌12.13%。

后市走勢看美聯儲加息 三大因素影響加息步伐

國際油價是否還未見底?后市國際油價又將怎么走?石光堯認為，這仍需等待本月中旬將要進行的美聯儲議息會議。回顧過去20年，美聯儲有4個加息周期，其中前三次加息時點都在2000年前，第四次自2004年6月30日伊始，美聯儲聯邦利率從1%左右加息至超過5%，而在2008年經濟危機以后，美聯儲實行量化寬松政策，增加市場流動性，一路降息直到2009年利率達到0至0.25%，并從2009年一直維持如此低利率至今。

石光堯解釋稱，在這之中長達6年的時間里，市場之所以今年對加息的呼聲比較高，是基于美國經濟數據，尤其是美國勞工部每月公布的非農數據。近一年來，歷次非農數據結果幾乎都持平20萬以上，這是美聯儲認為美國就業向好，同時表明美國經濟復蘇并持續向好的重要依據。因此，如果非農就業數據一直表現良好，穩定于20萬人以上，那么美聯儲年內加息可能就變大了。

再者，加息還需考量的另一項重要指標是通脹指標，也就是消費者物價指數(CPI)， 美聯儲的加息目標是需要通脹維持在2%左右合理情況下才能進行。而油價的漲跌對通脹的影響非常關鍵。如果油價一直維持在目前較低水平，那么低成本將導致物價指數很難上揚，衡量物價的關鍵數據CPI很難達到2%左右，將推遲美聯儲加息步伐。

而除以上指標之外，美聯儲加息亦要考慮全球資本市場情況。石光堯表示，全球資本市場是聯動的，美國作為全球第一大經濟體，其加息與否將影響全球經濟格局，因此美聯儲在決定加息之前必須考慮全球主要市場基本情況。從美元指數與新興市場指數的對比來看，如果美聯儲加息，將利好美元，而美元走勢與新興市場情況一般情況下成反比。因此，如果加息，美元走強，新興市場會受到打壓，亞洲股市會下跌，然后帶動歐洲股市走軟，而美國股市又會由于加息導致貨幣政策緊縮、缺少資金流動性下跌。因此美聯儲在確定加息前，不僅要考慮本國因素，還需要考慮全球股市的影響。

國際油價空頭大勢難改 兩大壓力位表現關鍵

展望后市，石光堯認為，國際油價走勢并不樂觀。

他表示，目前原油依然處于整體空頭趨勢中，大勢難改。從原油日線圖來看，可以看出油價走勢有幾個關鍵階段，分別是:38美元至41.8美元的階段底部階段；41.8美元至47.8美元整理選擇階段；47.8美元至53.8美元重要壓力階段；以及突破53.8美元的反轉跡象階段。

因此，在油價未能突破53.8美元之前，雖有反彈，但整體空頭態勢依然保持完好，只要有基本面的有效觸發來推動，那么原油就有再次向下“尋底”的可能。此外，若油價突破53.8美元位置關鍵壓力，則行情有反轉跡象，不過油價能否成功反轉，需重點關注上方63.5美元位置能否觸及并被突破，行情一旦突破該位置，那么基本確定空頭趨勢已經被反轉，不過第二種情況出現之前原油整體大趨勢空方市場的動能依然充足。

截至9日收盤時，紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格下跌1.79美元，收于每桶44.15美元，跌幅為3.9%。10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.94美元，收于每桶47.58美元，跌幅為3.9%。