一季度沿海煤運平穩運行

北方港口煤炭吞吐增速由負轉正

今年1、2月份，北方港口煤炭吞吐量由負轉正，同比去年增長2.1%。根據3月份的煤炭運輸情況進行綜合分析，今年一季度，北方港口煤炭吞吐量有望實現正增長。預計一季度，北方港口合計發運煤炭1.46億噸，同比增加200萬噸。

拉運量有所好轉

1—2月份，雖然國民經濟總體上依然疲弱，但決定煤炭需求的一系列先行指標顯示了明顯回暖的勢頭。新開工項目計劃總投資、房屋新開工面積和商品房銷售面積、全國重點廠家挖掘機銷量同比均出現增長，建設項目新開工規模明顯放大，主要耗煤產品產量明顯反彈。盡管一季度沿海六大電廠日均耗煤數量同比減少5-6萬噸，但在進口煤減少的情況下，下游電廠拉運國內煤炭數量出現小幅增長。

今年前兩個月，我國規模以上工業企業實現利潤同比增長4.8%，初現恢復性增長；預計一季度，工業利潤增速由負轉正。今年一季度，雖然工業增加值增速略低，但服務業保持較高增速。高耗能產業投資較低，高技術產業和基礎設施投資增長較快，投資結構向好。

煤炭運輸一波三折

1月份，受寒潮極端惡劣天氣、南方大范圍降溫等因素影響，我國華東、華南地區空調用電負荷出現增加，耗煤量提高，促使港口煤炭吞吐保持在高位水平。2月份，沿海地區工業企業停產放假，用電負荷大幅下降，需求減少；而煤礦也在停產、放假，煤炭進出保持雙低，港口庫存下降。

進入3月份，隨著工業企業復工復產，耗煤量大幅增加。上半月，秦皇島港、國投京唐港、曹妃甸港存煤繼續保持低位，秦皇島港存煤一度下降到300萬噸的歷史最低水平。下半月，隨著中小煤企復產、鐵路調進增加，到港拉煤船舶有所減少，煤炭進港量高于出港量，促使秦皇島、國投京唐港存煤出現上升；受煤炭調進、調出雙高影響，黃驊港存煤繼續保持穩定，并處于150萬噸左右的中位水平。

港口運輸競爭激烈

在沿海煤炭運輸呈“船舶跟著資源走”的大形勢下，新投運煤鐵路往往會改變港口運輸形勢。以往，“三西”優質資源的下水通道主要為第一運煤通道（大秦線-秦皇島港），第二運煤通道（朔黃線-黃驊港）僅為配角。去年下半年，隨著準池線投產以及黃驊港對外開放，“準池-朔黃-黃驊港”運煤通道運距近、運費低的優勢開始顯現，大量準混、伊泰等內蒙地區煤炭改由“準池-朔黃-黃驊港”通道下水，大秦線運量出現下降，沿海煤運格局發生深刻變化。

今年一季度，港口煤炭運輸呈現冰火兩重天景象。受煤炭調進減少影響，秦皇島港和唐山港口群車船到港量減少，吞吐量出現下降；而黃驊港卻出現繁忙景象，下錨船保持高位，發運量大幅增加。但是，受黃驊港卸車能力弱于裝船能力限制，促使港口存煤經常處于低位，船等貨現象突出。

煤炭價格出現可喜上漲

與去年煤價一路下行不一樣，今年一季度，受大型煤企穩價、發運數量減少以及港口資源偏緊等因素影響，北方港口煤炭交易價格出現持續上漲。一季度，秦皇島港發熱量5500大卡動力煤交易價格累計上漲了20元/噸。

1月份，受冬季寒潮、電廠負荷增加影響，下游煤炭需求提高，沿海煤炭運輸形勢一度活躍起來，帶動了煤價的上揚。2月份，雖然正值用煤淡季，但受大型煤企聯合提價以及煤礦停產放假等因素影響，環渤海港口煤炭資源緊張，交易價格繼續呈上升態勢。3月份上半月，電廠日耗增加較多，需求保持一定水平。進入下半月，雖然電廠日耗小幅下降，到港船舶數量減少，秦港存煤出現大幅上升；但受“大型煤企價格話語權增強“、“山西部分地區煤礦去產能政策開始強制落實”以及“同煤生安平煤業發生井下安全事故”等因素支撐了港口煤價。整個3月份，環渤海煤價漲中趨穩。

4月預計港口發運量小幅下降

4月份，大秦線要進行為期25天的“開天窗”檢修，鐵路進車將有所減少；而朔黃線不受影響，將繼續加快煤炭發運，黃驊港吞吐量仍能保持增長態勢。進入用煤淡季，南方電廠部分機組檢修，將減少耗煤量。四月份，預計下游煤炭需求有所下降，北方港口煤炭發運量環比小幅減少，沿海煤炭市場將呈不溫不火走勢。

盡管大秦線檢修、進港資源減少，會在一定程度上支撐煤價，但煤價也存在下跌的可能。首先，鐵路運費出現下調，煤價支撐力度減弱。3月18日，鐵總發布通知，進一步擴大鐵路局運價調整自主權，其中煤炭運價下浮超過20%。隨后，太原鐵路局召集環渤海四大港口、地方鐵路、部分發運單位參加的專題會議，協商沿線鏈條同步降價事宜。預計大秦線鐵路運費可能會下調6-12元/噸左右。其次，煤價上漲和鐵路運費下調，刺激了“三西”煤企發運的積極性，部分煤種缺貨狀況將得到緩解，市場供應將逐漸寬松。再次，南方雨水增多，水電發力將對火電形成抑制。預計4月份，北方港口動力煤交易價格將趨穩。