美聯儲宣布不加息后，原油市場陷入震蕩格局，在中國金融臺9月24日播出的《油市解盤》欄目中，北京石油交易所BZ031號綜合類會員勘博石油首席分析師石光堯從美聯儲按兵不動、美運營油田鉆井數量連降三周、美國原油期貨持倉數據等方面對原油市場進行分析，認為國際油價后市有可能繼續震蕩后向上試探，但他同時表示，目前整體熊市壓力仍較大。

美聯儲按兵不動加劇不確定性

原油市場仍然陰云密布，在美聯儲貨幣政策會議塵埃落定后，當日國際油價下跌。

石光堯認為，美聯儲按兵不動加劇了市場不確定性，而非穩定市場。從美元指數日線圖來看，近期美元的走勢形成了一個相對標準的三角形整理形態，而圖中92美元至93美元區域被三次觸碰后行情均強勢拉起，在技術上稱之為上升趨勢中的下降三角形，是典型的整理形態，也就是說行情如果破位上邊，那么行情將延續前期的上漲格局，而如果跌破92美元則易形成頂部反轉的可能。

市場密切關注的美國聯邦儲備委員會議息會議于17日結束，會后美聯儲宣布，考慮到全球經濟疲弱以及美國持續的低通脹，美聯儲暫不加息。

投機者看多原油的意愿進一步增強

值得注意的是美原油期貨持倉數據的變化。根據美國商品期貨交易委員會9月18日發布的報告顯示，投機者持有的原油凈多頭增加7956手合約，表明投機者看多原油的意愿進一步增強。

石光堯表示，原油作為大宗商品的主心骨，它的本質屬性是商品，而決定商品價格是漲還是跌的直接因素就是做多的資金多還是做空的資金多，畢竟在資本市場，資金為王。

他進一步表示，該報告中最核心的內容就是非商業持倉。商業持倉指的是從事與現貨有關的業務，被普遍認為是保值者；而非商業持倉也就是常說的投機類持倉，指的是不參與現貨實物的交易商。一般情況下，當原油非商業性凈持倉增加時，美國原油期貨價格呈上升趨勢，反之亦然，兩者的走勢有著高度的吻合關系。

美運營油田鉆井數量連降三周

近期普遍受到市場關注的是美國鉆井數量的下降。根據美國油田技術服務公司貝克休斯18日發布的數據顯示，此前一周美國運營的油田鉆井數量已連續第三周下跌，國際油價也因此數據而一度受到提振。

石光堯認為，一般的原油來源都是通過鉆井，美國作為產油大國，其鉆井口數在供求角度較為關鍵。在2008年經濟危機爆發前，美國的鉆井口數一直維持相對低的位置，而隨著經濟危機爆發后，油價自暴跌后反彈，帶動了原油產業，美國的鉆井口數一路走高。而自去年歐佩克關鍵產油國在油價走低后不減產，導致美國大量產油商破產，鉆井口數也大幅下降。如果油價一直維持在較低位置，或者進一步下跌，那么鉆井口數有進一步下降的可能。而鉆井口數的減少意味著美國原油產量的減少，又會在一定程度上提振油價。正因為二者的互相作用關系，那么預計在未來某一個時點，油價和美國鉆井口數會達到一種相對平衡的狀態。

原油陷入震蕩格局 后市或向上試探

針對近期的震蕩行情，石光堯認為，因美聯儲的模糊態度，導致油價自利率決議后仍處于震蕩行情，目前并未確定清晰的突破方向。展望后市，預計油價在每桶43.40美元到每桶49.70美元之間箱體震蕩后，有可能再次向上試探，不過目前整體熊市壓力仍較大，若原油想在該位置構筑底部，則需要站上上方的關鍵壓力。在此之前，若有強力的基本面配合，不排除油價打破箱體下邊，繼續開啟尋底之路的可能。

值得注意的是，根據美國能源信息局23日公布的數據顯示，上周美國日均原油產量增加1.9萬桶至913.6萬桶。顯示油價下跌并沒有令美國原油廠商縮減產能，這個消息利空油價。

截至當日收盤時，紐約商品交易所11月交貨的輕質原油期貨價格下跌1.88美元，收于每桶44.48美元，跌幅為4.06%。11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.33美元，收于每桶47.75美元，跌幅為2.71%。