2017年12月底，隸屬于韓國石油公社的Harvest公司決定重新運營加拿大麥克默里堡以南的BlackGold項目，自2015年開始擱置的項目終于重見曙光；而在2017年8月，中海油Hangingstone油砂項目已經投產，在2018年產量或達到2萬桶/日，雖然有限的項目投產多少給加拿大油砂上游領域注入了一些生機，但國際大石油公司正在紛紛拋售加拿大的油砂資產，在2017年3月達到一個小高潮。這些資產大部分轉移到了加拿大本土公司的手中，這給加拿大油砂國有比例迅速提升的同時，也帶來了投資風險，多個項目停滯或延遲，嚴重影響了加拿大的油砂生產。目前，加拿大政府正在積極尋找方法，吸引外來投資。以下以國際石油公司（IOC）拋售加拿大油砂資產為背景，對加拿大油砂產業的前景做出分析和預測。

截至2016年底，加拿大石油可采儲量1715億桶，其中油砂為1650億桶，占加拿大石油可采儲量的96%。從產量上看，加拿大石油產量從2005年的249.3萬桶/日增加到2016年的385萬桶/日，增長基本來自油砂生產。這一期間的油砂產量從97.4萬桶/日增長到240萬桶/日。

國際大石油公司自2015年下半年開始出售加拿大的油砂項目，2017年3月出售活動相對集中，僅3月出售金額就超過了240億美元，從而引發世界性的關注。

大部分IOC在2014年上半年以前都在擴大在加拿大的油砂投資版圖，其中不乏儲量巨大的油田和生產周期較長的油砂項目企業。但2014年下半年國際油價出現斷崖式下跌，IOC的關注點從擴大版圖轉為提升收益，節約成本，各企業開始重新調整持有的資產。為在短期內獲取收益，美國的頁巖項目和深海項目變得具有較高的競爭力，而投資周期過長、短期無法獲取利潤的油砂項目被歸入被剝離的范疇。

另外，加拿大油砂儲量豐富的艾伯塔省強化了環境保護法規，開始征收碳排放稅，并對二氧化碳排放總量做出限制，這些措施極大地增加了油砂的開采成本。在以上背景下，IOC開始大量向當地企業拋售油砂項目。

2009年以后，以中國和韓國為首的亞洲國家開始投資加拿大的油砂項目，同時將鋪設加拿大西海岸天然氣出口管道計劃提上日程。但是隨著中海油（CNOOC）和馬來西亞國油(Petronas)等在加拿大的亞洲公司投資的開展，危機感也逐漸升級。2012年年底，加拿大政府表示，除特例項目外，加拿大政府不再允許外國企業購買油砂權益。這嚴重打擊了投資者的積極性。

2017年IOC開始剝離加拿大油砂資產導致上游投資不足，加拿大資源部長JamesGordonCarr表示，應盡快吸引中國等亞洲國家投資加拿大油砂項目。他認為，雖然2012年以后加拿大對外國投資者的管制升級，但中國出于某些原因，非但沒有出售資產，反而采用了相對靈活的投資政策規避風險。所以打開亞洲投資通道或許是加拿大油砂未來發展的唯一途徑。

目前中國的對外投資有收縮之勢。一方面中國三大石油公司進行了重大戰略調整，海外投資數量銳減；另一方面，中海油買入加拿大破產公司OptiCanada的LongLake油砂項目后，原油儲量重新評估后較最初的估計減少了63%，整個項目的虧損額在10億美元以上。雖然短期看，中海油不會出售在加拿大的油砂資產，但未來中國國有石油公司大量投資加拿大油砂的可能性比較低.

2014年國際油價下跌，導致加拿大的一批油砂項目延期或暫停，但是由于基本投資都已經得到落實，目前這部分油砂項目都在有序建設或生產中。油價下跌對其帶來了一定的不利影響，油砂產量的增長速度將會放緩。

2016年，艾伯塔省受到森林火災的影響，油砂產量有所減少。森林火災并沒有燒毀生產設備，2017年底Horizon第三期項目和FortHills項目投產，這將使2017年的油砂產量較2016年有所增長。

加拿大石油生產協會分析，2017年IOC剝離油砂資產會對生產造成一定程度的影響，作為資產購買方的加拿大本土企業，一方面有較為豐富的油砂開采經驗，如可通過提升技術，控制成本；另一方面在原有項目的基礎上進行低成本擴充，維持甚至擴大產量的可能性很大。

2016年末，加拿大國家能源委員會（NEB）發表了2040年加拿大能源展望，其中，原油產量將從2015年的400萬桶/日增長至2040年的570萬桶/日；油砂短期內雖然增幅有限，但隨著2020年一些新項目的投產，油砂產量將從2015年的240萬桶/日增長至2040年的430萬桶/日。這表明加拿大未來原油產量的增長或將全部出自油砂。受油價低迷影響，采用坑采法的油砂項目或將延期或暫停，因此預計2019—2022年產量增長將會減緩。如果油價緩慢回升，則采用這種生產技術的油砂產量到2040年將會翻一番至270萬桶/日。目前，采用露天開采技術的一些油砂項目正在建設中，預計2020年項目投產后油砂產量或增長35%至160萬桶/日。

雖然IOC已經大量拋售加拿大油砂資產，目前已有70%的油砂資產掌握在本地企業手中，但從長期看，隨著技術進步和成本削減，加拿大油砂產量增加的態勢不會改變。值得一提的是，一些加拿大本土企業由于收購大量油砂資產導致公司財務狀況惡化，需要政府提供相應的支持和補償。為保證油砂生產正常有序進行，未來加拿大政府或將出臺新政策，促進本國的油砂生產。

（作者為中國石油經濟技術研究院分析師）