2017年伊始，WTI走勢相對平穩，連續兩個月的交易價格都在每桶50美元以上的狹窄區間運行。然而，從3月末開始的4個月的時間內，油價走勢劇烈震蕩，一度探底至每桶42美元。隨后，在歐佩克和其他產油國同意繼續限產、全球經濟增長開始復蘇之后，國際油價開始回升，WTI突破年初價格，在每桶50美元以上高位運行，為3年來最高。

展望未來，情況正在發生變化。在美國國內，即使沒有美國減稅政策的刺激，原油需求也會繼續增長。在正常情況下，這也會促進全球經濟增長。但美國推出的反自由貿易政策，為全球經濟增長前景增加了變數。

不過，真正左右2018年油價走勢的因素將在供給側。過去幾個月，在其他國家削減產量時，美國的原油生產商正在加緊生產。主要產油國減產在一定程度上緩解了全球石油供應過剩，因此2017年下半年油價上行，但美國的增產將抵消減產效果。IEA最近上調了對美國原油產量的預測，如果美國產量繼續增加，歐佩克的減產協議將面臨巨大的壓力。為什么要限制生產，使不受減產協議約束的美國公司坐享其成呢？一旦美國環保署允許深水鉆井，或在聯邦土地和阿拉斯加野生動物保護區進行鉆探，美國原油產量增長的速度可能會超過預期。

美原油產量增加將給WTI帶來下行壓力，但是過去幾個月市場主體廣泛的對沖，將使下行壓力的影響被夸大。這是油氣勘探開發公司自然會采取的措施，這在一定程度上限制了當前的漲勢，長期影響亦不容小覷。即使油價在年初開始逐漸下跌，也不會促使勘探開發公司削減產量。這將使油價下行走勢繼續擴大，可能跌破每桶50美元。事實上，有預測認為，2018年年初，油價可能大幅回落到每桶40美元的低點。和其他大宗商品一樣，原油價格震蕩過后往往回歸均值。然而，電動汽車即將到來，而且到來的速度比大多數人預計的要快，考慮到美國運輸行業消耗了70%以上的石油產量，美國原油價格的長期前景不容樂觀。

目前合乎邏輯的結論是，2018年年底的WTI油價將較2017年年底價格大幅回落。雖然某些諸如中東地區的一些影響全球供應的重大沖突事件，可能會推翻這一結論，但影響油價的其他因素，預計石油行業在2018年將舉步維艱。（編譯自 Oilprice）