據金聯創監測成品油進出口套利數據顯示，2017年12月1日-12月27日期間，國內汽柴油行情大幅下跌，其中，柴油市場跌幅尤甚。與此同時，新加坡汽柴油行情震蕩走高，本月成品油進口套利環比雙雙下跌。

進口方面來看，以華南市場為例，12月1日-12月27日期間，華南地區新加坡汽油進口利潤均值為-717元/噸，虧損環比增加89元/噸；柴油進口利潤均值為893元/噸，盈利環比減少239元/噸。本月，新加坡汽柴油進口套利環比雙雙下跌。

月內，國際原油期貨震蕩上行，成品油零售價兌現一次擱淺一次上調。另外，汽柴油資源供應充裕，但柴油需求明顯縮減，主營單位汽柴油價格承壓下滑，柴油跌勢表現尤甚。業者消庫之余按需購進為主，市場交投氣氛延續平淡。與此同時，縱觀本月，新加坡汽油市場行情震蕩走高，其中柴油價格漲幅較大。因此綜合來看，本月新加坡汽柴油進口套利環比雙雙下跌，其中，柴油進口套利縮水明顯。

出口方面來看，以華南市場為例，12月1日-12月27日期間，國內汽油出口利潤均值為-563元/噸，虧損環比增加159元/噸，柴油出口利潤均值為-459元/噸，虧損環比增加56元/噸，國內汽柴油出口套利仍為負值，且虧損幅度環比均有加深。

具體原因，月初，新加坡汽柴油價格區間震蕩，與此同時，國內零售價調整擱淺，主營煉廠汽柴油價格維持穩定，成品油出口虧損一度雙雙加深。月末附近，新加坡汽柴油價格跟隨原油期貨震蕩走高，零售價兌現小幅上調，主營煉廠汽柴價格跟漲，但漲幅不及新加坡汽柴油價格，故國內成品油出口虧損相對收窄。整體來看，12月份汽柴油整體出口虧損均呈現不同程度加深態勢。

短期來看，國際原油期貨高位整理為主，變化率正向區間波動，本輪零售價存在上調概率，故消息面對油市支撐尚可。然而，市場供需面表現欠佳，尤其柴油需求基本將至冰點，市場供需矛盾愈加突出，汽柴油行情不乏繼續下探可能。而新加坡汽柴油價格或跟隨原油震蕩整理，預計1月份成品油進口套利空間環比將有收窄。