進(jìn)入2019年，動(dòng)力煤市場(chǎng)出現(xiàn)了一些有別于往年的新變化，很多變化將對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。今日智庫(kù)經(jīng)過梳理發(fā)現(xiàn)，主要變化及對(duì)市場(chǎng)的影響如下：

變化1：“十三五”煤炭行業(yè)和鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的主要目標(biāo)任務(wù)基本完成，煤炭供應(yīng)由偏緊到寬松。

影響：經(jīng)過近3年集中化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能，“十三五”期間壓減煤炭產(chǎn)能5億噸、粗鋼產(chǎn)能1.5億噸的上限目標(biāo)提前兩年完成。對(duì)市場(chǎng)最大的影響，就是之前各方都在擔(dān)心去產(chǎn)能會(huì)不會(huì)導(dǎo)致供給不足，現(xiàn)在的擔(dān)心則是產(chǎn)能增加會(huì)不會(huì)形成新一輪的供大于求。

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)在1月25日就公開稱，要注重研究解決煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)新情況，防止出現(xiàn)嚴(yán)重供大于求。而他們目前的判斷是，2019年將新增資源1億噸左右，市場(chǎng)供應(yīng)會(huì)走向?qū)捤桑禾科髽I(yè)要做好應(yīng)對(duì)困難局面、過緊日子的準(zhǔn)備。變化2：進(jìn)口煤成為調(diào)節(jié)供需的重要手段，煤炭市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡。

影響：2018年進(jìn)口煤對(duì)市場(chǎng)影響較大，并直接引爆了4月份和10月份兩波上漲行情。而且由于進(jìn)口煤政策時(shí)松時(shí)緊，也導(dǎo)致各個(gè)月的進(jìn)口煤數(shù)量差異非常大，給人的感覺是進(jìn)口煤在擾動(dòng)市場(chǎng)，而不是平衡市場(chǎng)。經(jīng)過2018年的實(shí)踐，相信國(guó)家宏觀調(diào)控部門已經(jīng)能夠熟練運(yùn)用進(jìn)口煤的調(diào)節(jié)作用，并將進(jìn)口煤作為調(diào)節(jié)市場(chǎng)供需的重要手段。

今日智庫(kù)預(yù)計(jì)，2019年政府會(huì)采取控制通關(guān)時(shí)間的辦法平衡每個(gè)月及終端電廠的進(jìn)口量，每個(gè)月的進(jìn)口總量應(yīng)該能夠相對(duì)比較均衡，差異會(huì)縮小。再加上有電廠的高庫(kù)存托底，進(jìn)口煤的調(diào)節(jié)作用會(huì)發(fā)揮得更充分，對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)會(huì)大大減少。變化3：煤炭“公轉(zhuǎn)鐵”會(huì)繼續(xù)提速，中小貿(mào)易商和卡車司機(jī)面臨嚴(yán)峻形勢(shì)。

影響：2018年是鐵路增量行動(dòng)的第一年，“公轉(zhuǎn)鐵”全面提速，全國(guó)鐵路累計(jì)完成貨運(yùn)量40.26億噸，同比增長(zhǎng)9.1%。2019年國(guó)家鐵路貨運(yùn)將在2018年基礎(chǔ)上再增加2.5億噸，增幅約為7.8%，包括煤炭運(yùn)輸目標(biāo)增加1.5億噸。根據(jù)中國(guó)鐵路總公司制定的目標(biāo)，到2020年，全國(guó)鐵路煤炭運(yùn)量達(dá)到28.1億噸，較2017年增運(yùn)6.5億噸，占全國(guó)煤炭產(chǎn)量的75%，煤炭企業(yè)需要加快布局鐵路運(yùn)輸。

今日智庫(kù)認(rèn)為，由于鐵路煤炭運(yùn)輸會(huì)進(jìn)一步對(duì)大中型煤炭企業(yè)傾斜，2019年里中小貿(mào)易商會(huì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，同時(shí)受整體需求減少的影響，部分卡車司機(jī)將不得不轉(zhuǎn)崗，希望繼續(xù)從事煤炭運(yùn)輸?shù)目ㄜ囁緳C(jī)要多關(guān)注新能源貨車運(yùn)輸及短途線路運(yùn)輸需求。變化4：秦皇島港去煤化不可逆轉(zhuǎn)，曹妃甸港的作用將進(jìn)一步提升。

影響：中央及河北省已經(jīng)明確要求加快推動(dòng)秦皇島港轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，努力建設(shè)高水平現(xiàn)代化國(guó)際港口，煤炭業(yè)務(wù)將主要向曹妃甸港轉(zhuǎn)移。2018年，秦皇島港吞吐量約2.22億噸，同比減少6.60%；曹妃甸港吞吐量約9688萬噸，同比增長(zhǎng)25.62%；黃驊港吞吐量6345萬噸，同比減少3.54%。

今日智庫(kù)認(rèn)為，2019年秦皇島港仍然是北方煤炭中轉(zhuǎn)的重要港口，但吞吐量會(huì)進(jìn)一步減少，曹妃甸港的作用將進(jìn)一步提升，部分蒙煤和陜煤會(huì)改到蒙冀鐵路發(fā)運(yùn)到曹妃甸港。變化5：電廠高庫(kù)存將會(huì)常態(tài)化，依靠囤煤掙錢的難度進(jìn)一步加大。

影響：2018年，港口煤價(jià)整體下行，一個(gè)很重要的原因就是電廠采取了高庫(kù)存策略，而且也起到了實(shí)效。2019年的供需形勢(shì)會(huì)比2018年寬松，但電廠預(yù)計(jì)還是會(huì)采取高庫(kù)存策略，畢竟煤價(jià)還沒跌入綠色區(qū)間，低價(jià)及時(shí)補(bǔ)庫(kù)才能保證在旺季時(shí)不至于被動(dòng)。2018年在港口依靠囤煤來掙錢的難度越來越大，有的風(fēng)光一時(shí)的企業(yè)甚至破產(chǎn)。

今日智庫(kù)認(rèn)為，2019年隨著運(yùn)輸形勢(shì)及港口格局大變，中下游高庫(kù)存仍會(huì)持續(xù)給煤價(jià)帶來巨大壓力，中小煤炭貿(mào)易商的經(jīng)營(yíng)壓力會(huì)增加，依靠囤煤掙錢的難度也會(huì)進(jìn)一步加大，預(yù)計(jì)囤煤惜售的貿(mào)易商會(huì)越來越少。